Bankless：本轮加密货币周期忽视了以太坊_文章

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Bankless：本轮加密货币周期忽视了以太坊

2025-12-15 10:38:07

在比特币ETF、Solana生态和各类Meme轮番吸走市场注意力的这一轮周期里，以太坊似乎被集体“冷落”了。Bankless最新观点指出，ETH价格表现和市场讨论度明显落后，但链上数据却讲着另一套故事：以太坊依旧承载着最高的DeFi资金量、稳定币结算规模和开发者活跃度。当资金被短期叙事牵着走时，真正被忽视的，可能正是这个仍在默默支撑加密基础设施的核心网络。

大约两年前，我和Ryan与Chris Burniske通了电话，当时我们刚和他一起录制了一期播客节目。

在加密货币领域，Chris一直是我和Ryan的导师，因为我们俩进入加密货币领域都是为了尝试理解、分类、定义和建模这个本质上未知的行业。

他在电话里说了一些我和Ryan都不想听到的话：“这一轮周期可能直接跳过以太坊。”

最终，事情的确如此发展。抛开关于周期动态和时机的争论不谈，过去几年链上的大部分活动都与以太坊无关，而以太币的价格也反映了这一点。

我想这大概就是比特币持有者在2021年的感受。比特币在NFT热潮中表现出色——它被机构投资者视为对冲货币贬值和政府财政管理不善的工具。但就散户市场青睐的以及链上活跃度而言，比特币却被视为过时的加密货币而被弃之不顾。

在比特币上你什么都做不了，所有的交易活动都集中在以太坊上。在上一轮周期中，以太坊是绝对的明星。

加密货币领域最近的这波发展也重现了同样的模式，只不过这次被忽视的是以太坊，而所有活动都集中在Solana上。值得注意的是，比特币在文化影响力和普及度方面也出现了大幅回升。

尽管以太坊进行了一些亟需的修复，但整体市场情绪始终未能真正恢复到乐观状态——或许只是摆脱了绝望而已。数字资产财库(DAT)在本轮周期中为以太坊带来了一次重大胜利，即便我们现在正承受着它带来的负面影响。

但总而言之……跳过以太坊的周期似乎已经结束了。

尽管以太坊的市场份额和发展势头有所下滑，但它仍是遥遥领先的头号智能合约链。没有任何其他链能对其构成威胁。而且，与其他所有智能合约链不同，只有以太坊拥有与比特币相似的起源故事——完美的首次代币发行(ICO)、混乱的起步阶段，以及以太坊基金会完全没有公司化的运作模式。

以太坊拥有其他任何区块链都无法复制的特性——在高性能智能合约链的海洋中……永远只会有一个以太坊。

为了迎接2026年，拉里·芬克(Larry Fink)关于代币化的经济学家文章为以太坊铺平了道路，使其能够像比特币在经历一轮未涉及比特币的周期结束后那样，迎来文化上的复兴。

我仍然保持谨慎乐观……而且在2026年，以太坊有很多有利因素可能会出现。让我们拭目以待。

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