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区块链与互联网众筹：新兴技术的交汇
区块链：信任与透明的新基石
简单来说，比特币和以太坊等区块链技术是一种新型的公共基础设施。这类平台并非万能技术，但它们为许多行业，尤其是传统金融领域，开辟了许多新的可能性。Zenith Ventures的Richard Burton最近精辟地解释道，区块链是“我们可以信任的缓慢且可审计的计算机网络”，并且“适合计算可审计和可信的交易”。
此外，公共区块链还使得创建新型数字资产成为可能，从而为全球、无需许可且无摩擦的商业新途径铺平了道路。因此，基于区块链的“开放金融”浪潮可能会越来越有能力影响甚至打破传统金融的围墙花园，就像互联网在世纪之交成为商业变革者一样。
正如Burton所言，区块链特别适合处理“我们希望缓慢且可审计”的重要事务，如“货币创造、公司治理和合同执行”。这些特性使得区块链在设计和功能上独树一帜，特别适合自动化和简化某些活动。这使得该技术在基于互联网的众筹领域具有巨大的创新潜力，因为众筹恰好涉及区块链擅长的三个方面：资产创造、公司治理和合同执行。
互联网众筹：相对新兴的融资方式
互联网众筹作为一种替代金融形式，进入主流视野的时间相对较短。众筹涉及初创企业、项目或个人通过互联网从许多人那里筹集小额资金，真正开始兴起是在2008年至2010年间，当时首批流行的众筹平台如Kickstarter、GoFundMe和IndieGoGo相继推出。
自那时起，随着新的众筹平台在全球各个领域和细分市场中崛起，该行业迅速扩张。在这段时间里，初创企业通过众筹筹集了数十亿美元，以比传统融资渠道更快、更精简的方式资助其运营。因此，众筹在过去十年中才开始真正崭露头角，这与自2009年比特币推出以来的区块链发展轨迹相似。
在这方面，众筹和区块链领域仍在成熟过程中，并为当前的主流选择提供了“替代方案”。此外，像以太坊这样的智能合约平台可能在解锁全新众筹可能性方面发挥关键作用。
智能合约的潜力
迄今为止，以太坊是目前最受欢迎和使用最广泛的智能合约平台。这是因为以太坊是第一个向公众提供智能合约功能的平台，并且自那以后，该项目的生态系统一直保持着发展势头。
那么，什么是智能合约呢？可以将以太坊这样的平台视为一个去中心化的世界计算机，由许多利益相关者而非单一或少数来源提供动力。这台计算机可用于计算应用程序的功能或数字资产的存在，这些功能由智能合约管理。
简而言之，智能合约是一种自我执行的数字合约。如果满足某些条件，合约将根据其内部逻辑执行，无需人工干预。这种设计允许创建可编程货币和可编程资产，这是金融史上前所未有的创新。此外，智能合约可以成为一种强大的去中介化力量，减少交易中对中间人和过高费用的需求，或者至少帮助中介机构简化和定制交易，因为这些编程的数字合约可以自行执行。
在众筹的背景下，智能合约的可能性似乎是无限的。例如，考虑这样一个场景：一个众筹的房地产项目向投资者发行特殊的数字代币作为证券；为了保持监管合规性，代币的智能合约“白名单”那些通过“了解你的客户”流程的地址，这意味着只有合规的用户才能持有该代币。好处在于，这一假设过程的大部分将由中立的公共基础设施（如以太坊）自动执行。
这些代币随后可以在像Uniswap这样的去中心化交易所（DEX）上以无纸化方式比以往更流动地进行交易，而不会引起监管机构的愤怒，因为只有合规用户（具有完全可审计的交易历史）才能访问代币的流动性。这只是一个假设场景。有了可编程投资，许多可能性都是存在的。
相关地，欧洲众筹协会（ECN）今年早些时候的一份报告发现，区块链和相关创新可能成为众筹行业未来的游戏规则改变者：“区块链和[分布式账本平台]总体上可以通过引入透明度、简化和效率来推动金融服务的变化。这些新技术的关键优势在于它们能够在分布式系统中建立信任，提高实时或近实时交易报告的效率，并支持高弹性。”
