比特币中期持有者抛压加剧，9.3万-9.6万美元成关键阻力区间_新闻

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比特币中期持有者抛压加剧，9.3万-9.6万美元成关键阻力区间

2025-10-31 16:04:52

中期持有者主导近期获利了结

Glassnode最新链上数据显示，比特币投资者行为出现显著转变：中期持有者正引领当前抛售潮，而长期持有者则逐步获利离场。这一发现揭示了一个复杂但稳定的筹码重新分配模式，或将决定比特币市场周期的下一阶段走向。

数据显示，持有比特币6-12个月的投资者贡献了近期超过50%的抛压，特别是在比特币上次触及126,000美元局部高点后期阶段。价格峰值期间，这些投资者每日实现利润峰值达6.48亿美元（7日移动平均），是2025年初常规水平的五倍以上。这种已实现利润的激增表明，这批在2024-2025年牛市加速期积累筹码的投资者正在锁定可观收益。

长期持有者加速筹码释放

与此同时，持币超过一年的长期持有者自7月中旬以来支出量显著增加。其日均支出规模从约10亿美元/日攀升至10月初的20-30亿美元/日。与过去周期中短暂剧烈的筹码派发不同，当前模式呈现渐进且持续的态势，反映出市场环境的成熟与可控。这种稳定流出更接近策略性调仓而非恐慌抛售，通常预示市场将进入盘整而非崩盘阶段。

特定持仓群体面临"最大痛苦"考验

数据还指出一个潜在脆弱群体：在2024年10月至2025年4月期间（特别是美国大选前后）建仓的投资者。他们的平均成本基础位于70,000-96,000美元区间，中值约为93,000美元。Glassnode分析指出，若价格跌破93,000-96,000美元支撑带，将导致该群体面临"最大痛苦"，可能因未实现亏损扩大引发剧烈波动。因此维持该价位上方的支撑，对11月前的市场稳定至关重要。

后市展望：筹码重组持续结构仍稳健

尽管获利了结压力显著，比特币整体链上结构仍展现韧性。长期持有者继续主导总体供应量，而中期卖盘为市场重置提供了必要流动性。分析师指出，历史上此类筹码重新分配阶段后，一旦市场消化抛压，往往会出现强劲反弹行情。

若比特币能坚守93,000-96,000美元区间，当前阶段或可视为健康的周期中段盘整。待6-12个月持仓群体的抛售动能耗尽后，将为新一轮上涨奠定基础。

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