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Ondo Finance在2025年实现显著增长
Ondo Finance在2025年实现显著增长，推出了Ondo Chain，获得了美国和欧盟的监管批准，并与摩根大通、富达和Chainlink等主要机构建立了合作伙伴关系。主要进展包括与Pantera Capital共同设立2.5亿美元投资基金、与多个区块链网络整合，以及美国证券交易委员会结束调查并确认ONDO代币不属于证券类别。
什么是现实世界资产代币化？
现实世界资产代币化将股票、债券和美国国债等传统金融工具转化为基于区块链的代币。这些代币代表受监管托管中实际底层资产的所有权。与合成产品不同，代币化的现实世界资产让持有者直接接触资产本身，同时利用区块链基础设施实现更快结算和全天候访问。
Ondo Chain的定位与意义
2025年2月，Ondo Finance在其首届Ondo峰会上宣布推出Ondo Chain。这个第一层区块链网络致力于解决阻碍传统金融机构使用公有链进行证券代币化的核心问题。
Ondo Chain针对的基础设施挑战包括：DeFi协议与公共证券的兼容性问题、跨多个区块链的流动性碎片化、以波动性加密货币支付的不稳定交易费用、跨链桥的安全漏洞，以及导致机构远离公有链网络的监管顾虑。
混合架构的技术特性
Ondo Chain采用混合架构，结合了公有链和许可链的特性。该网络具有以下技术特点：验证节点质押高质量现实世界资产而非波动性加密货币，降低加密价格波动风险；仅限受监管金融机构和经审查实体担任验证节点，消除抢先交易风险和恶意MEV策略；原生支持代币化现实世界资产，由验证节点持续验证资产背书；内置跨链互操作性，消除对第三方桥接提供商的依赖；双层治理结构，允许金融机构和区块链利益相关者共同监督网络决策。
该网络允许质押代币化现实世界资产以稳定交易费用，解决了使用ETH等波动性原生代币带来的成本不可预测性问题。这种设计使受监管企业无需直接持有加密货币即可参与。
完成与摩根大通的跨链交易
Ondo Finance、Chainlink与摩根大通旗下Kinexys完成了一笔跨链款券对付交易，标志着摩根大通首次在公有链上完成结算交易。该交易在Ondo Chain上结算代币化美国国债，同时在Kinexys数字支付的许可网络上处理支付。
款券对付是一种结算流程，证券转移和支付同时进行。通过确保任何一方都不能在不交付对方的情况下接收资产，消除了交易对手风险。传统金融市场中的款券对付结算通常需要一到两天，而区块链版本可实时完成。
Chainlink提供了跨链协调基础设施，连接摩根大通的私有链环境与Ondo的公有Ondo Chain。该技术实现了不同区块链网络之间的实时协调，使机构能够在与公有链交互的同时维护其许可系统。
Ondo Catalyst基金的战略布局
2025年，Ondo Finance与Pantera Capital共同启动了规模达2.5亿美元的Ondo Catalyst计划。该基金投资于构建代币化金融产品和基础设施的初创企业及协议。
Ondo Finance创始人兼首席执行官Nathan Allman将此举描述为支持从封闭的许可系统向开放的链上经济过渡。作为区块链领域最早的机构投资者之一，Pantera Capital担任该基金的锚定投资者。
Pantera Capital管理合伙人Paul Veradittakit称传统金融资产的代币化是自电子交易以来最大的基础设施变革。该公司将独立评估市场机会，而Ondo Catalyst专项投资于接入Ondo生态系统的项目。
该基金重点关注三大领域：开发代币化金融工具的项目、面向代币化资产的开发者平台与DeFi协议，以及涵盖合规、身份验证、托管和数据层的基础设施。Ondo正积极寻找构建这些产品的创始人和团队。
生态联盟的扩展进程
BNB Chain与Ondo Finance建立合作，支持包括美国股票、ETF和共同基金在内的100多种代币化资产。现实世界资产领域预计在2026年将超过1000亿美元规模。
