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黄金巨头逼近3750亿美元估值,利润率惊人达99%

2026-02-28 02:07:39
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Tether重返美国之际,金融市场正见证一场引人注目的私人估值盛宴。

根据一份2月27日的报告,2026年2月的二级市场交易显示,这家稳定币发行商的估值可能已达到3500亿至3750亿美元之间。若能保持这一水平,Tether将成为全球最具价值的私营企业之一,与OpenAI和SpaceX等行业巨头比肩,甚至可能推动其最大股东在全球财富排名中超越沃伦·巴菲特。

此番估值跃升,正值该公司依据新颁布的《GENIUS法案》在美国推出受联邦监管的稳定币。

USAT在《GENIUS法案》下正式启动

1月27日,全球最大的稳定币发行商Tether宣布推出USAT——一种专为美国市场设计、受联邦监管的美元支持型稳定币。据其官方新闻稿称,USAT由Anchorage Digital Bank发行,该银行被称为“美国首家受联邦监管的稳定币发行机构”。此代币的运作框架完全遵循《GENIUS法案》的规定。

Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺在声明中表示:“USAT为机构提供了另一个选择:一款美国制造的美元支持型代币。USDT在过去十多年已证明,数字美元能在全球范围内传递信任、透明与效用。USAT延续了这一使命,为美国市场提供符合联邦监管要求的产品。”

为推进此项业务,Tether任命前白宫加密货币理事会执行主任博·海恩斯为其美国分部首席执行官。海恩斯指出:“USAT的推出意味着我们拥有了一种为满足联邦监管预期而设计的数字美元。我们的核心是稳定、透明与负责任治理,确保美国在美元创新领域持续保持领先。”

3750亿美元估值与99%的利润率

监管环境转变的同时,二级市场交易——即投资者之间而非通过公开交易所进行的私人股权转让——据称已为Tether赋予了3500亿至3750亿美元的估值。这些私人市场“交易记录”反映了机构投资者愿意为入股这家稳定币巨头支付的价格。

作为对比,一份报告目前对Tether的估值相对保守,约为2000亿美元,但仍较一年前约500亿美元的估值大幅上升。若按二级市场估值上限计算,Tether首席财务官兼最大股东吉安卡洛·德瓦西尼——据信持有公司44%至45%股份——其净资产可能超过1560亿美元,有望超越沃伦·巴菲特约1478亿美元的身家。

Tether透露,公司去年利润约达100亿美元,主要来自支持USDT的储备金所产生的利息。USDT当前市值约为1840亿美元。在2025年10月24日的一次访谈中,阿尔多伊诺表示:“今年我们的利润预计将接近150亿美元。这极为罕见。”他补充说,公司保持着99%的利润率,“全球没有其他企业能做到这一点”。

这种超常盈利能力源于Tether的储备金模式。公司将支持USDT的大部分现金投资于美国国债及其他短期政府证券,在利率持续高位的环境下获取数十亿美元的利息收入。

从稳定币到黄金与风险投资

除稳定币外,Tether已悄然构建起规模可观的资产负债表。公司持有价值约230亿美元的黄金及64亿美元的比特币,同时其风险投资组合覆盖超过120家企业,估值超过100亿美元。

2025年7月23日,阿尔多伊诺透露Tether已投资“超过120家公司”,并强调这些投资资金均来自“Tether自有利润(2024年为137亿美元),与USDT(及其他稳定币)储备金分离”。

2月25日,Whop首席执行官史蒂文·施瓦茨宣布Tether将对Whop进行2亿美元战略投资,该公司估值因此达到16亿美元。施瓦茨表示:“与Tether的合作是构建全球最大互联网市场的重要一步。”他还指出,双方将共同为Whop的1840万用户拓展基于稳定币的支付基础设施。

此外,Tether此前曾披露向视频平台Rumble投资7.75亿美元,作为其进军所谓“自由科技”领域的重要布局。

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