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比特币综合市场指数再现2018与2022年熊市周期

2026-02-13 16:49:07
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比特币进入结构性熊市区域

根据一份最新分析报告,比特币目前已进入与2018年和2022年早期熊市更为相似的结构性阶段,而非常规周期中期调整。该加密货币的综合市场指数已从十月份接近0.5的均衡水平跌至0.2左右的低位区间。

关键指标揭示结构性转变

比特币综合市场指数汇集了市值与实现价值比率等估值指标、未实现净损益等盈利指标、花费产出利润率等支出行为指标以及更广泛的市场情绪指标。该指数从十月份约0.5的牛熊均衡区间下跌至0.2低位,但未出现健康调整周期中常见的扩张性修复。

这种模式与过往周期中期的冷却阶段存在差异,反而愈加趋同于向避险环境的过渡阶段。历史数据显示,此前在2019年及2022至2023年熊市期间,当该指数触及0.10至0.15区间时市场才形成周期底部。当前读数仍高于这些溃败阈值,表明虽然比特币可能已在看跌框架内运行,但完全的市场溃败尚未到来。

从周线图观察,比特币已失守七万美元关口,回落至六万五千美元区间。六万至六万二千美元区域现已成为关键支撑带,该区域与此前的盘整阶段及历史上吸引买盘的高流动性交易区间相吻合。

溃败临界点尚未触及

该指数跌至0.2低位区间反映了多重负面信号的汇聚:未实现利润持续萎缩,已实现亏损逐步扩大,市场情绪不断恶化,估值压缩持续进行。分析指出,除非指数能稳定回升至0.4至0.5区间,否则市场结构性疲软延续的可能性仍将居高不下。

近期价格下跌伴随着显著放大的交易量,分析人士通常将此解读为派发行为或强制去杠杆过程,而非渐进式获利了结。比特币短期走势仍与流动性状况、机构资金流向以及影响风险资产的宏观情绪紧密相连。

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