超流动DEX交易量蚕食CEX市场份额：数据揭示_新闻

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超流动DEX交易量蚕食CEX市场份额：数据揭示

2025-04-01 05:46:52

Hyperliquid：DeFi领域的崛起之星

Hyperliquid是当前牛市中最引人注目的DeFi成功案例之一。该交易所日交易量已达到40亿美元，成为最大的去中心化（DEX）衍生品平台，占据了近60%的市场份额。尽管与币安期货500亿美元的日均交易量相比仍有较大差距，但其发展趋势表明，它已开始蚕食中心化交易所（CEX）的领地。

Hyperliquid的崛起背后

Hyperliquid于2023年推出，2024年4月推出现货交易后迅速走红。其激进的上市策略和易于使用的链上用户界面吸引了大批新用户。然而，真正的爆发发生在2024年11月，随着其HYPE代币的推出，Hyperliquid的交易量激增。根据Dune的数据，该平台目前拥有超过40万用户，处理了超过500亿笔交易。

虽然Hyperliquid最初是一个高性能的永续期货和现货DEX，但其野心已不止于此。2025年2月18日，随着HyperEVM的推出，该项目已成为一个通用的Layer-1链，能够支持在其基础设施上构建的第三方DeFi应用。正如Hyperliquid创始人之一Jeff Yan所说：“大多数Layer-1项目先构建基础设施，然后希望其他人来构建杀手级应用。Hyperliquid则采取了相反的方法：先打磨一个原生应用，然后扩展为通用基础设施。”如果这一策略奏效，Hyperliquid核心DEX驱动的流动性将自然流入更广泛的生态系统，反之亦然，形成飞轮效应。

Hyperliquid能否成为可持续的CEX替代品？

根据CoinGecko的数据，Hyperliquid目前在衍生品交易所未平仓合约中排名第14位，达到31亿美元。虽然仍落后于币安的220亿美元，但已超过Deribit、Crypto.com、BitMEX或KuCoin等老牌交易所的衍生品部门。这是DEX首次与老牌CEX如此接近地竞争。

此外，随着Hyperliquid在专业交易对上的深入布局，它继续蚕食主要交易所的市场份额。该DEX不仅接受Arbitrum USDC作为抵押品，还支持原生BTC。这使其成为少数能够原生处理BTC包装和解包装的去中心化平台之一，为用户提供了使用BTC进行基于Web3钱包交易的选项。

X用户Skewga.hl指出，Hyperliquid的BTC永续期货交易量份额最近创下历史新高，几乎达到Bybit的50%和币安的21%。Skewga.hl写道：“没有哪个DEX曾如此接近一级CEX的交易量。”

自2024年以来，永续合约作为一种交易工具重新焕发活力。在2021-2022年牛市期间，日均永续合约交易量约为50亿美元。到2025年初，这一数字经常超过150亿美元，其中Hyperliquid占据了近三分之二。DefiLlama的数据显示，虽然dYdX在2023-2024年占据主导地位，但2024年市场格局显著多样化，到2025年，Hyperliquid已领先。

未来展望

尽管近期发生了JELLY代币丑闻，涉及交易所暂停交易并下架了一个被鲸鱼操纵的低市值代币，Hyperliquid仍然是DeFi和DEX交易者中的热门交易所。它尚未吸引机构投资者的资金流动，也未达到顶级CEX的规模。然而，如果其Layer 1生态系统能够吸引开发者，Hyperliquid可能会演变为不仅仅是一个领先的DEX。

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