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领先的美国比特币矿企MARA Holdings与Core Scientific转向资产出售策略

2026-03-04 00:22:28
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比特币挖矿行业正经历重大变革,两大行业巨头 MARA Holdings 和 Core Scientific 宣布对其资产管理策略进行全面调整。两家公司都放弃了该行业长期持有的比特币长期持有的原则,准备出售大量比特币储备,这预示着流动性驱动的财务管理新时代的到来。

MARA Holdings 调整比特币政策

总部位于美国的 MARA Holdings 是一家公认的上市公司,运营着尖端的、大规模的比特币挖矿设施。在其最新的年度报告中,MARA 透露,它正在扩展其 2026 年的财务战略,使其比特币持有策略更具灵活性——这改变了其此前仅在 2025 年允许出售新挖出比特币的政策。这一调整标志着与传统策略的显著决裂,表明其越来越愿意利用变现作为财务工具。

截至 2025 年底,MARA 的库存持有 53,822 枚比特币。全年,这些数字资产的价值发生波动,导致公认的公允价值损失达 4.222 亿美元。数据显示,MARA 约 28% 的比特币被用于贷款、交易操作或作为抵押品。其中一部分比特币支持了特定的信贷额度,同时有大量比特币被借给其他公司,产生了 3210 万美元的利息收入。

挖矿规模与战略投资

凭借 49 万台矿机的强大阵容,MARA 总算力达到每秒 66.4 exahashes,在 2025 年期间共挖出 8,799 枚比特币。由于 2024 年区块奖励减半和网络难度上升,这一产量低于往年。该公司的总能源容量达到 19 吉瓦,年度电力支出攀升至 1.79 亿美元。

面对动荡的市场环境,MARA 推出了新政策,旨在为其资本管理注入灵活性,以抵御价格波动并确保运营韧性。与此同时,MARA 持续投资于专为人工智能和高性能计算设计的能源密集型数据中心。此类项目需要大量、长期的资本投入,这使得变现比特币储备的能力对未来融资选择至关重要。

Core Scientific 计划大规模出售比特币

该领域的另一巨头 Core Scientific 也公布了在未来一年内清算其几乎所有比特币持有量的计划。该公司打算将所得收益用于重新调整其基础设施,将资本转向旨在支持人工智能和高密度计算任务的数据中心。

Core Scientific 已在 1 月份出售了约 1,900 枚比特币,实现了 1.75 亿美元的收入,并在年底时持有 2,537 枚比特币的余额。在重组过程中,该公司在很大程度上继续维持挖矿运营以履行能源供应协议,即使其重心已转向新的商业模式。

截至年底,该公司报告的现金及等价物总额为 5.3 亿美元。其正在进行的数据中心项目规模为其打开了潜在数十亿美元融资的大门。将比特币资产转换为现金减少了对贷款或增发股票的依赖,增强了公司的流动性状况。

然而,此类策略也意味着放弃了直接受益于比特币潜在价格上涨的机会。归根结底,围绕库存管理、能源采购和技术投资的决策,凸显了塑造整个加密货币挖矿行业的因素日益交织的复杂性。

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