XRP ETF资金外流趋缓，高盛成最大持有者凸显于13F报告_新闻

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XRP ETF资金外流趋缓，高盛成最大持有者凸显于13F报告

2026-03-11 19:03:59

关键要点

以零售投资者为主的持仓结构降低了被迫抛售的压力，在市场波动期间缓和了资金外流。ETF的创设与赎回通常反映短期头寸调整；做市商平衡库存的行为减缓了净流出。尽管近期出现赎回，但相比自推出以来累计约14亿美元的净流入规模，赎回量较小，显示出资金流的韧性。

流出速度放缓

数据显示，XRP ETF的资金流出速度在近期有所放缓。根据报告，过去四日的赎回总额约为390万美元。值得注意的是，在机构持仓报告中可见的XRP ETF资产仅占约15.9%，这指向一个以零售投资者为主的持有者结构。这种结构能抑制被迫卖出行为，有助于解释为何在价格波动期间，资金外流得以缓解。

资金流动机制

ETF的创设与赎回活动往往反映市场参与者的短期头寸管理，而非长期信念。因此，当做市商调整其库存平衡时，净流出速度可能放缓。由于机构持仓报告存在滞后性且仅涵盖达到申报门槛的美国机构，公开可见的持股份额低估了实际持有者的总数。

持仓集中度观察

已披露的机构持仓集中度似乎呈现偏态分布。根据公开信息，高盛是已披露的现货XRP ETF最大持有者，持有份额价值约1.54亿美元。需要强调的是，“最大披露持有者”仅指依据持仓报告所公开的头寸，并未涵盖所有实益所有人或未达申报门槛的实体，这在解读资金流韧性时至关重要。

需求韧性犹存

近期的多日赎回规模与累计流入总量相比显得温和，这表明自产品推出以来的净需求仍为正值，尽管创设与赎回活动持续波动。相关数据暗示，市场流动性足以吸收卖出压力，而未引发大规模、持续的资金外流。

分析师指出，当前的买家群体表现出异乎寻常的坚定性，这能够缓冲短期赎回潮带来的冲击。彭博情报分析师埃里克·巴尔丘纳斯评论称：“这些是‘XRP超级粉丝与普通散户’的区别。”

报告局限性

在持仓报告中可见的资产份额有限，意味着机构持有情况仅能部分被观测，且数据会随着新报告的提交而变动。在此背景下，“最大披露持有者”的地位只是一个瞬时快照，并非完整账本。在分析资金流数据时，应同时结合创设/赎回机制与报告滞后性进行综合解读。

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