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摩根大通：比特币下跌受高成本矿商与策略性抛压影响

2025-12-05 14:08:32

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摩根大通分析比特币价格下跌原因

摩根大通在最新报告中指出，近期比特币价格下跌主要受两大因素影响：一是比特币网络算力及挖矿难度下降，二是加密货币投资策略的相关动态。该公司董事尼古拉奥斯·帕尼吉佐格鲁及其分析团队表示，由于中国境内非法挖矿活动增加及随之而来的挖矿禁令重申、比特币价格下跌以及能源成本上升，全球高成本矿商正逐步退出市场。

生产成本与市场调整

分析师指出，计入电力成本后的比特币生产成本已降至约9万美元，较上月有所下降，但高昂的电力成本仍可能大幅推升生产成本。鉴于比特币价格持续低于生产成本水平，部分矿商的清算潮将不可避免。

策略因素对市场的影响

尽管如此，摩根大通认为相较于矿商活动，投资策略的资产结构及其规避比特币抛售的能力可能对市场产生更深远的影响。当前投资策略仍维持避免出售比特币的立场，预计将成为影响未来市场走势的关键变量。

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今日快讯

加密货币钱包平台Rainbow预告即将发布代币生成活动 Rainbow基金会宣布将于下周初公布代币生成活动具体安排。该基金会将在TGE后持有公司20%的股权，这意味着RNBW代币持有者将间接享有相应权益。基金会表示，此次设计旨在实现代币持有者与股东之间的利益共享机制

Rainbow将于下周初公布TGE日程

Upbit宣布逐步恢复数字资产存取款服务 Upbit将于2025年12月5日起分阶段恢复数字资产存取款业务。本次调整是基于钱包系统检查及安全强化措施的实施，涉及ALGO、FIL、IOST、VET等共21个网络、33种数字资产。平台方提醒，由于原有存款地址已全部失效，用户存款前必须生成新地址，若使用旧地址可能导致存款延迟

Upbit将于12月5日起分阶段恢复数字货币存取款服务用户需重新生成存款地址

火币HTX公布资产储备证明主要资产储备金率均超100% 根据火币HTX于12月5日公布的基于默克尔树的资产储备证明显示，截至2025年12月1日，平台所有主要资产的储备金率均维持在100%以上。其中稳定币USDC的用户持有资产较上月增长近一倍，储备金率持续保持100%。各资产储备情况具体数据显示：BTC(100%)、ETH(101%)、TRX(106%)、USDT(102%)、HTX(100%)、XRP(102%)、DOGE(100%)、SOL(100%)、WLFI(101%)、USDC(100%)。其中BTC与ETH用户资产分别增长约453个BTC和2000个ETH，USDT储备增长超

后起之秀！火币HTX公布12月资产证明：USDC储备翻倍

国内代表性数字资产专业媒体TokenPost正式推出读者活动奖励系统“TPC（TokenPost Coin）”积分，并宣布为新注册用户提供立即赠送8,000 TPC及30张票券的福利。该积分可兑换为Naver Pay积分优惠券，其特点是注册后即可转换为实际商品。近期，媒体行业为吸引读者参与而推出的积分制度日益增多，但一直存在使用渠道有限的争议。TokenPost的TPC可直接兑换为韩国用户最常使用的“Naver Pay积分”，被评价为具备高通用性和实质奖励性。发布亮点：兑换功能本次发布的核心是“兑换所”功能。用户可通过阅读文章、解答测验、参与社区活动等方式累积TPC，再通过兑换所将

토큰post推出"TPC"积分——新用户可获8,000积分福利

贝莱德CEO将比特币定义为"恐慌资产" 据PANews报道，贝莱德首席执行官拉里·芬克在当地时间5日的"DealBook峰会"活动中将比特币定义为"恐慌资产"。芬克指出，随着法币贬值、金融动荡和地缘政治冲突加剧，投资者越来越多地选择比特币。他强调，虽然比特币并非传统的"避险资产"，但在市场混乱时期确实备受关注。比特币ETF规模与风险提示目前贝莱德旗下的比特币ETF(IBIT)管理资产规模约800亿美元，持仓量已突破78万枚。芬克还透露，部分主权财富基金已开始大规模购入比特币。不过他同时提醒，比特币具有较高波动性，不适合杠杆基金投资，短期交易仍需保持谨慎

