比特币vs.黄金：谁将赢得圣诞节行情？_文章

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比特币vs.黄金：谁将赢得圣诞节行情？

2025-11-10 17:35:39

随着年底行情临近，市场的焦点再次聚集在两种“避险资产”之间的较量——比特币与黄金。11月以来，黄金价格受美联储降息预期提振稳步上行，而比特币则在波动中艰难寻底。机构资金的流向正在分化：部分传统投资者回归黄金，而加密基金却在低位悄然增持BTC。随着圣诞节行情的脚步临近，投资者普遍在问——今年的“圣诞红”究竟属于数字黄金，还是属于那份历久弥新的实体光芒?

什么是“圣诞节集会”?

圣诞节行情，也称为“圣诞老人行情”，指的是加密货币市场在12月最后几周和1月初往往会上涨的一种周期性模式。

多种因素促成了这一趋势，包括节日期间投资者情绪的改善，以及交易员和机构在年底调整投资组合时进行的再平衡操作。节假日期间流动性降低也会放大价格波动，从而增强上涨势头。圣诞节前后，加密货币投资者的行为通常与一年中的其他时间有所不同。

虽然这种模式最初出现在传统股票市场，但其影响范围已扩展到黄金，最近又扩展到比特币。

每年，随着全球市场在假期期间放缓，投资者都会重新审视“圣诞节行情”这一概念。

黄金和比特币都被视为价值储存手段，但当流动性收紧或市场情绪转变时，它们的表现往往截然不同。随着12月的临近，许多投资者都在争论，究竟是黄金还是比特币更有可能受益于季节性上涨趋势。

是什么让黄金成为经典的价值储存手段?

几个世纪以来，人们一直依靠黄金来抵御通货膨胀，因为通货膨胀会侵蚀法定货币的价值。世界各国的中央银行也持有大量黄金储备，作为其长期货币和储备管理战略的一部分。

受多种因素驱动，黄金通常在每年第四季度出现强劲的季节性需求：

● 节日前夕，中国和印度的珠宝购买情况

● 中央银行储备积累

● 机构年终风险管理和投资组合调整

从历史数据来看，黄金在12月通常不会出现大幅上涨，而是呈现渐进式上涨趋势。在经济衰退担忧或地缘政治紧张时期，黄金的表现往往优于波动性更大的资产。虽然黄金价格会受到宏观经济状况的影响，但它很少像加密货币那样带来剧烈的收益。

是什么让比特币成为一种数字价值储存手段?

自2022年11月比特币价格约为16,000美元以来，其作为“数字黄金”的声誉显著提升。此后，其价格稳步上涨。

比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关，达到103,679美元。此后，比特币多次突破这一水平，并在2025年10月创下略高于125,000美元的峰值估值。

比特币总量上限为2100万枚，且结构去中心化，使其成为对抗货币通胀的理想工具。然而，与黄金不同，比特币通常被视为高风险资产，因为它完全是无形的。当市场情绪高涨时，其价格可能迅速飙升;而在市场不确定时期，价格也可能急剧下跌。

多年来，比特币在第四季度的表现呈现出显著的趋势：

您知道吗?比特币全天候24小时交易，即使在节假日期间，投资者也能立即做出反应。这包括传统市场休市的周末。

推动圣诞节期间股市上涨的宏观因素是什么?

圣诞节期间市场行情的走向很大程度上取决于宏观经济状况。关键因素包括美联储政策、通胀数据和整体市场流动性。

美国联邦储备委员会在2025年10月的会议上将联邦基金利率下调25个基点，新的目标区间设定为3.75%-4.00%。此举符合市场预期，此前美联储在9月份也进行了类似的降息，使借贷成本降至2022年底以来的最低水平。

较低的利率往往会削弱美元，并可能增加投资者对比特币等另类资产的需求。

官方数据显示，2025年9月美国年通胀率升至3.0%，高于8月份的2.9%。不过，核心通胀率略有回落，从3.1%降至3.0%。

通货膨胀高企时期往往会增加投资者对比特币和黄金等另类资产的兴趣。

就流动性而言，比特币的反应往往比传统资产更为剧烈。即使是相对较小的机构资金流入，包括交易所交易基金(ETF)的购买，也能影响短期价格走势。

案例研究：比特币和黄金的表现

历史市场周期凸显了比特币和黄金对经济环境变化的不同反应。这些例子有助于我们了解比特币何时往往优于黄金，以及黄金何时能发挥更可靠的避险作用。

案例研究：比特币大放异彩的时刻

2020年，各国政府纷纷推出大规模货币刺激措施，以应对疫情造成的经济放缓。随着法定货币贬值，投资者转向能够保值的资产。黄金在年初强劲上涨，而比特币则在下半年势头强劲。截至2020年12月，比特币收盘价接近历史高位，约为29,000美元，而黄金则以接近1,900美元的温和涨幅结束了这一年。这个案例研究表明，在流动性充裕和利率较低的时期，比特币的历史表现通常优于黄金等传统价值储存手段。

案例研究：黄金统治的时代

2021年至2022年间，通胀飙升，促使各国央行大幅加息。风险资产普遍下跌，而投机性更强的比特币更是遭受重创。

然而，黄金依然保持韧性，价格在投资者将其视为传统避险资产的过程中出现上涨。这个案例研究表明，在货币紧缩和市场承压时期，黄金往往比比特币更能保值。

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