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机构入场进行时……DeFi及链上指标恶化,11月TVL与交易量双双下滑

2025-12-08 07:12:45
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主要区块链网络活动显著放缓

11月以来,加密货币链上活动在主要指标上均呈现急剧下滑。虽然波场、BNB链、Solana等公链用户基数保持稳定,但随着去中心化金融生态的萎缩,总锁仓价值、协议手续费及去中心化交易所交易量全面走低。

用户活跃度与资产价值双降

研究数据显示,波场、BNB链与Solana已连续七个月稳居链上用户数前三。但总锁仓价值的整体下滑,清晰反映出市场下跌带来的冲击。其中Bera链单月锁仓值腰斩,SUI与Sonic降幅超40%,Avalanche下跌约30%。

锁仓值下降主要归因于资产价格下跌导致的美元计价缩水,以及用户活动疲软。尽管部分指标表现坚挺,但难以扭转整体颓势。以太坊虽然稳定币储备增长超15亿美元,并有逾20亿美元资金流入,但其手续费收入与去中心化交易所交易量同步下降,上升动能明显不足。

核心盈利指标普遍受挫

Solana、Base、以太坊等传统高收益网络均出现手续费收入环比大幅下滑。去中心化交易所市场同样承压,Uniswap交易量缩减超50亿美元,Curve减少近30亿美元,整体交易规模明显收缩。

市场波动与资金流向分化

本次市场放缓与11月加密货币波动密切相关。比特币曾跌破84000美元关口,目前回升至92000美元附近。分析机构指出,本轮反弹得益于现货ETF获批带来的期货买盘,创下2023年初以来最强涨势。但当前买盘主要以机构为主,零售用户与去中心化金融参与度仍显低迷。

业内专家将此现象称为"最诡异的抛售潮之一",认为市场疲软并非源于加息担忧或稳定币危机等传统利空,而是加密货币内部投资者的倦怠感与新资金入场延迟所致。

尽管通过ETF渠道的机构资金流入逐步扩大,但区块链实际应用指标与个人用户活动尚未同步跟进,这再次暴露出加密货币市场的结构性缺陷。

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