贝莱德CEO称比特币为市场动荡中的避险资产

核心洞察尽管比特币价格在触及96,100美元附近的真实市场均值支撑位后反弹至92,246美元，但仍有超过25%的流通量处于亏损状态。十一月美国比特币ETF资金流向明确转为负值，尽管月资金动量仍保持86.9亿美元的正增长。当前加密货币已稳定在区分轻度回调与深度熊市的关键阈值之上。在消息面多空交织的背景下，比特币在测试关键支撑位后回升至92,000美元上方，但市场动态与2022年初的下跌趋势愈发相似。虽然币价从84,500美元低点反弹，但需在96,100美元的真实市场均值附近获得支撑，该数值代表了除矿工外所有活跃币的成本基础。供应压力持续存在数据显示，上周仍有超过710万比特币处于未实现

比特币要闻：2022年崩盘模式重现，ETF资金流向转负

关键要点关于英特尔ASTER项目销毁8000万美元的传闻尚未证实；主要信息源缺乏链上证据支撑；目前未发现官方声明或实际财务影响。传闻概述有报道称ASTER团队从回购钱包中销毁了8000万美元，但截至目前尚未发现可验证的证据证实该事件。这一传闻引发了对市场影响的质疑，但由于缺乏确认信息，投资者普遍持谨慎态度。证据缺失所谓事件涉及身份不明的"ASTER团队"，且未发现相关领导层信息。既无链上分析数据也无官方声明能证实此次销毁行为，表明该消息可能存在真实性存疑的问题。市场影响原始数据的缺失对加密货币市场各参与方造成影响，可能误导投资者。在未经证实的情况下，不应讨论流动性或市场供应

英特尔：8千万美元回购传闻未经证实

市场突现逆转：美国以太坊现货ETF单日净流出4150万美元 12月4日，新兴的美国以太坊现货ETF市场遭遇剧烈逆转，单日录得4150万美元净流出。这一急剧变化发生在该基金刚实现净流入的次日，凸显了这种新型投资工具受市场情绪驱动的波动特性。对关注机构加密资产配置动向的投资者而言，这一数据提供了重要的市场现实参照。资金流出背后的动因根据权威数据机构Farside Investors的统计，资金流出并非均匀分布，而是揭示了投资者信心的显著分化。资本流动轨迹勾勒出市场对各类ETF进行选择性风险评估的图景。当多数基金遭遇资金撤离时，一家知名机构却逆势突围，在抛售潮中吸引了可观资金流入。策略分野

警报拉响：美国现货以太坊ETF遭遇4150万美元净流出

XRP市场恐慌情绪升至去年10月以来最高点当前XRP投资者恐慌情绪已达到2023年10月以来的峰值。值得注意的是，去年11月出现相同程度的看跌情绪后，XRP价格在当月实现了22%的强劲反弹——这一规律已引起交易员和分析师的共同关注。历史或会重演链上分析平台Santiment最新市场报告指出，当前由恐慌情绪主导的市场环境与两个月前的反弹前阶段极为相似。当时尽管市场信心低迷，XRP仍成功实现了价格回升。近期XRP价格持续承压引发持有者担忧，但专家认为这种恐慌可能预示着市场转折点。历史数据显示，极端恐慌情绪出现后往往伴随价格反弹，因为这通常意味着抛售压力枯竭，看涨投资者开始入场布局。

