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《GENIUS法案》重塑稳定币格局
这项立法包含反垄断审查、禁止计息稳定币、要求发行方成立独立实体等严格条款。Circle首席战略官但丁·迪斯帕特认为该法案既保护消费者权益，又有利于美元地位巩固。分析师指出，法案可能引导逐利资本转向以太坊DeFi领域，或将掀起去中心化金融的新浪潮。
Circle盛赞里程碑法案
Circle公司首席战略官迪斯帕特将新通过的《GENIUS法案》誉为美国稳定币监管的分水岭，特别赞赏其防止科技巨头和金融机构垄断市场的约束机制。在某播客节目中，迪斯帕特提及法案中的"Libra条款"——要求非银行机构发行美元稳定币时，必须成立类似Circle的独立公司而非传统银行。这些发行方还需通过反垄断评估，并获得财政部牵头的特别委员会批准。
传统银行同样面临限制：任何希望发行稳定币的金融机构必须通过法律上独立的子公司操作，且严禁将这些代币用于放贷或高风险投资。迪斯帕特表示，这种架构比摩根大通等公司曾提议的存款代币模式更为严格，最终将使消费者、市场参与者和美元体系共同受益。
法案核心条款解析
这项获得两党支持的《GENIUS法案》在众议院以超过300票（含102张民主党票）通过，为美国稳定币发行建立了完整法律框架。资产规模低于100亿美元的发行方仍可遵循州级汇款法规，但超过该门槛必须取得国家信托银行牌照。
最具争议的条款当属全面禁止计息稳定币，并对发行无抵押代币施以刑事处罚——这直接回应了Terra等实验性模型的崩盘事件。尽管有观点认为禁令可能减缓市场接受度并导致创新外流，但迪斯帕特强调收益功能应属于DeFi协议而非底层稳定币本身。
DeFi或将迎来爆发
多位加密分析师指出，法案可能重塑去中心化金融与以太坊的生态格局。随着计息稳定币被禁，原先通过质押借贷获取收益的需求可能转向基于以太坊的DeFi应用，这将成为少数保留链上收益的途径之一。
分析师尼克·帕克林认为，此举将使以太坊成为被动收入的核心替代方案。CoinFund总裁克里斯托弗·珀金斯更预言，随着美元变成贬值资产，曾经的"稳定币之夏"可能进化为"DeFi之夏"。
引发金融体系辩论
计息禁令在政经界掀起激烈讨论。参议员柯尔斯滕·吉ilibrand曾警告这类产品威胁传统银行业，认为若稳定币能提供可观收益，银行的存贷基础将崩溃。而纽约大学教授奥斯汀·坎贝尔反驳称，这种反对实质是"卡特尔保护"，以消费者保护之名行维护银行业之实。
泰达币联合创始人里夫·柯林斯则指出，设计上更具吸引力的计息法币代币可能最终取代传统稳定币。随着美国立法将收益机制排除在基础稳定币层之外，以太坊DeFi协议或将成为填补这一空缺的理想选择。
监管明晰化开启新篇章
加密领域本周以重大监管进展收官，但专家认为这仅是全面应用的起点。某项目联合创始人Leo Fan表示，虽然《GENIUS法案》提供了急需的法律指引，但仅为下一阶段发展搭建了舞台。他特别指出，法律明晰化只是实现加密货币潜力的要素之一，可扩展的区块链基础设施、实时验证机制和可靠托管方案同样关键。
在范看来，该法案为加密货币融入金融、身份认证和隐私系统等关键领域奠定了基础。随着监管路径的明确，行业现已具备向现实世界大规模应用迈进的条件。
