2025年8月5日,美国证券交易委员会(SEC)公司金融部门宣布,某些流动性质押活动及相关代币不构成美国法律规定的证券。
SEC明确流动性质押不构成证券
2025年8月5日SEC发布的官方声明明确指出,特定流动性质押活动不构成证券销售行为。这一决定为参与流动性质押的去中心化金融(DeFi)协议提供了清晰的监管指引。
监管立场重大转变
该公告表明,质押凭证代币无需向SEC注册,除非相关加密资产具备投资合同属性。此次澄清主要由SEC公司金融部门主导。
“本部门认为‘流动性质押活动’...不涉及证券的发售与销售...因此参与流动性质押活动的机构无需根据《证券法》向委员会注册交易...”——SEC公司金融部门官方声明
以太坊流动性质押协议将显著受益
此声明预计将对基于以太坊的流动性质押池产生积极影响,显著提振市场信心。受影响资产包括stETH、rETH和cbETH等。行业讨论中已显现机构参与者加大介入的预期。
潜在市场影响
可能的金融效应包括更多流动性将涌入DeFi流动性质押领域。历史类似监管案例表明,监管明晰化趋势将促进该领域的创新与发展。
新指南区分流动质押与传统模式
此前SEC曾判定某些质押项目属于未注册证券,引发市场担忧。而新指南明确阐释了流动性质押与传统模式的结构性差异。
专家解读市场反应
Kanalcoin专家预测市场将作出积极回应,并加速向去中心化模式转型。他们指出,监管明晰化通常有利于市场稳定,这在加密货币领域历次监管更新后均有体现。

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