黄金之年：比特币的暴涨时代终结了吗？_新闻

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黄金之年：比特币的暴涨时代终结了吗？

2025-10-21 02:54:32

阿联酋阿布扎比 - 2025年10月20日

黄金之年：比特币的爆发式增长时代终结了吗？

自2011年比特币首次出现在这张图表上以来，它可能首次既不会以榜首也不会以垫底的成绩结束这一年，这一反常现象或许暗示着该资产正在走向成熟。从历史数据看，比特币总是处于年度表现的两个极端，要么实现百分之几百甚至几千的暴涨，要么遭遇超过50%的暴跌。

市场格局逆转

然而在2025年，黄金的表现盖过了比特币，年内涨幅接近60%，创下自1979年以来最强劲的涨势。多重因素导致了这种罕见的市场格局逆转：持续通胀、利率下降和美元走弱重新激发了黄金等传统对冲工具的吸引力，而随着加密资产类别扩展和流动性增强，比特币曾经惊人的上涨势头似乎正在趋于平缓。

值得注意的是，这两种资产都参与了更广泛的"货币贬值交易"，但黄金已成为表现最亮眼的资产，这得益于央行购买、零售需求以及全球不确定性下避险资金的涌入。

市场成熟的新阶段

现在的问题是，今年是标志着暂时性的波动，还是长期转变的开始。随着市场成熟，比特币百分比回报率的下降是自然现象，大数定律必然会抑制波动性。但在一个以货币贬值和风险偏好为主题的年份里，黄金的表现优于加密资产，这一事实值得关注。从图表中可以看到，这是自2019年以来所有资产类别首次全线飘红。

这些走势可能预示着投资者正在重新发现有形财富储存方式的价值，或者表明比特币的角色正在从曾经的高波动性资产演变为更成熟的资产。无论如何，黄金与比特币之间的分化凸显了市场动态的变化：这两种资产可能继续作为对冲货币超发的工具，但比特币未必总是无可争议的领跑者。

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