美国银行因代币化势头与产品拓展上调Coinbase评级_新闻

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美国银行因代币化势头与产品拓展上调Coinbase评级

2026-01-09 16:22:50

美国银行上调Coinbase评级至“买入”

美国银行分析师将Coinbase的评级从“中性”上调至“买入”，指出这家加密货币交易所在资产代币化与区块链基础设施领域正扮演日益重要的角色。分析师维持其每股340美元的目标价不变，但强调该公司在近期多项产品推出后前景已更加明朗。他们特别指出，Coinbase通过股票交易、预测市场等新服务拓宽收入来源的能力，可能使其业务超越传统加密货币交易范畴，实现多元化发展。

代币化被视为战略优势

分析师认为，随着资产管理公司对发行交易所交易基金等证券的代币化版本兴趣日益浓厚，Coinbase占据了独特地位。其优势主要在于面向机构的基础设施建设，这与许多侧重零售交易的竞争对手形成差异。上月Coinbase推出了“Coinbase代币化”平台，旨在为资产管理机构提供资产发行、托管、合规服务，并协助对接其庞大的客户网络。凭借在机构与零售市场的双重覆盖，分析师认为Coinbase已具备规模化“创造市场与分销产品”的坚实基础。

拓展股票与ETF以外的领域

尽管Coinbase的代币化战略目前主要集中于股票和交易所交易基金，美国银行分析师亦指出房地产与私人企业是该战略潜在的增长方向。他们强调，代币化可延伸至公开市场之外，为私人资产提供流动性及更广泛的投资者参与渠道。与此同时，摩根大通已于去年11月宣布将其存款代币部署于Coinbase的区块链网络Base上，尽管该举措并未直接采用Coinbase的机构代币化产品。

Base网络成为长期战略核心

Coinbase于2023年推出以太坊二层扩展网络Base，并日益将其定位为基础设施战略的核心支柱。该网络已支持包括比特币质押借贷服务与Base应用在内的多项产品，助力公司拓展交易所以外的业务生态。分析师指出，若Base未来推出原生代币，可能为Coinbase带来可观的财务收益。

原生代币或带来巨额收益

分析师在报告中写道：“如果Base推出原生代币，交易所自身很可能从中获益”，并将此举措描述为潜在的盈利机遇。他们补充说明，虽然代币主要将用于激励开发者、创作者与早期采用者，但Coinbase预计会保留部分收益。“尽管部分代币将用于激励合作伙伴，Coinbase自身仍将保留部分现金收益。鉴于目前该网络锁仓总价值已达50亿美元，此举可能产生数十亿美元的现金收入。”

监管明朗化影响推进节奏

Coinbase尚未确认发行Base代币的具体计划，其在去年9月表示该方案仍在评估中。公司未给出明确时间表，并在2023年暗示当时暂不拟推出代币。美国银行分析师指出，随着美国加密货币市场结构法案的推进及监管定义的逐步清晰，可能促使Coinbase重新考量这一计划。

竞争风险依然存在

Coinbase股价目前交易于248美元左右，日内上涨约1%，但仍较去年7月444美元的高点下跌约40%。分析师将不断加速的“产品迭代效率”视为积极趋势，但同时警示竞争仍是关键风险因素。他们特别提到币安恢复美国银行通道可能构成潜在威胁，指出监管环境的一致性或通过增强全球流动性进一步巩固币安在美国市场的地位。

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