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Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr

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加息预期和标普500高估值强化了比特币看跌观点。但这一分析并不支持10K目标。与股票的关联并不能决定BTC的回撤幅度,与2021年的相似性也不能替代定量分析。

Mike McGlone

@mikemcglone11 · 2026-09-13
比特币卖出信号——高估值、美联储加息
这是一种高度波动和投机的数字资产,与股市相关,现在作为数百万加密伴侣的贝塔系数而负担沉重。
过去五年里,比特币的表现大致与标普500指数相符,但作为第一个加密货币,其波动性几乎是后者的3倍。按照风险管理和投资组合的规则来看,这是一个表现不佳的资产。
比特币于2009年大衰退期间推出,一直是风险资产的领头羊,而现在可能正在引领下跌趋势。我的图表突出了三个可能导致加密市场下跌的原因:近期反弹至80,000美元阻力位,一年期联邦基金期货(FF13-FF1)定价为70个基点的加息,以及标普500指数相对于其200周移动平均值的拉伸状态。由于与SPX的高相关性,尤其是在贝塔系数下降时,以及作为首个面临数百万其他竞争者挑战的加密货币的地位,比特币被归类为“股票傀儡”。
比特币可能会向其长期枢轴点10,000美元附近移动,一个简单因素可能导致这一结果——即标普500指数出现持续一段时间的约20%回撤,这在历史上曾发生过。证明该情景错误可能需要加密市场保持差异化强势。
在彭博社这里: {BI COMD}
#Bitcoin #cryptos #stockmarket @BBGIntelligence
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在连续23天处于绿色状态后,Coinbase Advanced的比特币跨交易所流量脉冲转为红色。IFP跌破其90日移动平均线:495K vs 500K。流向衍生品交易所的BTC流减弱,表明投机活动和风险偏好的下降。
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过去24小时,未平仓合约减少了13.6K BTC,而价格基本保持不变。市场去杠杆化,降低了清算连锁反应的风险。
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今日美东时间上午8:30将发布美国8月CPI报告。该报告将显示通胀压力是否在累积,并可能改变市场对美联储利率路径、国债收益率以及比特币和其他风险资产需求的预期。
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今天我们发布对市场状态报告 #1 的后续更新。

比特币是更接近牛市阶段,还是离它更远了?
我们分析了确认过渡所需的 price threshold 和 onchain signals。我们引入了将成为更新的 L1 Weekly Engine 基础的模型。
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早上好。
LTH卖出了98K BTC,但价格目前依然坚挺,市场已经吸收了这部分抛压——这是一个积极信号。
详情见Morning Brief 253 👇
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Liquid Network的白帽攻击者在Blockstream修复Elements漏洞后,已将3,400 BTC(2.68亿美元)返还至联合地址,在流出的3,998 BTC中保留了598.5 BTC(4700万美元)。
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布伦特原油升至每桶97.19美元,接近三个月高位。美国和伊朗对油轮及其他船只的袭击加剧了对霍尔木兹海峡石油运输长期中断的担忧。
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当前市场状况的信息图

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-09-07
这一信号在5月已经让多头失败。现在BTC已实现市值再次上升:在87天的负增长后,30天内上升了93.6亿美元。需要哪些确认才能避免重复5月的情况?Morning Brief #251中的完整分析👇
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今天,我们基于新的统计和机器学习模型推出了一系列额外的市场状态报告。在本期中,我们确定了市场的当前状态,整理了完整的市场状态快照,并定义了未来一周的关键边界。
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在市场坚定收复并站稳52周SMA上方之前,称其为转入看涨格局未免过于天真。
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在过去一个月约10.5万枚BTC等值的净资金流入中,美国现货ETF贡献了约4.28万枚BTC的净流入,占该金额的41%。
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现货需求状况

截至2026年9月3日:

1) apparent demand to issuance 30d: -10.40
2) net age flow 30d sum: -153.8k btc
恶化速度非常快。就在8月29日:

1) apparent demand: +1.16
2) net age flow: +2.1k btc

到8月30日:
1) apparent demand: -3.33
2) net age flow: -58.5k btc

此后直至9月3日,下降趋势持续每天都在继续。
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比特币正处于确认看涨格局的边缘。在过去24小时内,BTC上涨了3.9%,未平仓合约增加了11.2K BTC。市场在过去24小时中的15个小时里建立了多头头寸,但当前的动能主要由期货市场驱动。如果BTC在~$83K上方维持数天,该模型可能会变绿并确认看涨格局。晨间简报 #250 👇
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最近五份Adler AM简报描绘了一幅清晰的画面。加权编辑评分:-53🩸 0看涨 2中性 3看跌。看跌偏见依然牢固。
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比特币资本与流动机制指数已连续六天处于最高水平。在当前市场机制下,该信号之后通常伴随进一步下跌。此时,它是下行风险升高的领先指标。
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纽约联储主席约翰·威廉姆斯称最新的通胀数据“令人鼓舞”,但强调一两个月的数据不足以确认价格压力持续缓解。

他将长期国债收益率上升主要归因于美国经济强劲以及人工智能和数据中心的投资,而非通胀担忧。

威廉姆斯对美联储9月决策未给出明确信号。
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一张信息图,市场概况一览。

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-09-03
稳定币流出的113天周期已经结束。但正净流量在两天内缩减了51%,而所有三个SSR振荡器仍保持在零以上。流动性已稳定。需求的回归尚未得到确认。早间简报 #249 👇
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稳定币流出的113天期已经结束。但两天内正净流量缩水了51%,而所有三个SSR振荡器仍保持在零以上。流动性已稳定。需求的回归尚未得到确认。Morning Brief #249 👇
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当前市场的视觉概览。

