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Hyperliquid即将举行稳定币USDH发行方投票
在启动首款原生稳定币USDH发行方竞选的一周后，Hyperliquid准备于本周日进行验证者投票，这场迅速成为行业最受关注的社区决策将决定最终获胜者。
这家于2024年11月推出自研Layer-1的永续合约去中心化交易所，在7月以11人团队创造了3300亿美元交易量。USDH将成为该平台首个美元锚定资产，为交易者提供稳定的计价单位和抵押品选择。
竞争格局风云突变
投票将决定哪家公司掌控该交易所的官方稳定币，并获得数十亿规模的稳定币流通权限。本周四Ethena突然退出竞选并支持新晋团队Native Markets，目前剩余竞争者包括Paxos、Frax、Sky、Agora、Curve、OpenEden和Bitgo。
主要竞争者分析
Native Markets
作为9月5日首个提交USDH提案的团队，这个专为发行Hyperliquid原生稳定币成立的机构承诺直接在HyperEVM上铸造USDH，并将储备收益均分用于HYPE回购和生态发展。其方案依赖Stripe的Token化平台Bridge管理储备，该选择虽获早期验证者支持，但也引发竞争对手对潜在利益冲突的警告。当前Polymarket预测胜率高达96%。
Paxos
这家稳定币基础设施公司同日提交的方案强调USDH将同时符合《美国稳定币法案》和欧盟MiCA框架。提案显示95%的储备利息将用于回购HYPE代币并分配给验证者、用户及合作协议。Paxos表示："我们是唯一成功发行并规模化多个受监管稳定币的机构，包括规模超250亿美元的Binance USD和超10亿美元的PayPal USD。"当前胜率预测为4%。
Sky
9月8日，去中心化稳定币USDS发行方Sky提出通过LayerZero实现USDH原生多链流通的方案。团队承诺将部分资产负债表部署至Hyperliquid，为社区提供4.85%的USDH收益率，并将直接利润用于HYPE回购和援助基金。当前胜率不足1%。
Frax Finance
这家以frxUSD闻名的DeFi协议计划通过与受联邦监管的美国银行合作发行USDH，方案包括1:1的美国国债Token化支持、完全合规承诺，以及将所有国债收益反哺生态系统。Frax宣称其"回馈社区的程度无人能及"。当前胜率不足1%。
Agora
同日出场的AUSD发行方Agora联合VanEck提出将100%储备净收入投入HYPE回购或援助基金的方案。其团队严厉批评Native Markets依赖Stripe Bridge的方案，警告Stripe自有区块链Tempo可能造成利益冲突。当前胜率不足1%。
其他竞争者
9月10日截止日前，Curve、OpenEden和BitGo三家机构提交了压轴提案。其中Curve以其稳定币池闻名，OpenEden专注现实资产Token化，BitGo则是美国知名加密托管机构。
投票机制详解
本次USDH投票是Hyperliquid首次涉及资产下架之外的重大治理决策。投票将于UTC时间周日10:00-11:00完全在链上进行，验证者权重取决于质押的HYPE代币数量，委托者可随时更改支持对象。提案需获得总质押量三分之二支持方能通过，不过控制约63%代币的Hyperliquid基金会和质押服务商Kinetiq已承诺弃权。
受投票预期影响，HYPE代币价格持续攀升，周五创下57.30美元的历史新高。
