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伊森娜USDe自十月崩盘后因"信任危机"缩水83亿美元

2025-12-23 22:59:48
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Ethena合成美元USDe遭遇大规模资金外流

自10月10日发生大规模清算事件以来,Ethena发行的合成美元USDe净流出规模已达83亿美元,市场对杠杆化及合成抵押结构的信心持续减弱。10x Research报告指出,十月的抛售潮标志着加密货币市场的转折点,牛市阶段已转为去杠杆化周期。此次暴跌导致加密货币市值蒸发约1.3万亿美元,接近当时总市值的30%。

分析师指出,依赖合成抵押与对冲机制而非传统法币储备的Ethena USDe,在此环境下遭遇了“信心急剧下滑”。据CoinMarketCap数据显示,10月9日USDe市值曾接近147亿美元,而在两个多月内已骤降至约64亿美元。


USDe短暂脱锚事件

10月10日市场崩盘后,USDe在币安交易所出现短暂脱锚,价格跌至0.65美元附近。Ethena Labs创始人Guy Young解释称,此次脱锚源于交易所内部预言机故障,与稳定币的抵押机制、协议逻辑或赎回功能无关。

他强调在市场暴跌期间,USDe的铸造与赎回功能运转正常,主要去中心化金融平台在24小时内处理了约20亿美元赎回操作,其他交易场所仅出现轻微价格偏差。根据最新数据,USDe当前交易价格已回升至0.9987美元。

10月10日的加密货币市场崩盘是行业史上最大规模清算事件。CoinGlass数据显示超过190亿美元持仓被强制平仓,导致未平仓合约总额下降650亿美元。


加密市场活动持续萎缩

暴跌事件后,整体市场活跃度明显下降。加密货币交易量缩减约50%,而自十月下旬以来,美国上市的现货比特币ETF净流出规模约达50亿美元。

10x Research分析认为,当前市场疲软主要源于受监管资本的战略性撤离,而非散户投降。随着杠杆与流动性持续抽离,比特币与股票、黄金的联动性减弱,其交易特性更趋近于独立风险资产,而非宏观对冲工具。

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