哈佛增持8,680万美元以太坊ETF，比特币ETF持仓遭削减_新闻

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哈佛增持8,680万美元以太坊ETF，比特币ETF持仓遭削减

2026-02-18 15:49:05

哈佛管理公司减持比特币ETF 21%，同时购入8680万美元贝莱德以太坊ETF

根据第四季度投资组合文件显示，哈佛管理公司减持了约150万份iShares比特币信托份额，减持幅度达21%，同时新开设了价值8680万美元的贝莱德iShares现货以太坊ETF头寸。该捐赠基金未对这些操作提供具体说明。调整后，比特币仍是哈佛管理公司公开披露的最大权益持仓。

此次调整发生在数字资产波动加剧、机构持续通过交易所交易工具进行加密资产配置实验的背景下。相关操作记录于公开备案文件中，反映了2025年第四季度期间的配置决策。

核心解读：再平衡与多元化信号

投资组合观察人士普遍将此变动视为再平衡操作，而非从比特币到以太坊的全面转向，因为比特币ETF持仓规模依然庞大。这一解读符合机构在价格大幅波动后调整风险敞口的常见做法，而非表达对某一网络的绝对偏好。

从投资组合构建角度看，通过现货ETF同时持有比特币和以太坊，既能拓宽在不同加密用例上的风险敞口，又能保持日常流动性及操作简便性。尽管哈佛管理公司未明确表态，但这一多元化操作方向与大型配置机构的普遍实践相符。

即时影响：调整后加密ETF总敞口达3.526亿美元

数据显示，截至2025年末，哈佛管理公司对两类加密ETF的总敞口为3.526亿美元。其中比特币ETF持仓约2.658亿美元，以太坊持仓约8680万美元，这表明其操作意在多元化配置而非退出比特币市场。

未来持仓可能随季度文件更新而变化，当前数据仅反映可公开披露持仓的时点快照，并非捐赠基金的全部投资组合。

专家观点与2025年末市场背景

学术界对捐赠基金配置加密资产的风险管理和估值问题提出了关切。华盛顿大学金融学荣休教授指出：“比特币投资具有风险，其年内跌幅达22.8%。”加州大学洛杉矶分校金融学教授则强调：“加密货币仍属未经充分验证的资产类别，其估值方法尚未明晰。”

2025年10月至12月期间，比特币价格从约12.6万美元跌至约8.8429万美元，以太坊同期跌幅约28%。在此市场环境下，持仓调整可能反映机构的风险控制、流动性管理及合规要求，而非方向性押注。

常见问题解答

这是投资组合再平衡还是从比特币转向以太坊？
公开文件未说明意图。观察人士普遍解读为再平衡和多元化操作，而非全面转向，比特币仍是其披露的最大持仓。

为何选择现货以太坊ETF？
购入的是贝莱德iShares现货以太坊ETF。机构未披露具体原因，但现货ETF能在交易所交易框架内提供直接的以太坊敞口，符合机构现有操作模式。

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