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现货需求而非杠杆驱动比特币反弹，CryptoQuant数据显示

2026-01-20 07:37:04

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根据链上分析机构CryptoQuant的最新数据，比特币近期的反弹主要由现货市场的实际购买活动推动，而非投机性杠杆所主导。分析师阿姆尔·塔哈指出，这一结论源自对现货与期货市场成交者累计成交量差值的追踪。

现货市场回归买方主导

首张图表显示，比特币现货成交者累计成交量差值在去年12月下旬明显转正，并持续至今年1月。正值柱状图代表主动买入占优，表明市场参与者正在现货交易所积极购入比特币，而非被动挂单。

这一转变尤其值得关注，因在此前的季度中，现货资金流曾长期由卖方主导。近期的转换标志着真实需求回归，而非衍生品仓位带来的短暂价格支撑。

在此阶段，比特币价格趋于稳定，并反弹至9万至9.5万美元区间，与现货需求的改善高度同步。

期货跟随而非引领

第二张关于比特币期货成交者累计成交量差值的图表提供了补充信息。期货活动同样转为买入主导，但这一变化仅在现货市场转向后才出现。

这种先后顺序具有关键意义。在过热上涨行情中，期货杠杆通常率先启动，在现货需求到来前推高价格。而本次情况恰恰相反：实际现货购买先行出现，杠杆交易者随后跟进。

CryptoQuant认为，这一模式表明市场并非处于杠杆驱动的末段上涨，而是处于需求复苏的早中期阶段。

这对市场结构意味着什么

杠杆驱动的涨势往往剧烈反转，因为小幅价格波动就可能引发连环清算。相比之下，由现货引领的上涨通常更具持续性，因其反映了实际资金部署而非借贷风险敞口。

在现货资金当前主导的背景下：大规模清算带来的下行风险降低；价格走势在结构上显得更为健康；中期上涨空间更具合理性，且不易立即过热。

正如阿姆尔·塔哈所强调，本轮反弹“由现货需求构建，而非杠杆驱动”——这对关注可持续性而非短期动能的交易者而言至关重要。

整体展望

CryptoQuant数据表明，比特币的复苏受到真实买方兴趣支撑，而非投机过热。虽然波动性依然存在，但现货购买的主导地位显示出市场正在积蓄力量，而非追逐脆弱的突破。

若现货需求能持续在当前水平附近吸纳抛压，比特币或将有能力在巩固中逐步上行，避免通常伴随高杠杆行情的剧烈不稳定状态。

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百倍潜力的局限：三大迷因币的数学约束狗狗币以0.13美元的价格和220亿美元市值引领迷因加密货币风潮，柴犬币以0.0000081美元的价格和47亿美元估值紧随其后，而FLOKI则以0.00005093美元的价格和4.92亿美元市值共同构成了市场焦点。尽管它们已取得显著成功，但数学上的约束限制了其未来指数级增长的可能性。这三种币种均需巨额资金流入才能实现小幅百分比上涨。相比之下，Pepeto（$PEPETO）在预售阶段以0.000000178美元的价格启动，并以1000万美元为硬顶目标，凭借早期入场优势、包含PepetoSwap与跨链桥的操作基础设施、早期PEPE联合创始人的已验证经验，以及

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寻找仍具爆发潜力的最佳加密货币？你并不孤单随着主流币种价格高达数千美元，精明的投资者正将目光转向具有高增长潜力的低价代币。如今一些表现顶尖的币种起初价格不足一美元，而本文列举的某些代币仍有望实现10倍至50倍的回报。但此价位的机遇窗口往往转瞬即逝。无论你是构建长期投资组合还是追求快速获利，这些低于1美元的加密货币正汇聚强劲势头。如果你在等待完美入场时机，眼下可能是爆发前最后的低价窗口。 BlockDAG (BDAG)：跻身百强前的首选1美元以下加密货币 BlockDAG为零售投资者提供了该领域几乎前所未有的机会：以原始定价再次入场的时机。BDAG当前价格仅为0.001美元，已确认上线价格为0

目前最佳1美元以下加密货币：为何BlockDAG重启0.001美元价位能实现50倍潜力，力压狗狗币、卡尔达诺与波场币

核心要点： Polkadot在Robinhood上市后价格上涨10%，从而接触到更广泛的零售交易群体。从持续数月的下降楔形形态中突破，表明价格可能向4美元水平回升。大额持仓累积以及期货市场杠杆增加，反映出市场对DOT短期表现的乐观情绪日益增长。在Robinhood交易平台上市后，Polkadot价格于1月14日上涨10%，市场曝光度随之增加。价格在日内触及2.32美元高点后稳定于2.29美元。这使得该山寨币价格较12月低点上涨38%，反映出市场看涨情绪再度升温。 Robinhood对Polkadot的关注使该代币面向美国数百万零售投资者开放。这种曝光度有望带来新的流动性和交易量。此次上市

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比特币未平仓合约锐减，市场杠杆显著降低根据链上数据分析平台披露的信息，以比特币计量的未平仓合约总量已从38.1万枚骤降至31.4万枚，降幅接近17.5%。这一变化表明市场正在大规模减少杠杆风险敞口，而非建立新的激进空头仓位。杠杆清理引发未平仓量下降未平仓合约的下降与比特币创历史新高后的调整阶段同步。在此期间，比特币价格回调约36%，衍生品交易者持续降低风险。以比特币计量未平仓量消除了价格波动带来的失真，更清晰地反映出风险敞口的收缩。数据表明近期市场变动主要由去杠杆推动，而非恐慌性抛售。大量杠杆头寸被平仓，在数月活跃的期货交易后使市场逐步降温。币安仍主导期货市场格局尽管整体规模收缩，

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Trove 调整策略应对社区反弹与争议

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