BNB Chain用户现可通过BEP-20代币形式访问超过100种美国股票、ETF和共同基金的代币化版本。这些资产提供全天候的金融工具访问，打破了传统经纪壁垒和地域限制。该整合带来了由现实世界等价物支持、并受机构级基础设施支撑的完全合规产品。
BNB Chain加入了Ondo的全球市场联盟，该组织由钱包、交易所、托管机构和协议组成，致力于建立代币化证券的共同标准。联盟成员包括BitGo、1inch、Fireblocks、Trust Wallet和Solana基金会等重要参与者。
全球最大加密货币交易所之一Bitget也宣布加入全球市场联盟。合作使Bitget的全球用户群能够合规访问代币化的美国股票、ETF和货币市场基金。该服务于夏季晚些时候推出，包含100多种代币化金融工具。
Bitget首席执行官Gracy Chen表示，代币化将推动数字资产采用的下一阶段。该平台允许用户通过单一界面构建结合波动性加密资产与稳定收益工具（如ETF和美国国债）的投资组合。
基于BNB Chain构建的去中心化交易所PancakeSwap于10月加入全球市场联盟。该联盟现已汇集30多家区块链和金融公司，共同制定代币化现实世界资产的通用标准。
Ondo全球市场服务平台
9月，Ondo Finance推出Ondo全球市场平台，允许非美国投资者在链上买卖代币化的美国股票和ETF。该服务首发于以太坊，支持100多种代币化资产，计划在2025年底前扩展至1000种以上。
该平台服务亚太、欧洲、非洲和拉丁美洲的国际投资者。由于监管限制，美国和英国用户无法使用该服务。
每个代币都由美国注册经纪商持有的对应股票或ETF全额背书。当投资者购买代币化苹果股票时，平台会购入底层苹果股票。托管方持有资产，投资者获得代表完全经济敞口的代币化版本。
这些代币作为总回报追踪器运作，意味着股息和其他公司行为会反映在链上代币价格中。投资者可在交易时间内按底层市场价值用稳定币铸造或赎回代币，并实现24/7跨钱包和协议转移。
平台整合了主要加密基础设施提供商：钱包端包括Bitget Wallet、Trust Wallet、OKX Wallet、Gate和Ledger；托管方涵盖BitGo和Fireblocks；流动性提供方涉及1inch和Block Street；预言机采用Chainlink提供价格馈送；跨链功能通过LayerZero实现互操作性。
富达布局代币化资产领域
9月9日，富达投资在以太坊区块链上推出其代币化货币市场基金——富达数字利息代币。FDIT的最大投资者是Ondo Finance的短期美国国债基金，占该基金资产的99%以上。
FDIT是富达国债数字基金的代币化版本。该基金主要投资于美国国库券。Etherscan的早期区块链数据显示，9月初铸造了约2.02亿美元的FDIT。
Ondo于2023年1月推出OUSG基金，为投资者提供链上美国国债访问渠道。该产品总锁仓价值已增长至逾7.3亿美元。OUSG提供即时、全天候的申购赎回服务，每日计息，费率低廉，并支持以太坊、Solana、Ripple和Polygon的多链网络。
OUSG投资组合现包含多家管理机构的资产：贝莱德、富达、富兰克林邓普顿、WisdomTree以及惠灵顿管理/FundBridge Capital。
监管许可的重大突破
10月，Ondo Finance完成对Oasis Pro的收购，获得了美国证券交易委员会注册经纪商、另类交易系统和过户代理牌照。通过此次收购，Ondo能够在美国运营完全合规的代币化证券市场。
Oasis Pro自2020年起成为美国金融业监管局成员，并参与其加密工作组。该公司运营着SEC注册经纪商和ATS，同时提供过户代理服务。该平台支持以法币和稳定币发行和结算代币化证券。
通过这次收购，Ondo继承了现实世界资产代币化、通过数字资产过户代理进行资本化管理、运营一级发行市场、运行多资产二级交易系统，以及开展包括私募和承销在内的资本市场活动的能力。
11月，Ondo Finance获得列支敦士登金融市场监管局全面监管批准，可向欧盟及欧洲经济区零售投资者提供代币化股票和ETF。通过通行证规则，该批准适用于全部30个欧洲经济区国家。
