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美国商品期货交易委员会主席泽利格将为加密货币永久合约铺路

2026-03-04 06:00:00
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CFTC主席Michael Selig计划在数周内启动美国上市的加密货币永续期货。


概述

CFTC主席Michael Selig向与会者表示,该机构的目标是在大约4周内清除监管障碍,并在美国推出“真正的专业级”加密货币永续期货。

此举是“加密项目”的一部分,该计划由SEC与CFTC联合发起,包含针对DeFi、预测市场及代币化抵押品框架的新指引。

比特币及主要山寨币日内小幅上涨,衍生品交易员已开始对交易量从离岸平台向在岸转移的潜在可能性进行定价,并预期受监管期货的未平仓合约将增加。


监管动向

美国商品期货交易委员会正准备为加密货币永续期货在境内规范运营扫清正式道路,这可能是自现货交易所交易产品获批以来,数字资产衍生品市场最重要的结构性转变之一。据相关报道援引主席Michael Selig的发言,该机构正“致力于在大约下个月内在美国推出专业期货——真正的专业期货”,预计不久将有多项政策公告发布。该举措旨在扭转多年来因监管模糊导致大量永续期货活动流向离岸平台的局面,这种状况使得美国市场依赖标准化程度较低的产品且流动性分散。

Selig在华盛顿一场与SEC主席Paul Atkins共同出席的活动上发表评论,将永续期货定位为风险管理和价格发现的核心工具,认为其应在透明、受监管的环境中运行,而非主要存在于不受监管的交易所。他指出,先前的监管方式“未能为在岸永续合约开辟道路”,导致资本外流和美国公司在不公平的竞争环境中经营。在新方针下,CFTC计划运用其规则制定权,允许更多类型的代币化抵押品,并明确永续合约及其他新型衍生品上市交易的条件,同时落实保证金、清算及行为保障措施。


对市场及交易平台的影响

市场参与者立即开始讨论在岸永续合约将如何重塑美国注册市场与历来主导永续合约交易量的离岸交易所之间的资金流动。部分评论认为,受监管的合约可能会吸引一部分机构和专业活动从监管宽松的平台转移,尤其是当Coinbase等大型平台将其CFTC注册产品范围拓展至现有结构化产品之外时。另一些人则质疑,与杠杆率高、受美国监管机构直接管辖范围外的离岸替代方案相比,杠杆上限、准入要求和监控义务是否会降低美国上市永续合约的吸引力。

此次调整的时机也与“加密项目”下的更广泛改革相契合,该项目旨在为DeFi开发者、预测市场和零售杠杆产品制定更清晰的规则,同时呼应了MiCA等框架下其他司法管辖区的监管进展。如果成功推进,将更多永续期货业务迁回在岸,可加强CFTC监管基准与现货比特币市场间的联系,提升透明度,并可能降低与不透明的跨境杠杆周期相关的系统性风险。对交易者和机构而言,即将发布的公告将决定新合约的上市速度、合格抵押品类型,以及全球永续期货流动性是否有相当一部分会转移至美国监管体系内。

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