比特币，尽管ETF资金流入但抛压加大…突破7.6万美元成关键分水岭_文章

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比特币，尽管ETF资金流入但抛压加大…突破7.6万美元成关键分水岭

2026-04-17 09:22:34

比特币升势面临阻力：机构需求与获利了结压力博弈

比特币价格正尝试突破75000美元关口，尽管机构资金持续流入，但获利抛压迅速增加，为上涨势头带来阻力。分析指出，本轮上涨主要由宏观资金流动推动，而非投机需求。本月以来，美国上市的现货比特币ETF持续吸引资金流入，尤其在中东局势紧张后，单日净流入规模一度达到约24亿美元。这种需求支撑比特币从71000美元区间攀升至超过75000美元的水平。即使在传统金融市场因油价上涨和利率预期波动而动荡之际，以ETF为中心的资产配置需求仍为价格提供了支撑。

然而，随着价格上涨，市场格局也在发生变化。链上数据显示，约76800美元是近期买入者的平均成本线，即“已实现价格”，该水平正成为重要的阻力位。在过去的市场调整阶段，价格接近该区域时常因投资者解套抛售增加而屡屡受阻回落。例如，今年1月的反弹正是在该区域遇阻后，回落至60000美元。

交易所流入激增大额抛压显现

据CryptoQuant数据，当比特币价格处于75000至76000美元区间时，交易所流入量飙升至每小时约11000枚BTC，创下去年12月以来的最高纪录。平均每笔存款规模也达到约2.25枚BTC，为2024年中旬以来的峰值。尤为值得注意的是，大额交易占比从不足总流入量的10%急剧上升至40%以上，表明大型投资者正在上涨过程中显著进行“筹码派发”。

当前市场呈现多空力量对峙的格局。一方面，ETF和宏观环境带来持续的需求，另一方面，现有持有者正趁上涨将筹码释放到市场。分析认为，这实际上形成了长期持有者的抛售筹码向机构需求“转移”的结构。

市场能否顺利承接抛压成关键

问题的核心在于这种“供需转换”能否平稳进行。若新增买入力量不足以强劲承接，上涨动能可能迅速衰减。最终，比特币若要稳固突破75000美元中位区间，必须要有足够强大的需求来消化日益增加的抛售压力。否则，价格存在回撤至本轮上涨起点——70000美元出头的风险。

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