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比特币迎来"DeFi之夏"时刻
Runes协议推动矿工收益创新高
研究机构伯恩斯坦的分析师表示，随着新的Runes代币标准的推出，比特币正在经历一个"DeFi之夏"时刻，这帮助推动了矿工每日奖励和交易费用创下历史新高。"比特币不再是一个'普通'的区块链，除了持有者简单地'持有'BTC之外，什么都不会发生。比特币正在经历一个类似以太坊在2020年的'DeFi之夏'时刻，当时以太坊区块链上推出了多个去中心化应用和代币，导致流动性和交易费用激增。"
比特币第四次减半于北京时间4月20日凌晨0:09（美国东部时间4月19日晚8:09）发生，将矿工的区块奖励从6.25 BTC减少到3.125 BTC。根据Blockchain.com的数据，在减半之前，比特币矿工每天的总补贴和交易费奖励约为6000万至7000万美元。然而，尽管矿工在每个区块中获得的补贴奖励减少了一半，但4月20日这一数字飙升至1.0775亿美元。根据Glassnode的数据，其中约75%（8000万美元）仅来自交易费用，均创下历史新高。
交易费用首次超过区块奖励
根据比特币浏览器Mempool的数据，在减半后，区块840,000产生了240万美元的费用——远远超过约20万美元的区块补贴奖励——比特币创下了连续104个区块交易费奖励高于补贴的记录。"比特币创下了连续100个区块交易费用超过区块补贴的记录。很高兴看到这个实验正在展开，并证明了费用可以维持热力学安全预算的理论！"Casa联合创始人Jameson Lopp表示。
事实上，除了去年11月明显意外的300万美元多付外，比特币最有价值的10个区块都是在减半后开采的。大部分交易费用活动可以归因于围绕Runes的热潮——这是一种在减半时推出的比特币新可替代代币标准。"这是由零售交易者铸造新代币（主要是模因代币）的投机活动驱动的，"伯恩斯坦分析师表示。Runes协议由Ordinals创始人Casey Rodarmor开发，与使用Ordinals铭文的BRC-20代币相比，它提供了更高效的比特币代币"蚀刻"（创建）解决方案。
矿工收益结构发生变化
"比特币区块链正在看到开发者的活跃度和新代币协议的推出，吸引零售交易者关注新代币，导致比特币网络上的'费用'激增，"Chhugani和Sapra解释道。"铸造代币的过程要求用户/交易者支付费用以将其交易包含在比特币区块空间中，而对代币铸造的过剩需求导致了更多的竞争，从而推高了比特币交易费用。"根据Runes浏览器Unisat的数据，到目前为止已经铸造了超过7000个Runes代币，其中"SATOSHI•NAKAMOTO"持有量最多。
尽管最初的热度很高，但根据YCharts的数据，平均交易费用从减半当天创纪录的128.45美元大幅下降到4月21日的34.80美元，矿工每日总收入降至约5100万美元。根据Mempool的数据，平均费用现在已回落至10美元左右。
分析师展望未来市场
伯恩斯坦的分析师警告说，投资者不应该将更高的费用推断到未来，但指出了比特币上可替代代币的未开发市场潜力。"以太坊上的DeFi代币和其他实用代币的价值超过2000亿美元（与目前比特币上的可忽略市值相比），"Chhugani和Sapra说。"虽然Runes以模因代币推出，但随着时间的推移，我们可能会在比特币上看到更多基于实用性的可替代代币。"
就未来对矿工的影响而言，"我们预计在可持续的基础上，矿工收入的15%将来自网络交易费用，"分析师补充道。"然而，区块链上的投机热潮可能会持续6-18个月，因此如果矿工继续享受超常的意外之财，我们也不会感到惊讶。"
"在比特币减半之前，矿工正处于官方熊市，"分析师说。"这是因为矿工的BTC奖励每4年减半。因此，投资者对减半前的挖矿股票感觉并不好，这反映在比特币矿工相对于比特币年初至今的严重表现不佳上。"然而，公共比特币矿工股票在周五的减半活动狂热之前飙升，Riot Platforms和Marathon Digital收盘上涨约10%，竞争对手CleanSpark当天上涨6%。
比特币矿工的总哈希率在减半后也保持稳定，约为620 EH/s。"考虑到健康的比特币美元价格高于64,000美元和网络交易费用的异常意外之财，这并不令人惊讶，"Chhugani和Sapra说。"我们预计哈希率会下降，只有当比特币的价格走势从这里开始疲软，随着ETF流量减弱达到新的局部低点时。我们认为这种情况似乎不太可能，矿工将在减