XRP市场恐慌情绪升温，或预示反弹在即

XRP市场情绪跌入“恐惧区间”，但历史或预示反弹契机智能分析平台Santiment指出，尽管市场对XRP的社交情绪已跌至“恐惧区间”，但类似情况曾引发代币价格反弹。该平台周四发布数据显示，XRP正经历“自去年十月以来最严重的市场恐惧、不确定性和怀疑情绪”。 “上次出现接近当前水平的恐慌情绪是在11月21日，随后三天内XRP价格立即反弹22%。”报告补充称，“截至目前，类似两周前的机会似乎正在显现。” 价格表现与市场定位过去24小时内XRP下跌4.6%，跌破2.10美元关口，成为市值前十的加密货币中表现最差的代币。当前价格较2025年7月的历史高点下跌42%。 Santiment数据显示，

XRP市场情绪触底，或为反弹前奏：Santiment

Base与Solana实现主网跨链互通由Chainlink CCIP与Coinbase验证节点共同保障的Base-Solana跨链桥已正式上线。用户现可将SOL及SPL代币转入Base生态应用，实现多链流动性共享。Coinbase的Solana战略布局及未来CCIP集成计划预示着更广泛的网络扩展。跨链桥开启Base生态新阶段该跨链桥通过Chainlink跨链互操作协议与Coinbase基础设施提供安全保障。系统采用专属跨链预言机独立验证信息传输，为SOL及SPL代币转移构建更安全的路径。目前该功能已在Zora、Aerodrome、Virtuals、Flaunch和Relay等应用中部署

Base与Solana通过Chainlink和Coinbase共同保障的新跨链桥实现资产互通

CNBC与Kalshi达成预测市场合作 CNBC通过与预测市场平台Kalshi达成一项多年合作协议，正式进军预测市场领域。自2026年起，CNBC将在其电视节目、数字产品及订阅平台中整合Kalshi的事件概率数据。《Squawk Box》《Fast Money》等节目将设置专属滚动行情显示实时预测动态，Kalshi平台则会上线CNBC品牌专区，展示由该媒体策划的市场预测。 Kalshi首席执行官Tarek Mansour将此次合作称为财经报道向“下一代演进”的重要转变。他认为预测市场通过量化未来事件可能性，突破了传统仅呈现现状的报道模式，为受众提供了全新的洞察维度。媒体布局与技术发展 CNB

CNBC与Kalshi合作为观众提供市场预测数据

比特币现货ETF连续两日遭遇巨额净流出美国比特币现货ETF市场再度出现大规模资金撤离。最新数据显示，12月4日单日净流出总额达1.946亿美元，这预示着短期投资者对这些热门基金的态度可能正在转变。持续的资金外流引发了市场对动态变化及其对比特币价格走势影响的深入思考。资金流向数据解读根据权威机构Farside Investors的数据，资金外流呈现普遍性特征。当日没有任何一只比特币现货ETF实现资金净流入。这种一致性趋势表明，抛售压力并非个别基金的特有现象，而是整个市场的集体动向。以下是主要资金流出方明细：贝莱德旗下iShares比特币信托(IBIT)以1.13亿美元流出额位居首位，值

比特币ETF连续两日净流出1.946亿美元市场警讯骤响

核心要点 XRP交易所交易基金连续13日实现资金净流入，累计规模逼近10亿美元大关，周度流入表现超越比特币和以太坊ETF。这一趋势显示机构投资者对受监管XRP敞口的需求持续增长，正在重塑数字资产配置格局，同时显著影响资产流动性与市场动态。机构需求激增自十一月中旬以来，美国现货XRPETF已连续13个交易日呈现资金净流入。累计流入金额约达8.74亿美元，首次逼近十亿美元里程碑。在多家资产管理机构的主导下，这些ETF产品为机构投资者提供了合规的XRP配置渠道。近期XRP资金流入表现明显优于比特币和以太坊，凸显机构资金配置方向的转变。市场影响与战略布局持续的资金流入正在重塑XRP及相关市