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-09-02
贪婪依然极度。情绪指数仍然过热,达到70,但比特币并未以价格上涨来确认这种乐观情绪。恐惧与贪婪指数高于+2σ,而参与者投票仅+0.34σ。这种分歧背后的原因是什么?详见晨间简报#248👇
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两个不同的图表,只有两个词——更多时间。
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当前市场情况 - 可视化分解。

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-08-31
空头已经被烧了。现在多头成了目标。在空头挤压之后,BTC衍生品中的杠杆仍在收缩,但在萎缩的市场中,头寸越来越偏向多头,而持有成本却在上升。如果资金费率持续攀升,未平仓合约开始恢复,市场可能会看到同样壮观的多头挤压。我在《晨间简报》#246中分析了其机制👇
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🚨 WTI 升至每桶 $84 以上,同时 Brent 突破 $89,因某国与另一国之间的紧张局势再次升级。

某国军队在霍尔木兹海峡打击了另一国的两个导弹发射架,据某国官员称,这些发射架正准备部署水雷。这是自7月底以来首次已知的某国对另一国目标的打击。

另一国则对某国在约旦的军事设施进行了打击,再次增加了通过霍尔木兹海峡的石油运输风险。
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Liquid Network的白帽攻击者在Blockstream修复Elements漏洞后,已将3,400 BTC(2.68亿美元)返还至联合地址,在流出的3,998 BTC中保留了598.5 BTC(4700万美元)。
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当前市场动态在一张信息图中。

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-08-28
比特币正在测试SMA365,因为矿工自2月以来首次加大卖出力度。MPI已连续三天保持在零以上,而费用占矿工收入的比例已连续377天低于1%。压力出现在关键的长期阻力位。完整分析见Morning Brief #245👇
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🚨 美联储再次倾向鹰派。Schmid表示当前政策利率还不够紧缩,Hammack称现在是采取行动的时候了。今日焦点是美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔的讲话;他的语气可能影响整个风险资产市场。
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比特币正在测试SMA365,矿工自2月以来首次加大抛售。MPI已连续三天保持在零以上,而费用已连续377天占矿工收入不到1%。压力恰好在关键长期阻力位出现。完整分析见Morning Brief #245👇
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Coinbase Premium 仅保持了两天正值,随后该指数昨日跌回零以下。
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在过去一个月约10.5万枚BTC等值的净资金流入中,美国现货ETF贡献了约4.28万枚BTC的净流入,占该金额的41%。
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在市场坚定收复并站稳52周SMA上方之前,称其为转入看涨格局未免过于天真。
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空头已经烧毁了。现在多头成了瞄准目标。

在空头挤压之后,比特币衍生品中的杠杆仍在收缩,但在那个缩小的市场中,持仓越来越偏向多头,而持有成本也在上升。如果资金费率继续攀升,未平仓合约开始恢复,市场可能会看到同样壮观的多头挤压。

我在早晨简报#246中详细分析了机制👇
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顺便说一下,Coinbase溢价仍然没有变绿。美国现货需求🩸
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在$77K时,激进的卖盘伴随着未平仓合约(OI)的上升。杠杆流量压力已降至-44.9,市场进入空头建仓模式。
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短期持有者正在市场上抛售盈利的币种。

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-08-24
短期持有者恢复盈利,并将代币发送至交易所。流量已超过+25K阈值。抛售压力正在上升。完整分析见晨间简报#241👇
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市场到底发生了什么(信息图)

Axel 💎🙌 Adler Jr

@AxelAdlerJr · 2026-08-27
过去十天,比特币的未实现亏损下降了60%。同时,自7月下旬以来,已实现利润首次超过亏损。当前的亏损主导期持续了26天,而2022-2023年期间为241天。盈亏平衡已转向利润,但利润率几乎为零:比率为1.003。完整分析见晨间简报#244👇
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黄金升至每盎司4,637美元,延续了上周的涨势。此次上涨受到对美国国债和财政可持续性担忧的支撑,此前财政部意外决定扩大长期国债回购规模。此举压低了国债收益率并削弱了美元,重新激活了货币贬值交易,并增加了黄金作为替代价值储存手段的吸引力。
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STHs回到盈利状态,正在将代币发送到交易所。流量已超过+25K阈值。抛售压力正在上升。详细分析见晨间简报#241 👇
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最近五份Adler AM简报描绘了一幅清晰的画面。加权编辑评分:-53🩸 0看涨 2中性 3看跌。看跌偏见依然牢固。
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Mike McGlone

@mikemcglone11 · 2026-09-13
比特币卖出信号——高估值、美联储加息
这是一种高度波动和投机的数字资产,与股市相关,现在作为数百万加密伴侣的贝塔系数而负担沉重。
过去五年里,比特币的表现大致与标普500指数相符,但作为第一个加密货币,其波动性几乎是后者的3倍。按照风险管理和投资组合的规则来看,这是一个表现不佳的资产。
比特币于2009年大衰退期间推出,一直是风险资产的领头羊,而现在可能正在引领下跌趋势。我的图表突出了三个可能导致加密市场下跌的原因:近期反弹至80,000美元阻力位,一年期联邦基金期货(FF13-FF1)定价为70个基点的加息,以及标普500指数相对于其200周移动平均值的拉伸状态。由于与SPX的高相关性,尤其是在贝塔系数下降时,以及作为首个面临数百万其他竞争者挑战的加密货币的地位,比特币被归类为“股票傀儡”。
比特币可能会向其长期枢轴点10,000美元附近移动,一个简单因素可能导致这一结果——即标普500指数出现持续一段时间的约20%回撤,这在历史上曾发生过。证明该情景错误可能需要加密市场保持差异化强势。
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