微策略股票：周四业绩发布前瞻_新闻

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微策略股票：周四业绩发布前瞻

2026-02-04 20:59:10

概要

微策略公司（MSTR）将于2月5日盘后公布2025年第四季度财报，预期营收为1.1912亿美元，每股亏损0.08美元。公司于2月2日以7530万美元购入855枚比特币，使总持有量增至713,502枚BTC，平均成本为76,052美元。比特币价格跌破73,000美元，导致其全部持仓首次低于成本价，公司股价过去一年已下跌60%。分析师仍维持“强力买入”评级，平均目标价437美元，意味着228%的上涨潜力。期权市场预计财报后将出现8.32%的价格波动，公司以比特币为核心的策略面临考验。

比特币暴跌带来新难题

微策略在2月2日以约7530万美元购入855枚比特币，均价为每枚87,974美元。目前总持有量达到713,502枚比特币，公司所有购入的平均成本基础为每枚76,052美元。2月3日，比特币价格跌破73,000美元，创下自2024年11月以来的最大跌幅。截至发稿时，比特币交易价格约为74,674美元。这使得微策略的全部比特币持仓低于成本价，这是其持仓价值首次低于平均购买价格。加密市场遭遇大规模清算，24小时内超过6.6亿美元的头寸被平仓，其中比特币清算额达1.127亿美元。超过161,000名交易者在暴跌中面临清算。微策略持有的比特币均未用作抵押品，因此不存在强制出售风险。

分析师评级保持强劲

Cantor Fitzgerald 分析师 Ramsey El-Assal 以“超配”评级开始覆盖该公司，目标股价为每股213美元。El-Assal 赞扬了公司以比特币为核心的战略，认为其用于比特币敞口的融资策略运作良好。该分析师表示，比特币价格波动不会威胁资产负债表，并预计比特币机构采用的增长将有利于公司的长期战略。价格波动、监管变化和潜在股权稀释等风险依然存在，这些因素可能会影响未来的表现。微策略使用市场净资产值来衡量其对比特币持仓的溢价。当比特币创下历史新高时，mNAV 远高于1。这种溢价吸引了那些认为持有微策略股票比直接购买比特币更有利可图的交易者。但随着比特币自10月以来暴跌，mNAV 已降至接近1。MSCI曾考虑将加密货币敞口超过50%的公司从其指数中剔除。1月6日，MSCI宣布推迟该决定，以待进一步研究。

华尔街预期大幅波动

在覆盖该股的11位分析师中，9位给予“买入”评级，2位给予“持有”评级。一致的“强力买入”评级对应平均目标价437.11美元。该目标价意味着较当前水平有228%的上涨空间。期权交易者预计财报公布后股价将波动8.32%。微策略于2月2日以7530万美元购入855枚比特币，均价为每枚87,974美元，使其总持有量达到713,502枚BTC，目前价值已低于公司平均购买成本76,052美元。

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