XRP ETF连续13日资金净流入

策略公司不会被迫出售比特币持仓，即便股价跌破净资产值 Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，即使公司股价跌破净资产值，也不会被迫出售其大量比特币持仓。他批评相反的说法毫无根据，并指出对自动清算的担忧源于对该公司财务结构和主席Michael Saylor信念的误解。 Hougan强调：“策略公司股价跌破净资产值并不会迫使其出售比特币。如果该公司被迫一次性出售其价值600亿美元的比特币，将对市场造成巨大冲击——这相当于比特币ETF两年的资金流入总量。但考虑到其债务最早2027年到期，且持有足够支付未来数年利息的现金储备，这种情况极不可能发生。” CEO言论引发市场担忧此前策略公司

Bitwise首席投资官：即使MSTR股价跌破净资产，公司也无须抛售比特币

市场环境或将阻碍比特币重现2026年初涨势 21Shares联合创始人Ophelia Snyder指出，当前市场环境将使比特币难以在2026年复制2025年初的价格涨势。"推动当前波动性的因素短期内不太可能完全解决，"Snyder向Cointelegraph表示，"明年1月能否重现涨势将很大程度上取决于整体市场情绪。" 年初资金流入规律 Snyder解释说，每年1月通常会出现比特币交易所交易基金的"资金重新流入"，因为投资者会在年初重新平衡和调整投资组合。下跌趋势并非加密货币特有 Snyder表示，鉴于当前市场积极情绪处于低位，比特币1月表现尚不明朗。比特币曾在1月9日触及109,000

21Shares创始人：比特币难再复制1月飙涨行情，新高或难再现

核心要点意大利证券交易委员会要求虚拟资产服务提供商在2025年12月30日前根据欧盟MiCAR法规注册为加密资产服务提供商。未合规的服务商须在2026年6月前退出市场，投资者可向未经授权的服务商申请资产退款。监管新规推动行业转型意大利证券交易委员会发布通告，要求虚拟资产服务提供商最迟于2025年12月30日提交加密资产服务提供商资质申请。这一监管举措旨在确保MiCAR法规平稳实施，维护市场稳定并加强投资者保护，将对包括ETH和BTC在内的加密货币服务商产生全面影响。合规截止日期明确监管机构提醒在意大利运营的虚拟资产服务提供商，若希望继续开展业务，必须在2025年底前完成资质转换，

意大利证监会为加密服务商设定合规期限

关键要点 Matrixport在24小时内从币安提取了3,805枚比特币。资金转移目的更倾向于托管存储而非即时抛售。此次提现可能预示着战略风险管理调整。机构级资金流动观察据链上数据显示，Matrixport在24小时内从币安提取了价值3.525亿美元的3,805枚比特币，这一举动凸显了加密货币市场显著的机构活动规模。大规模提现通常意味着长期持有策略的实施和交易所库存的减少，可能对市场动态和比特币流动性产生影响。资金流向解析由吴忌寒和约翰·葛共同创立的加密货币金融服务平台Matrixport，此次转移被链上分析机构认定为托管转账而非出售行为。机构级资金流动凸显了战略资产配置的实践模式。M

Matrixport从币安撤出3805枚比特币

楔形形态持续作用在日线图上，HUMA仍处于明确的下降楔形形态之中——这是一种典型的看涨反转形态，通常出现在长期下跌趋势的尾声。价格持续在两条逐渐收敛的下降趋势线之间波动，逐步向楔形尖端压缩。在最近一次从上轨阻力回落时，HUMA虽出现短暂回调，但始终稳固坚守在关键支撑趋势线上方，这充分显示了买盘力量的支撑。 renewed momentum has now pushed the token back toward the resistance zone near $0.02821, with price trading tightly along the wedge ceiling. Th

