最大痛点

如何计算最大痛点价格？

最大痛点价格（Max Pain）是指在期权到期时，导致最多期权持有者遭受财务损失的行权价格。该价格基于未平仓合约的美元价值总和计算。

计算步骤

1）确定实值行权价格：

对于每个看涨和看跌期权，选择股票价格与行权价格差异为实值的合约。

2）计算美元价值：

行权价格与股票价格的差值乘以该行权价格的未平仓合约数。

将看涨期权和看跌期权的美元价值相加。

3）汇总结果：

对所有行权价格重复上述计算。

4）确定最大痛点价格：

选择美元价值总和最高的行权价格。

理论背景

最大痛点理论：认为期权价格趋向于使最多期权无价值到期的行权价格。

期权卖方行为：卖方通过对冲操作推动股价接近有利于自身的收盘价。