伯恩斯坦上调Robinhood目标价，因加密货币推动第四季度营收破10亿美元创纪录_新闻

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伯恩斯坦上调Robinhood目标价，因加密货币推动第四季度营收破10亿美元创纪录

2025-02-13 09:00:40

Bernstein大幅上调Robinhood目标股价

业绩超预期推动股价上涨

研究和经纪公司Bernstein的分析师在Robinhood创下季度营收纪录后，将其目标股价提高了一倍多。这家免佣金经纪公司周三公布第四季度营收为10.1亿美元，远超预期的9.44亿美元，主要得益于加密货币交易量激增400%。

分析师在周四给客户的报告中表示："Robinhood以首个10亿美元营收季度远超第四季度收益，其中加密货币收入环比增长487%（同比增长733%）。"加密货币交易占Robinhood第四季度总交易收入的53%，较第三季度的20%大幅提升，达到3.58亿美元。分析师认为，这得益于更积极的加密货币监管环境，吸引了更多交易者参与加密货币交易。

用户规模与业务扩展

用户增长同样强劲，已拥有2520万个资金账户，托管资产达1930亿美元。分析师补充道，信用卡和先进交易平台等新产品也推动了进一步增长。

分析师指出："第四季度是大选季度，预计将出现重大的加密货币拐点。随着Robinhood现已明确转向正每股收益，我们将估值方法改为基于纯收益的倍数（放弃销售倍数）。"

Bernstein给予Robinhood股票"跑赢大盘"的评级，基于2026年底每股收益的33倍，将其目标股价上调至105美元。分析师预计，到2025年底每股收益将增长35%，到2026年底将增长47%，远高于市场共识。

市场前景与战略布局

Bernstein认为，市场共识仍未充分认识到Robinhood商业模式转变和收入池扩张，因为该公司正寻求建立跨资产类别的全球金融生态系统，包括股票、加密货币、代币化证券、稳定币和预测市场，利用区块链技术提高运营效率。

分析师预计，在新产品推出和特朗普政府亲加密货币的监管明确性推动下，Robinhood的加密货币收入将在2025年底达到20亿美元，2026年达到26亿美元。他们还指出，Robinhood计划推出新代币、质押服务和稳定币，并计划在今年晚些时候与Bitstamp进行整合，此举将扩大其全球交易所业务。

加密货币市场预测

Bernstein预测，在ETF主导的机构资金流入、企业国库需求以及美国和其他主权国家潜在比特币储备的推动下，比特币将在今年第四季度达到约20万美元的周期高点，这将推动加密货币市场增长，并将牛市延续至2026年。

需要注意的是，Bernstein是法国兴业银行集团的一部分，该集团持有Robinhood某类普通股证券1%或以上的股份。Bernstein的某些关联公司也担任Robinhood股票证券的做市商或流动性提供者。

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