Huma Finance (HUMA)即将迎来爆发？这一关键看涨形态已露端倪！

关键要点主要事件：XRP市场情绪达到自市场转变以来的最高恐惧水平。加密货币市场防御态势增强。在比特币主导地位上升背景下，XRP表现不佳。 MWX代币动态 MWX代币作为革命性AI市场核心组成部分，服务于全球4亿中小企业。该代币通过促进支付和构建通缩模型，不仅优化交易流程，更成为提升用户参与度和推动生态发展的有力工具。随着MWX代币与市场运营的深度融合，它支持质押、治理投票等多种功能。通过内置代币销毁机制，MWX有效促进稀缺性，在提升价值的同时为其活跃用户社区构建可持续的经济框架。 XRP情绪与市场趋势分析市场分析仪表盘和恐惧贪婪指数最新数据显示，XRP市场前景趋于谨慎。瑞波实验室高层

MWX代币拟于2025年12月登陆BitMart，瑞波币市场情绪陷恐慌深渊

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Rainbow将于下周初公布TGE日程

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Anthropic推出AI面试工具"Interviewer"试点版

Anthropic推出访谈分析AI工具人工智能企业Anthropic近日以试点项目形式，推出一款名为“Anthropic Interviewer”的访谈设计与分析辅助工具，为期一周的测试期已向公众开放。该工具可帮助用户设定研究目标后自动生成问题并执行访谈流程，最终提供结果分析服务。据悉，该产品已完成针对1250名专业人士的前期测试。测试结果揭示行业差异测试数据显示：普通专业人群倾向于将核心业务之外的日常事务交由AI处理；创意领域从业者在保持职业安全警觉的同时，对AI工具采取审慎使用策略；科研人员则普遍将AI视为研究伙伴，广泛应用于论文撰写与代码调试等场景

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参议院加密市场结构法案因DeFi与稳定币争议面临十二月僵局

稳定币收益禁令引发银行业冲突《GENIUS法案》禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息或收益。银行业在立法进程早期已就此限制进行过协商，但禁令措辞的局限性导致传统金融与加密行业利益相关者之间关系紧张。现行文本未涉及非收益类奖励或第三方服务支付的收益。银行业认为这存在监管漏洞，可能削弱其竞争优势，正试图推动在市场结构法案中扩大禁令范围。这一修订尝试引发了对立法范围扩大的担忧——原本旨在规范市场结构的法案可能过度介入稳定币具体细节。银行业在国会的影响力可能促使足够多的参议员否决该法案，或强制进行重大修改。传统金融机构主张任何形式的稳定币收益都会威胁其存款基础，而加密倡导者则强调第三方服务应独立

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2026年，Aster将迈向新征程

2026年上半年发展路线图发布：Aster即将迎来重大升级 Aster在完成全年密集的功能发布和平台整合后，正式公布了2026年上半年发展计划。开发团队表示，2025年主要聚焦于在合并Astherus与ApolloX协议后验证执行能力，并推出重大交易功能升级。新阶段将转向构建一个能与用户共同成长的网络生态，路线图详细规划了基础设施、代币功能和社区拓展等方面的功能发布。基础设施升级计划根据官方社交渠道披露的信息，Aster将于2025年12月推出多项重要更新：隐私交易模式将于12月初上线，支持高杠杆私有交易；随后将推出时间加权平均价格策略订单以优化定价机制。团队同时确认将升级股票永续合约市

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Waymo从"模范司机"沦为"危险驾驶者"…撞猫事故引发争议升级

美国Waymo自动驾驶汽车的安全形象面临挑战曾被视为安全驾驶典范的谷歌旗下Waymo自动驾驶汽车，近期接连出现与人类驾驶员类似的激进操作甚至违规行为，引发监管机构调查，其行驶算法也受到质疑。违规事件频发今年9月，旧金山南部圣布鲁诺一名警员在酒驾执法时，目击Waymo车辆在禁止调头区域违规转向。尽管车辆接收到停车指令，但由于车内无驾驶员，Waymo操作员只能通过扬声器致歉并承诺调查。这一事件暴露出自动驾驶车辆可能存在的交通法规误判或系统缺陷。 10月佐治亚州发生另一起事件：Waymo车辆亮着警示灯驶过停靠的校车。美国国家公路交通安全管理局已就此向Waymo发出质询，核查其暂停运营可能、

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