Ethena携手Flowdesk，合成美元热潮中USDe规模突破140亿_新闻

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Ethena携手Flowdesk，合成美元热潮中USDe规模突破140亿

2025-09-20 18:04:47

Ethena Labs与Flowdesk达成战略合作推动稳定币生态扩张

Ethena Labs近期与知名机构场外交易平台Flowdesk建立合作伙伴关系，旨在提升其稳定币产品USDe和USDtb的市场流动性。Flowdesk的客户群体涵盖代币发行方、对冲基金及交易所等机构用户，此次合作将重点支持两类稳定币的高级交易活动及奖励计划，进一步巩固其市场地位。

双轨稳定币机制解析

USDe作为Ethena推出的合成美元稳定币，主要采用加密货币资产作为支撑。该产品通过Delta中性对冲策略维持1美元锚定，确保在市场波动中保持价格稳定。与此同时，USDtb则采用现实世界资产作为抵押，包括贝莱德的代币化货币市场基金BUIDL及多种主流稳定币，使其风险特征与传统法币抵押型稳定币（如USDC、USDT）趋于一致。

市场表现与生态发展

据CoinMarketCap数据显示，USDe近期市值突破140亿美元大关，过去一个月流通供应量增长达21%，使其跃居全球第三大稳定币，仅次于USDT和USDC。USDe的收益率生成模式有效推动了Ethena生态系统的扩张，其提供的可观收益使其成为去中心化金融市场中备受青睐的抵押资产选择。

资本市场布局与未来规划

Mega Matrix公司近期提交的20亿美元货架注册文件成为Ethena增强市场影响力的重要里程碑，该资金将专项用于收购Ethena治理代币ENA。持有ENA代币不仅赋予持币者参与治理决策的权利，还能分享USDe产生的收益分成。截至8月，Ethena协议累计收入已突破5亿美元，为其即将启动的收益分配机制奠定基础。

另据披露，StablecoinX与TLGY Acquisition的合并计划已获得8.9亿美元融资，该资金将用于包括ENA在内的数字资产收购，显示出资本市场对Ethena生态系统的持续看好。

风险因素与市场考验

需要关注的是，USDe等衍生品抵押型稳定币仍存在固有风险。行业研究指出，资金费率波动、对手方风险以及USDT保证金合约风险是合成稳定币面临的主要挑战。市场尤为关注合成美元在长期负资金费率或衍生品市场剧烈波动时期的抗压能力。

尽管如此，USDe凭借其收益率优势持续吸引着愿意承担合成资产风险的用户群体，展现出强劲的市场需求增长态势。

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