弱势区块链项目也转向众筹
互联网众筹仍被视为替代金融，因此它仍然是一个正在建立声誉的新兴行业。区块链领域也处于类似境地，尽管它已经引起了广泛关注，但许多有影响力的人仍然不认真对待它。
尽管如此，许多众筹平台迎合了让新项目更容易筹集资金的需求，而不是通过传统渠道，这一现实使得这些新兴服务成为越来越多的区块链项目的首选融资选择，这些项目希望在不走首次代币发行（ICO）路线的情况下筹集资金——在全球大多数司法管辖区，这条路线的监管负担更重。
例如，2019年11月，人工智能管理的加密货币投资组合Ember Fund宣布计划在众筹平台Republic上筹集高达100万美元。预计未来几年会有更多此类项目出现。
一些众筹平台已经开始关注链上操作
区块链技术与众筹公司的结合不仅仅是理论上的——一些初创公司已经推动这种创新组合付诸实践。例如，考虑Pledgecamp的案例，它自称通过“区块链保护的投资”成为“众筹的未来”。该平台使用智能合约和双代币系统来促进基于区块链的众筹服务。
Pledgecamp团队此前曾表示：“区块链允许世界各地的陌生人在一个可编程的信任框架内进行复杂的金融交易。”可以肯定的是，Pledgecamp可能会成功或失败，但它不会是最后一个直接基于区块链基础设施运营的公司。
ICO和IEO：一种新型的众筹形式
众筹领域的另一个重大发展是ICO的兴起，ICO在跨国范围内运作，因此经常与许多国家的证券规则发生冲突。尽管如此，无论有无规则，像以太坊这样的代币平台都是无需许可的，因此在许多情况下，用户可以首先获得ICO项目，然后再提出问题。在其他情况下，更严格的ICO通过KYC流程进行，排除了不合规的潜在注册者。
无论如何，ICO代表了一种新型的众筹模式——在某些地方合法，在另一些地方非法——它是由其底层基础设施区块链技术实现的。当然，2017年是ICO的繁荣年，而2018年和2019年这一现象有所减少，但这种减少似乎更多是由于生态系统疲劳而非技术可行性的缺乏。事实上，在以太坊上启动任何资产都是微不足道的；更复杂的是处理与传统商业相关的更实际的法律事务。
就最后一点而言，过去一年中出现的一种现象，即“初始交易所发行”或IEO，是为了使ICO更易于接受和可信。ICO和IEO都涉及作为项目众筹筹集一部分的代币销售，关键区别在于IEO直接由加密货币交易所促进。Binance Launchpad今年早些时候对Tron支持的BitTorrent（BTT）代币的推动真正开启了这一趋势，其他主要交易所如Bitfinex、Bittrex和Coinbase也纷纷效仿，探索这一新的众筹实践。
DAO及更新的实验
在区块链和众筹的交叉点上，另一个需要考虑的重要因素是DAO（去中心化自治组织）的出现。到目前为止，我们主要谈论的是围绕主流众筹平台兴起的相对新兴的“众筹”行业。然而，从更广泛的意义上讲，可以说没有比加密经济中围绕DAO的实验更有趣的相关实验了。
那么，它们是什么？去中心化自治组织是一种新型组织，其内部规则由区块链智能合约在链上管理。从这个意义上说，DAO类似于由志同道合的利益相关者组成的社区委员会，他们1）围绕一个或多个共同目标自愿联合，2）使用智能合约无信任地执行参与规则和操作。
从这个意义上说，你可以为任何目的创建一个DAO——例如，你可以设立一个DAO来帮助管理一群朋友之间的定期扑克比赛的资金。但人们确实在争论这些混合物理和数字组织可以是什么和应该是什么，尽管该领域还很年轻，实验还很早期，但两种主要风格的DAO已经崭露头角：营利性风险投资DAO和目标导向的资助DAO。
