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比特币算力承压回落,历史规律为何预示牛市将至?

2025-12-23 16:04:47
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比特币算力显著回落,矿工承压或预示市场转机

过去一个月,比特币网络算力出现明显回落,创下2024年初以来最急剧的收缩。这一现象背后折射出矿工面临的运营压力,而历史数据显示,类似的算力收缩往往与中长期价格回升相伴而生。



算力下跌背后的矿工生存战

专业机构VanEck分析指出,当前算力增速放缓主要源于矿工运营压力加剧,而非资产需求减弱。在过往周期中,类似阶段常成为市场重整的过渡期,并为后续价格反弹奠定基础。研究人员建议应以逆向思维看待算力下降:当矿机关停、网络算力压缩时,比特币往往能产生优于算力快速扩张期的远期回报。



经济压力加速行业洗牌

本轮算力调整主要受经济因素驱动。电力成本、设备效率与能源竞争正持续挤压行业利润。数据显示,主流矿机如比特大陆S19 XP的盈亏平衡电价已大幅下滑,效率较低的矿商正面临严峻考验。据估算,仅中国地区近期就有约1.3吉瓦的挖矿产能离线,同时人工智能基础设施的快速扩张也在加剧能源资源竞争。



市场重构孕育新机遇

尽管矿工面临短期挑战,但从宏观视角看,这种调整对比特币生态具有建设性意义。历史经验表明,低效矿工退出市场会减轻抛售压力,为存活矿工创造更有利环境。若价格趋于稳定,留守矿商的盈利能力将快速恢复。当前算力收缩可能正是市场消化过度杠杆的过程,这种模式在过往周期中往往为后续数月的强势表现铺平道路。

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