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ETH空投流程强化加剧社区疲劳，贝莱德推出含质押收益的以太坊ETF首日吸金1亿美元
有预测称，Stratis今日或可购入1,500枚比特币。拉里·芬克表示战争结束后油价可能跌破50美元，而国际清算银行则以数学证明区块链存在结构性缺陷，并提议采用央行统一账本。
Backpack KYC周末重认证截止警告…USDC供应量创新高，韩元稳定币讨论再起
今日KOL社区普遍反映，领取空投正变得越来越困难。有警告迅速传播，要获得Backpack空投需在本周末前完成KYC重新认证，其核心在于，即便已在交易所完成KYC，为领取空投仍需单独重新认证。社区普遍怀念过去像Arbitrum、Aptos那样在代币生成当日即可直接申领的模式。随着Hyperliquid Genesis同意遗漏案例被提及，社区不满再次被点燃——贡献方式相同，却因一项同意而权利被剥夺。
USDC流通量刷新历史最高纪录。社区整理了当前运行良好的板块，包括中心化交易所、现货去中心化交易所、永续合约去中心化交易所、数字银行及支付领域。有观察认为，迪拜场外交易需求可能是推动USDC铸造量增长的因素。
韩国国内，随着DWF Ventures的韩元稳定币报告摘要被分享，“监管是唯一瓶颈”的观点得到扩散。关于Toss正考虑参与发行和流通韩元稳定币的报道也被热议，焦点转向应押注金融科技公司、交易所还是银行联盟。对于币安将上线基于韩国股票ETF（EWY）的永续合约的消息，市场反应认为这将支持24小时多空交易。
拉里·芬克：“战争结束油价或跌破50美元”…华尔街看向恐惧之外
在布伦特原油价格涨至每桶119美元之际，贝莱德首席执行官拉里·芬克提出了截然相反的观点。
芬克认为当前油价飙升更接近短期地缘政治冲击。他分析称，战争结束后，随着伊朗石油生产和出口恢复、霍尔木兹海峡正常化，当前油价中反映的地缘政治溢价可能会迅速缩减。叠加国际能源署决定释放史上最大规模（4亿桶）战略石油储备、人工智能与自动化普及减缓能源需求增长趋势、以及欧佩克+以外产油国可能增产等因素，油价或可跌至每桶50美元以下。
若油价下跌成为现实，部分领域将受益。航空与物流业将因燃料成本下降而改善盈利，消费品公司则能减轻运输和生产成本压力。大型科技公司在数据中心运营成本方面也将受益。然而，能源股股价可能已很大程度上反映了高油价预期。
关联到加密货币市场，油价下跌将减轻通胀压力，为美联储降息创造条件。个人投资者正对恐惧做出反应，而机构投资者则在关注战后的结构性变化。
贝莱德含质押以太坊ETF首日吸金1亿美元…“华尔街将链上收益纳入ETF”
贝莱德推出的包含质押奖励的以太坊ETF自上市首日起便表现强劲。
代码为ETHB的iShares Staking以太坊信托ETF在首日即获得1亿美元的管理资产规模，成交额达1,600万美元。彭博智库分析师评价称，以ETF首日表现衡量，这是一个非常稳健的开端。
如果说现有的现货以太坊ETF专注于价格跟踪，那么ETHB的核心区别在于其结构还能反映通过质押产生的奖励收益。对于机构投资者而言，这意味在价格升值预期之外，增加了具有现金流性质的收益来源。该产品利用与Coinbase Prime共同构建的托管和质押体系。
贝莱德一直将以太坊定位为代币化时代的核心基础设施。摩根大通在其首个代币化货币市场基金中选择了以太坊，高盛则披露持有超10亿美元的以太坊ETF。以太坊金融公司Bitmain追加购买了价值1.2亿美元的以太坊，其当前900亿美元持仓中有600亿美元处于质押状态。渣打银行将以太坊年末目标价设定为4,000美元，而当前以太坊交易价格约为2,096美元。
STRC交易量激增…Stratis今日或可购入1,500枚比特币
Stratis的优先股STRC今日交易量暴增，引发了其可能进行有史以来最大单日比特币购买的猜测。
根据社区仪表板数据，纽约时间上午11点，STRC交易量达270万股，下午1点已超过460万股。有观察称，开盘仅8分钟便成交了120万股。假设仪表板中交易量的40%为Stratis自身买入量并进行推算，估算今日可能已筹集最多可购买1,500枚比特币的资金。
与上周的披露相比，此数据意义重大。Stratis曾向美国证券交易委员会披露，在3月2日至8日的5个交易日内购买了17,994枚比特币。其中通过出售STRC筹集的资金为3.771亿美元，相当于日均买入1,063枚比特币。今日估算的1,500枚比特币可能成为单日历史最高记录。
本周整体资金流也非同寻常。周一1,863枚，周二2,500枚，周三2,568枚，周四截至下午1点超过2,500枚，四个交易日累计预估购买量已超9,500枚比特币。这与去年7月至10月期间未发行任何STRC的情况形成对比。STRC是一种提供年化11.5%股息的100美元准固定优先股，明日为月度股息股东快照日期，也被认为是今日交易集中的背景原因之一。不过，此数值为基于模型的估算，正式确认需等待每周披露。
“BIS啊，锚非船之目的”…央行统一账本的便利与风险
