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比特币流动性预警:交易所间资金流向转负

2025-12-14 00:49:44
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比特币流动性面临考验,跨交易所资金流转为负值

分析师卡姆兰·阿什加尔在社交平台X分享的数据显示,比特币交易正处于关键节点,跨交易所流动性信号持续减弱。跨交易所资金流脉冲指标已跌入红色区间,这一水平在历史上往往对应市场盘整或回调阶段。尽管比特币价格保持相对坚挺,但底层资金流数据表明各交易所的流动性支撑正在减弱。

该指标通过追踪比特币在交易平台间的流转动向,揭示资金流向是延续看涨趋势还是显现市场压力。当前该指标已跌破中性区间,表明跨交易所需求不再扩张。历史数据显示,类似红色区间读数出现后,即使现货价格暂时持稳,市场往往随之进入横盘整理或深度回调阶段。

与此同时,比特币价格线仍在近期高点附近徘徊,形成价格走势与资金流动的背离。分析师通常将这种分化视为预警信号——缺乏强劲的跨交易所活动支撑,价格难以维持上升动能。图表显示,在资金流脉冲指标走弱而价格虚高的历史阶段,市场最终往往通过长期盘整或剧烈回调来化解压力。

交易所储备降至历史低位

另一组由分析师昆滕·弗朗索瓦引用的链上数据显示,交易所持有的比特币储备已降至历史最低水平。图表清晰呈现交易平台总余额的持续萎缩趋势,这与比特币长期价格升势形成鲜明对比,凸显出市场持仓结构与供给方式的根本性转变。

交易所余额指标反映中心化平台立即可用的比特币数量。持续下降的余额通常意味着投资者正将资产转移至长期存储或自我托管渠道。当前周期内,即便经历多次价格剧烈波动,交易所储备仍保持下行态势,表明市场有效卖压供给并未实质性恢复。

值得注意的是,相较于交易所余额较高的历史周期,当前比特币价格仍处高位。从历史模式观察,类似格局往往出现在流动性供给收紧、价格对需求变化敏感度提升的阶段。当交易所可用代币减少时,即便中等规模的买盘也可能引发显著价格波动,而抛售压力则更依赖新流入筹码而非既有储备。

历史数据还表明,以往市场顶部常伴随交易所余额回升或企稳,因持仓者为套现将代币转回交易所。反观当前市场结构,尽管比特币交易价格接近周期高点,交易所储备却未出现持续性反弹。这种失衡状态暗示大量持有者仍惜售,进一步加剧流动性紧缩局面。

总体而言,历史低位的交易所储备预示着比特币正面临供给受限的环境。虽然这不能直接决定短期价格走向,但数据显示市场结构已转向即时流动性收紧的模式,未来价格波动将更取决于资金流入变化,而非既有交易所库存。

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