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需求崩盘致比特币承压

2025-12-21 17:52:39
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比特币需求下降:指标亮起红灯

在经历了ETF资金涌入和机构热情高涨的2024年后,市场疲软迹象正不断显现。根据CryptoQuant数据显示,自今年第四季度以来,比特币的显性需求已显著收缩,确认市场进入看跌阶段。在资金流出、技术支撑位破位和投资者犹豫不决的多重因素影响下,市场呈现出明显的失衡态势。分析师正密切关注这一转折点,因为当前周期可能面临节奏转变。

周期动能衰减

CryptoQuant分析师指出:“自10月初以来,需求增长已跌破趋势线”,并强调这一动态标志着持续上涨周期的终结。观察表明“本轮周期中的大部分增量需求已经兑现,从而移除了价格支撑的关键支柱”。该分析同时指出推动本轮牛市的三大浪潮:2024年1月美国比特币ETF获批的首波推动,美国总统大选结果驱动的第二波,以及上市公司囤积比特币引发的投机性第三波。

多个客观指标印证了这种动能衰减:

机构投资者撤离:本季度ETF净流出约24,000枚比特币,与2024年同期的净流入形成鲜明对比;

资金费率下降:永续合约资金费率已跌至2023年12月以来最低水平,反映出杠杆投机意愿明显减弱;

关键技术破位:比特币已跌破365日移动平均线(当前约98,172美元),该均线被视为“关键动态支撑位”。

这些链上数据共同强化了周期反转的假设,使投资者面临缺乏基本面驱动的市场环境。

心理与宏观经济动态观察

虽然技术面和行为信号显示投资者明显离场,但中期前景仍存在变数。部分分析师预计2026年可能出现价格复苏,特别是若美联储放宽货币政策。这一假设基于降息可能性,届时将利好加密货币等风险资产。然而目前市场共识仍保持谨慎。根据CME集团FedWatch工具显示,仅22.1%的投资者预期2026年1月FOMC会议将实施降息。

政治层面压力也在加剧。据报道,美国总统特朗普曾试图通过威胁解职的方式向鲍威尔施压,要求其在2026年5月任期结束前加速降息。此类不稳定因素可能加剧市场不确定性。

整体市场情绪仍明显偏向悲观。CoinMarketCap加密恐惧与贪婪指数持续停留在恐惧区间。历史上这种复杂局面有时会催生意外反弹,但目前尚无迹象表明会出现此种情景。

需求放缓与技术面利空信号正持续对比特币价格形成压力,市场已进入不确定阶段。若看跌动能得到确认,未来数月可能重新定义当前周期格局,并需要以更审慎的态度研判短期前景。

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