国际清算银行首席经济学家申铉松发布新报告，声称用数学证明了区块链的结构性缺陷。结论与此前一致：央行必须提供信任之锚。
报告的核心逻辑在于去中心化区块链必然走向碎片化：验证者奖励来自手续费，去中心化程度越高手续费越贵，用户则会流向更便宜的链。报告认为，以太坊费用高昂后Solana和Tron的崛起即是证据。
然而，报告执着于深挖区块链碎片化的同时，却对现有金融系统的碎片化保持沉默。国际汇款至今仍需两天，手续费高达百分之几。对阿根廷、土耳其、黎巴嫩民众而言，信任之锚从一开始便不存在。比特币正是源于对央行系统不信任的技术。
BIS提议的央行统一账本，是一个所有交易由单一机构实时记录的系统。中国的数字人民币已在试验这种未来：具有使用期限的货币、仅限特定区域使用的货币、可阻止购买特定商品的货币。设计再精妙，若无法信任运营者，该系统便是危险的。
区块链不完美是事实。央行亦不完美。真正的问题在于，哪个系统的失败更可承受。两个系统相互竞争、制衡的世界，远胜于一个系统吞并另一个的世界。锚，是用于躲避风暴、暂时停泊的工具。我们不会称一艘抛锚停泊的船为“完成品”，那只是一艘被拴住的船。
“这不是黑天鹅，而是预兆中的灰犀牛”…IMF、2022年、现在，三次警告与第四次信号
2022年Luna在一天内暴跌99%时，社区称这是真正的黑天鹅事件。错了。早在数月前，专家们就已警告算法稳定币的结构性脆弱。并非无人知晓，而是无人倾听。
这便是灰犀牛——体型庞大、缓慢靠近，却被我们视而不见的危险。
韩国人已见过三次这头犀牛。1997年国际货币基金组织危机时，在“大马不死”的信念下，已存在外汇储备不足、短期外债激增、经常账户赤字等信号。2022年，那些将美联储放水带来的繁荣误认为自己实力的人们，随着利率飙升，资产从高点暴跌了75%。2025年的景象我们实则早已体验。
如今，第四头犀牛正在奔来。特朗普的关税政策正结构性推高供应链成本。美国2月就业岗位减少数量接近预期的两倍。韩国则出现了生产、消费、投资同时下降的“三重减少”。三者结合，便是滞胀。这意味着美联储难以降息，而2021年造就牛市的流动性供给此次将不会再现。
当下必须做的事情有五件：检查自身投资逻辑的前提条件是否依然成立；将现金比重维持在总资产至少20-30%；降低杠杆；分散投资不应仅限于加密货币内部，而应在资产类别层面进行分散；应关注消费者价格指数、实际利率方向、美联储点阵图、比特币主导率、交易所稳定币比率等宏观指标，而非零散新闻。
历史已警告三次。睁开双眼，是你此刻最强大的投资工具。
读者问答主要回复摘要
问：监管与纳入主流体系长期看对市场增长是否积极？
是积极的，但有条件。明确的监管是机构资金流入的前提。坏监管才是问题，监管本身并非坏事。关键在于监管的具体内容。
问：若BIS逻辑转化为政策，对市场有何影响？
存在悖论。央行控制越强，比特币的抗审查性与去中心化价值就越高。实际上各国政策方向很可能分化，哪个国家营造出加密友好环境将决定下一个周期的格局。
问：在金融基础设施竞争中，韩国的立场如何？
方向是抢先构建韩元稳定币基础设施，并建立不依赖美元支付网络的多层支付基础设施。最佳策略是不单边站队，而是自主构建技术基础设施。
问：特朗普代币现在只是模因币吗？
事实如此。亲加密政策红利正流向比特币ETF、稳定币监管明确化、机构采用扩大等领域。特朗普代币与此趋势无关。
问：依靠代币激励成长的项目可持续吗？
不可持续。由代币激励吸引的用户，在激励消失后会离开。营收应先于代币。存活下来的项目都是实际应用先于代币。
问：如何看待拉里·芬克油价50美元的预测？
逻辑正确，但时机是变量。预测市场显示3月停火概率为3%。芬克的言论意在传递无需对当前油价飙升恐慌的信息，也是提示应从现在开始思考战争结束后的布局。
问：若BIS逻辑政策化，加密行业的现实对策是什么？
有三点：以现有金融系统碎片化的数据作为反驳依据；提出央行数字货币与私人稳定币竞争共存的模式；行业主动建立透明度标准与消费者保护机制。
问：应如何阅读白皮书？能否推荐参考网站？
白皮书应重点看代币经济模型、问题定义、团队信息、技术可行性、与竞争项目的差异化五点。参考网站方面：链上数据看Dune Analytics和Token Terminal；收益指标看DeFi Llama；投资者构成看Crunchbase和Messari；代码活动直接查看GitHub提交历史。
问：民主党对特朗普利益冲突的攻击会影响监管吗？
短期是噪音，中期是变量。若民主党在2026年中期选举夺回众议院，亲加密立法进程可能放缓。但贝莱德、富达、高盛已然入场。政治博弈或可延缓速度，但难以改变方向。
第一季完结及第二季预告
今日一句话总结：
贝莱德通过质押ETF押注以太坊，Stratis今日仍在买入比特币。拉里·芬克看到油价50美元，BIS主张抛下锚点。而灰犀牛已然奔来。
下周关注点：
3月17日澳洲联储，3月18日加拿大央行及美联储公开市场委员会，3月19日日本央行、瑞士国家银行及欧洲央行利率决议。七家央行同周议息。本周市场将成为等待这些结果的一周。
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