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99.2%集中度…企业比特币购买，只剩“策略3900万美元”了吗？

2026-02-26 08:39:48
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比特币“企业财务储备购买”趋势集中化，市场热潮迅速消退

比特币企业财务储备购买的资金流几乎全部集中于一家策略公司，一度火热的市场急剧冷却。据统计，上周企业购买的比特币中，超过99%来自该公司。

根据比特币财务储备追踪网站的数据，该公司上周占据了比特币购买量的99.2%。随着比特币价格持续下跌，其他上市公司的储备购买几乎停滞，市场的重心已落在一家企业上。

报道称，该公司上周额外购入了价值约3900万美元的比特币。其总持有量因而增至约71.8万枚比特币，估值约450亿美元。公司领导者被视为知名的“比特币看涨者”。

而市场的其余部分则近乎“蒸发”。虽然追踪网站显示持有比特币作为财务储备的上市公司达193家，但同期除该公司外，仅有三家小型上市公司进行了购买，总额约为30.5万美元，其中两笔交易各低于2万美元。

这种集中度意味着该公司已成为当前企业储备购买趋势中“最后的堡垒”，同时也暴露出市场的脆弱性。报道指出，该公司在机构融资能力和现金储备方面，其他企业难以企及。实际上，该公司的持仓仍处于显著的未实现亏损区间，据报未实现亏损已超过65亿美元。

比特币储备企业是指购买并持有比特币作为资产负债表资产的公司。部分企业的目的是分散外汇及现金类资产，但也有企业结合各种金融手段，将“购买比特币本身”几乎作为核心商业模式。

市场情绪萎缩，小型参与者退出

然而，近期比特币价格调整延长，市场情绪迅速萎缩。报道指出，仅仅一个月前市场氛围还完全不同。一月底，五家储备企业曾在一周内购入1677枚比特币，这些企业地域分布广泛，行业跨度也从比特币挖矿到食品服务。

报道分析，尽管二月初比特币价格回落至6万美元区间时，小型储备企业曾趁“价格低廉”积极买入，但近期这一流动已完全停止。

尤为值得关注的是，即便是通常通过运营生产每周可获得约200至400枚比特币的挖矿企业，上周对储备的贡献也为零。据悉，一家主要挖矿企业已几乎售出其全部持有量。

最终，当前比特币企业储备市场已转变为“一家购买”主导整体趋势的结构。尽管企业财务储备购买仍是一个重要主题，公司金库中持有的比特币总量仍超过110万枚，但价格波动性与融资环境相互影响，导致新购买的基础已明显薄弱。

趋势集中化的市场信号

购买比重99%以上集中于单一企业的市场，主题看似庞大，实则可能更为脆弱。

当企业的融资能力、平均买入成本、未实现亏损区间以及市场流动性变化交织时，“储备购买”可能成为投资机会，但也可能瞬间转化为风险。

此时，需要的不是标题新闻，而是基于数据判断的准则。洞察“谁、以何种结构、能够支撑多久”的能力，将成为在市场中生存到底的武器。

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