交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
LUNA美东时间12月11日，纽约南区地方法院在1305号法庭对原Terraform Labs联合创始人Do Kwon进行了量刑听证。听证会上，法官Paul Engelmayer宣布判处Do Kwon 15年监禁。
Do Kwon也成为了继FTX创始人Sam Bankman-Fried、Celsius Network创始人Alex Mashinky之后，又一个遭受重刑判罚的行业知名人士。
Terra的神话与崩塌
由Terraform Labs所开发的算法稳定币项目Terra(项目代币为LUNA，稳定币为UST)曾是上一轮牛市中最亮眼的项目。
算法机制曾是上一轮周期中稳定币创新的大热风口。区别于主流的超额抵押机制，算法稳定币不要求足额抵押，而是会围绕市场供需进行套机设计，进而动态维系币价的“锚定”。以Terra为例，该协议允许市场参与者通过销毁等值的LUNA来铸造UST，或反过来销毁UST兑换为等值的LUNA——当UST需求增加、币价升至1美元以上时，套利空间会驱动市场销毁LUNA去铸造UST，通过溢价获利;反之若UST需求降低、跌至1美元以下，市场则会被驱动着去销毁UST并铸造LUNA，通过折价获利。
这套LUNA与UST之间的“左脚踩右脚”登天之术曾铸造了Terra的增长奇迹。UST流通供应量一度达到187亿美元，大有叫板稳定币之王USDT的趋势;LUNA币价一度逼近120美元，对应市值高达410亿美元，一度跻身加密货币市值排行榜前五。
然而历史已证明，一切没有充足抵押的稳定币机制皆为泡影，常态市场下或许可以阶段性维持运作，但对极端情况的风险抵御却极差。2022年5月，Terra的泡沫终究是破了，在集体性的恐慌情绪之下，Terra的这套算法稳定机制反而造成了其在死亡螺旋中越陷越深。短短几天内，LUNA的数百亿市值以及UST的百亿“价值”蒸发一空。
从宏观角度来看，Terra的崩盘被许多业界人士认为是造成后续市场长时间低迷的核心事件之一。而从微观角度去看，Terra的暴雷曾导致无数投资者遭受了巨额损失，甚至有用户因绝望而最终选择了自杀。
逃亡、藏匿、落网与引渡
Terra崩盘之后，韩国及美国检查官均对Do Kwon提起了指控，罪名包括共谋欺诈、商品欺诈、电信欺诈、证券欺诈、以及合谋进行市场操纵和洗钱。2022年9月，韩国检察官通过全球警察机构国际刑警组织发出红色通缉令，要求世界各地的警察协助逮捕Do Kwon。
虽然Do Kwon仍在社交媒体上活跃，并曾就此回应表示“我没在逃”，但却没人知道Do Kwon的具体位置。直到一年后人们才了解到，Do Kwon其实一直藏匿在塞尔维亚和黑山两地，以躲避国际刑警组织的追捕。
2023年3月23日，Do Kwon与Terraform的首席财务官Han Chang-joon一同试图使用伪造的哥斯达黎加护照从黑山波德戈里察市飞往迪拜，但却在机场被当地警方拘捕。在DoKwon被捕大约两小时前，一名线人告诉了黑山最高警官、内政部长Filip Adžić，称Do Kwon可能在该国。Adžić在向WSJ讲述逮捕过程时表示，线人将Do Kwon的护照详细信息发送到了其电话上，而当他当打电话给边防警察局长时，警察刚刚在机场拘补了Do Kwon。
那名内政部长在打给边防警察局长的电话中表示：“你知道那个人是谁吗?他很有名，而且有超多钱。”
注：Do Kwon被捕现场照片。
Do Kwon被捕之后，先是被单独关押在黑山斯普兹监狱的审前拘留区，之后在2023年6月19日因伪造护照被黑山法院判处4个月监禁。当时，韩国和美国方面均希望从黑山引渡Do Kwon，应美韩当局的要求，黑山高等法院后续又延长了对Do Kwon的拘留时长。
2024年3月，Do Kwon获准离开监狱，但考虑到他仍面临着几个国家提出的刑事指控，黑山高等法院下令没收了他的护照，以防止Do Kwon离境。当时关于Do Kwon的引渡决定仍悬而未决，黑山检察官反对将Do Kwon引渡到韩国，更希望他被送往美国，因为在那里如果他被定罪，可能会面临更长的刑期。
悬念最终在2024年的最后一天揭晓，黑山共和国总理Milojko Spajic当时正式宣布表示，已完成将Do Kwon引渡至美国的手续。
2025年1月2日，Do Kwon首次出现在美国法庭的公众视野中。当日在曼哈顿联邦法院的听证会上，Do Kwon曾拒不认罪，但随着案件后续的推进，Do Kwon已于今年8月就多项罪名指控中的两项罪名(共谋欺诈和电信欺诈)认罪。
最终在12月11日，Paul Engelmayer法官宣读了Do Kwon的服刑命运。
刑期争议
在关于Do Kwon的量刑上，原告检方和被告辩方曾各执一词。
上周四，美国联邦检察官向纽约南区法院法官提交请求，称应判处Do Kwon 12年监禁。
另一边，Do Kwon的辩护团队则请求判处五年监禁，理由是Do Kwon已在黑山服刑，且可能在韩国继续受到起诉。但美国官员辩称，只有长期监禁才能体现欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。
检方就此辩称，只有长期监禁才能体现Do Kwon欺诈的规模，并能阻止类似行为的发生。作为参考，与Terraform崩溃相关的损失超过了SBF的FTX和Alex Mashinky的Celsius及OneCoin的损失总和。SBF将服刑25年，而Mashinsky则已因欺诈罪被判处12年监禁。
注：近些年曾获刑的加密货币代表人士
检方在文件中写道：“Terraform的崩盘引发了一系列危机，席卷了加密货币市场，间接造成了后来的行业寒冬。Do Kwon逃离了这场危机，在藏匿期间，他在采访和推文中含糊其辞，将责任推卸给他人，被抓获后也拒不引渡……Do Kwon的不当行为、犯罪后果以及他对阴谋败露的反应，都足以判处重刑。事实上，仅就犯罪情节而言，就足以支持判处最高刑罚。”
令人意外的是，法官最后做出的量刑甚至超过了检方12年刑期的诉求，Paul Engelmayer法官就此表示，Do Kwon“选择了撒谎”并且“做出了错误的选择”。
一个已落幕时代的潦草收场
从SBF到Do Kwon，那些曾被无数人仰望的名字如今正在以极为潦草的形式收场。
在上一轮牛市叙事中，Terra、FTX等项目曾代表着加密世界最激进、最具野心、也最盲目的扩张力量。它们以技术革新的名义迅速积累庞大的资本与声望，却在监管缺失、风险失控与人性贪婪的多重撕扯中，最终坠入深渊。
但行业的发展并不会因个人的沉沦而停摆。加密市场早已进入新的周期，新的稳定币模式、新的金融原语与更严格的监管要求正重新定义行业的底层秩序。历史会记住Terra曾经的辉煌，但也更会记住它留下的代价——这是所有后来者都必须面对的现实与警示。
