嘉信理财加密货币配置启示：仓位小，风险高_文章

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嘉信理财加密货币配置启示：仓位小，风险高

2026-04-08 07:24:17

TLDR

美国领先的经纪公司嘉信理财管理着超过12万亿美元的资产，该公司最近概述了两种将加密货币纳入投资组合的方法。该公司强调，虽然没有固定的加密资产配置方法，但投资者应仔细考虑自身的风险承受能力和长期目标。嘉信理财的研究强调了其潜在的分散化益处，但同时也警告，即使对加密资产进行少量配置，也可能显著增加投资组合风险。

基于回报的加密资产投资法

嘉信理财在其白皮书中详细介绍了一种基于回报的加密资产投资方法，该方法植根于预期回报。这种方法研究预期回报、波动性以及与股票和债券等传统资产的相关性。嘉信理财提出，如果投资者预期比特币的年回报率为15%，那么保守型投资组合可能会配置约1%，而更激进的投资组合可能配置高达8.8%。

该公司指出，以太坊由于波动性更高，其配置比例应更小。例如，保守型投资组合可能仅配置0.1%的以太坊，而激进型投资组合可能配置高达2.5%。嘉信理财还强调，如果比特币或以太坊的回报率低于10%，那么即使是风险承受能力较高的投资者，也可能无需进行任何配置。

基于风险的加密资产敞口管理法

嘉信理财还提出了一种基于风险的加密资产配置方法，其焦点从回报转向管理整体投资组合风险。在这种方法中，加密资产敞口由加密货币带来的总组合风险量决定。例如，在保守型投资组合中，1.2%的比特币配置或0.9%的以太坊配置可能占总投资组合风险的10%。

对于中等至激进型的投资组合，嘉信理财建议配置高达4%的比特币和近3%的以太坊，以达到类似的风险水平。嘉信理财解释说，这种基于风险的方法对于那些想了解加密资产如何融入其更广泛资产组合的投资者特别有用。虽然加密资产可能提供分散化好处，但嘉信理财警告，增加敞口会伴随着更高的投资组合集中度风险。

嘉信理财的加密资产敞口选项

随着嘉信理财推出其新的加密资产服务"Schwab Crypto"，它也一直在通过诸如加密相关股票和交易所交易产品等各种产品提供敞口。嘉信理财为有兴趣直接买卖比特币和以太坊的客户推出了等候名单。目前，该经纪公司通过场外信托和期货为符合条件的客户提供加密资产敞口。

尽管嘉信理财在2019年最初曾将加密货币视为"纯粹的投机"，但随着时间的推移，它已经改变了其对数字资产的立场。该公司现在鼓励投资者仔细评估加密资产在其投资组合中可能扮演的角色，同时谨记即使少量配置也伴随的较高风险。

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