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Robinhood推出区块链股票代币 或分流纽交所交易量
经纪公司Robinhood Markets正在推出基于区块链的股票代币，分析师认为这一举措可能从纽约证券交易所分流交易量及手续费收入。6月30日，Robinhood为欧盟客户推出200多支美国股票和ETF的代币，包括英伟达、苹果和微软的股票。
全天候交易新模式
这些零佣金代币目前已实现近乎全天交易（每周五天），当Robinhood自主研发的"Robinhood Chain"（基于Arbitrum的以太坊兼容Layer-2网络）上线后，将实现真正的7×24小时交易。Galaxy Digital在7月5日的研究报告中警告，这种转变可能抽走传统交易场所的流动性池。
Robinhood的代币引擎允许用户将"真实市场"股票作为链上衍生品交易，不受常规交易所交易时间限制。Galaxy指出这可能"将交易量从纽交所等传统交易所转移，削弱其核心的交易手续费和市场数据收入"。
代币化资产版图
Robinhood本周在巴黎活动中，CEO弗拉德·特涅夫详细阐述了该计划。公司已与Arbitrum合作发行代币，每枚代币由美国经纪商托管的股票1:1支持。欧盟用户可按标的股票实际市场价格买卖这些代币，目前已在Robinhood平台实现近乎全天交易。
到2025年底，Robinhood计划发行"数千种"股票代币并实现完全全天候交易（消息公布后其美股股价应声上涨近10%）。在该设计下，实际股票所有权仍属经纪商，Robinhood通过区块链为每笔交易铸造或销毁代币。
传统交易所面临挑战
截至2025年5月，Robinhood报告约有2590万个资金账户，当月股票交易量达1805亿美元——同比增长108%。相比之下，洲际交易所（ICE）运营的传统交易所（包括纽交所）2024年净收入约50亿美元，主要来自交易费用和市场数据服务。
Galaxy Digital在报告中强调，Robinhood的代币计划可能"直接挑战现有交易所高度集中的流动性"。即使转移少量交易量，也可能"侵蚀交易所依赖交易费和市场数据销售的核心收入流"。
监管态度与行业反应
目前Robinhood股票代币仅面向欧洲用户开放。美国证券交易委员会（SEC）尚未批准该模式，证券业协会（SIFMA）甚至敦促SEC禁止代币在美国常规交易系统外运作。若Robinhood或其他机构将代币交易扩展至美国账户，是否需SEC批准尚不明确。
在美国境外，该计划已引发关注。Robinhood甚至提供OpenAI等非上市公司股票代币（尽管OpenAI迅速澄清这些并非真实股权）。其他交易所也在密切关注：上月Kraken已向非美国用户提供美股代币，Coinbase正在开发自己的股票永续期货产品。