Ondo全球市场现可向欧洲超过5亿零售投资者提供代币化美国股票和ETF。该框架在现有投资者保护规则和欧洲金融监管标准下覆盖欧盟、冰岛、挪威和列支敦士登。
平台总锁仓价值超过3.15亿美元，自推出以来交易量已突破10亿美元。此项批准将其服务范围从加密用户扩展至欧洲全体零售投资公众。
美国证券交易委员会调查圆满收官
12月，美国证券交易委员会结束对Ondo Finance的调查，未提出任何指控。这标志着对公司代币化业务为期两年的审查正式结束，并确认基于此次调查，ONDO代币不会被列为证券。
该调查始于2024年，当时多家加密公司面临执法行动。美国证券交易委员会审查了Ondo的代币化美国国债和代币化股票是否符合联邦证券法。该机构还评估了ONDO代币是否应被归类为证券。
调查的结束反映了华盛顿自Paul Atkins担任美国证券交易委员会主席以来对数字资产态度的转变。多起备受关注的案件已被驳回或撤销，包括对Coinbase和Kraken的诉讼，以及对Robinhood Crypto和Uniswap Labs的调查也已终止。
代币化现已列入美国证券交易委员会的正式议程。该机构正在研究代币化证券如何革新交易、清算和结算机制。
SWEEP基金的创新实践
SWEEP是由Ondo Finance、道富投资管理和Galaxy资产管理共同创建的代币化流动性基金。该基金于去年12月宣布，计划2026年初在Solana上线，将接受由Paxos发行的受监管稳定币PYUSD的申购和赎回。仅合格购买者可访问该产品。
道富银河链上流动性扫描基金专为希望在链上持有类现金资产同时保持快速赎回窗口的机构设计。传统扫描基金让投资者将闲置现金存入短期工具，同时保持快速转换能力。
Ondo Finance承诺投入约2亿美元作为启动种子资本。道富投资管理全球现金与数字资产主管Kim Hochfeld表示，传统金融与DeFi参与者的联合努力将对资产管理和资本市场的未来产生深远影响。
SWEEP通过提供另一个高质量储备组件来强化OUSG。OUSG计划成为该基金的主要锚定投资者，这将分散其现有持仓，深化流动性，并提升链上高需求时期的赎回能力。
Solana生态的战略部署
Ondo Finance于12月宣布计划在2026年初于Solana区块链上推出代币化股票和ETF平台。该平台将允许用户全天候交易美国上市股票和ETF，结算可在数秒内完成而非数日。
Ondo选择部署在Solana与其性能要求密切相关。Solana专为高交易吞吐量和低延迟而设计。对于连续交易和近即时结算，网络速度至关重要。
截至2025年底，Ondo已发行约3.65亿美元的代币化资产。根据RWA.xyz数据，这使Ondo成为代币化现实世界资产领域的最大发行方。第二大提供商Backed Finance在被Kraken收购前持有约1.62亿美元的代币化资产。
传统股票市场按固定时间表运作，依赖多日交易后结算系统。Ondo的模式保持全天候交易，包括周末和节假日，同时利用区块链基础设施几乎即时完成所有权变更。
年度发展总结
2025年，Ondo Finance已确立其作为领先代币化现实世界资产发行方的地位，在多个区块链网络上管理着超过3.65亿美元的代币化证券。公司在美国和欧洲经济区均运营着受监管的基础设施，为机构和零售投资者提供代币化美国国债、股票和ETF的访问渠道。
通过与富达、摩根大通和道富等主要金融机构的合作，平台支持24/7交易和近即时结算。Ondo的技术基础设施覆盖以太坊、Solana、BNB Chain、Ripple和Polygon，通过Ondo Chain的原生跨链能力和Chainlink预言机网络整合，实现了全面布局。
随着监管许可的获得、美国证券交易委员会调查的圆满结束以及2.5亿美元发展基金的部署，Ondo Finance已构建起扩展代币化证券所需的合规框架和机构合作伙伴关系。公司对Ondo Pro的收购以及通过全球市场联盟与30多个生态伙伴的整合，使其能够在主要司法管辖区运营受监管的代币化资产市场。
