持有数字资产的欧美企业股价大幅下挫
据彭博社报道,在财务储备中配置数字资产的美国与加拿大企业,其股价在2025年出现显著下滑,中位数跌幅达43%。这类被称为数字资产储备企业的公司,曾效仿迈克尔·塞勒推广的资产配置策略。
策略溯源与市场反应
数字资产储备企业因其使用企业现金购买加密资产而备受争议。该策略最初由将微策略公司转型为上市比特币持仓企业的塞勒倡导,随后被百余家企业效仿。在初期阶段,这些公司的股价涨幅曾超过其持有的代币实际价值,吸引了包括彼得·蒂尔和特朗普家族成员在内的投资者。
个案分析与市场表现
SharpLink Gaming在宣布转型购买数字代币后股价一度大幅攀升,但据市场数据显示其股价已从高点回落。同样持有加密代币的Greenlane Holdings市值也出现下跌。多数数字资产储备企业预计将以低于年初估值的水平结束今年行情。
部分企业通过举债融资购入加密资产,在2025年筹集大量资金收购代币。由于大多数持仓资产不产生现金流,企业仍需持续支付债务利息与股息。
头部企业动态与市场展望
彭博数据显示,今年这些企业的股价中位数回报率随资产价格同步下跌。微策略公司股价自7月高点回落,预计到年底可能进一步下挫。首席执行官冯黎表示,若市值低于资产价值,公司可能出售部分持仓以支付股息,这与塞勒早前关于不出售资产的表态形成对比。
中小型数字资产储备企业面临融资困境,其中购买知名度较低、波动性较高代币的企业表现尤为疲软。市场数据显示,获特朗普两位儿子支持的Alt5 Sigma公司曾大量购入高波动性代币,其股价已从6月峰值显著下滑。

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