迄今为止最著名（或者说臭名昭著）的去中心化自治组织被称为The DAO。它被设立为一个众筹的投资者直接风险投资基金，在其巅峰时期价值1.5亿美元。2016年夏天，一名攻击者利用The DAO代码中的漏洞从该基金中抽走了360万以太币（ETH）。
由于以太坊项目还处于早期阶段，该平台的社区领导人团结一致，通过硬分叉来减轻黑客攻击的经济后果，这一举动导致了以太坊与以太坊经典的分裂——那些留在“旧”链上的人成为了ETC阵营。
可以理解的是，这场戏剧性的事件似乎在很大程度上冷却了围绕DAO的创新超过两年。事情似乎在2019年初重新升温，当时SpainkChain联合创始人兼首席执行官Ameen Soleimani推出了MolochDAO，这是一个草根众筹团体，致力于自行资助开源以太坊开发工作。
MolochDAO迅速成为热门，该团体在几个月内为赠款等筹集了第一笔100万美元。该项目，其代码是开源的，因此很容易复制，导致在2019年剩余时间里涌现了大量新的DAO初创公司。其中一个新来者是MetaCartel DAO，它专注于支持和资助“以太坊应用层”上的项目，即dApps。该团体正在准备一个新的衍生组织MetaCartel Ventures DAO，它本质上是营利性和目标导向DAO风格的混合体。
尽管如此，DAO生态系统仍处于早期阶段，但它开启了新型众筹和基金管理可能性。这些组织最终是否会在社会中获得更广泛的关注还有待观察，但至少可以肯定的是，未来会有更多的DAO实验，其中许多将具有众筹元素。
区块链和众筹的法律仍在发展中
在区块链和众筹的交叉点上，另一个需要考虑的因素是，由于这两个领域仍处于萌芽阶段，世界各地的司法管辖区仍在积极应对如何最好地立法这些领域。这种动态使得这两个领域的企业涌向已被证明对其生态系统友好的地区，如硅谷和英国对于众筹平台，德国和新加坡对于区块链项目。
因此，如果其他国家在这些领域的法律现代化方面仍然比上述地方慢，那么预计这些创新中心将在未来对替代金融初创公司变得更加受欢迎。
进一步采用前面临的重大问题
假设主流众筹行业确实继续越来越多地采用区块链技术。在推测这种可能性时，许多有趣的问题浮现在脑海中。首先，应该使用什么平台？几年前，一些人认为智能合约平台的碎片化——即不同的智能合约平台由于不同原因在不同地方和行业变得流行——最终会占上风。然而，迄今为止，我们看到的情况恰恰相反：在全球范围内，最近智能合约领域的绝大多数活动和发展都集中在以太坊，这个占主导地位的智能合约平台上。资源和社区知识也随之丰富。
就目前情况而言，以太坊无疑是希望使用智能合约技术构建的公司的领先公共区块链。当然，以太坊已经是ICO的发源地，但其技术同样可以很容易地被未来的众筹公司使用。
考虑到这一现实，计划使用以太坊的众筹公司将不得不认真考虑一些大局问题，例如如果以太坊经历另一个有争议的硬分叉，如何应对链上资产。一些分析师认为，由于大型DeFi项目，以太坊已经变得“不可分叉”，这提供了一个例子，说明众筹初创公司将面临重大问题，但一路上也有丰富的社区资源可以依靠。
此外，如果众筹与区块链的融合要进一步进入主流，那么围绕用户体验（UX）和资产托管的问题将需要继续得到解决。不过，这些方面已经有所进展。例如，从2020年开始，德国银行将被允许直接托管客户的数字资产，这为银行托管数字众筹投资（如代表房地产或股权的安全代币）铺平了道路。这只是可能使这些资产更广泛采用的潜在改进途径之一。
总的来说，区块链和众筹的交叉点是一个在未来几年需要密切关注的地方，因为它肯定会产生更多值得注意的创新和融合，可能对数百万人的生活产生切实影响。尽管存在许多悬而未决的问题，但很明显，无论是区块链还是众筹都不会很快消失。事实上，情况似乎恰恰相反：这两个领域似乎准备在未来几十年内蓬勃发展。
