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比特币矿商一季度抛售激增……因盈利能力恶化而急于套现

2026-04-17 15:22:28
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上市比特币矿企一季度抛售量超去年全年

上市比特币矿企在2026年第一季度售出的比特币数量已超过2025年全年抛售总量。随着哈希价格跌破盈亏平衡点,矿企为维持运营正加大力度出售其持有的代币。

数据显示,多家主要上市比特币矿企在第一季度合计出售了超过3.2万枚比特币。这一单季度抛售规模已超过2022年第二季度因市场震荡引发的约2万枚比特币的出售量,创下新纪录。

盈利能力恶化迫使矿企出售资产

矿企大规模抛售的背后是其盈利状况的持续恶化。根据行业指数,目前每单位算力的每日收益已跌破35美元,处于历史低位。这一价格水平尤其接近使用旧型号设备的矿企的盈亏平衡点。当前哈希价格约维持在33美元左右,预计业内约20%的矿企已陷入亏损状态。

同时,挖矿难度也在不断增加。全网算力上升导致竞争加剧,区块奖励减少,加之宏观经济环境的不确定性,共同加剧了矿企的经营压力。为此,矿企不得不更积极地出售持有的比特币,以支付运营成本和电费支出。

矿企比特币储备持续下降

追踪矿企比特币持有量的数据显示,自2023年以来,矿企的比特币储备持续减少。2023年底,矿企持有超过186万枚比特币,而目前已降至约180万枚。尽管挖矿过程中始终存在部分代币出售,但近期低价与高能源成本的双重压力,已迫使矿企将部分原本可能留存的比特币也投入市场变现。

有分析报告指出:“若比特币价格未能出现显著回升,2026年上半年可能还将继续看到高成本运营商的进一步清算。”

企业持续买入形成市场温差

与矿企抛售形成对比的是,采取比特币持有策略的企业仍在持续买入。有机构近期即使在比特币调整阶段也释放了增持信号。部分企业高管也公开分享了其比特币购入记录,并暗示将继续增持。

总体来看,第一季度的抛售纪录反映出比特币挖矿行业的生存压力正在快速增大。而另一方面,将比特币作为企业财务资产配置的需求依然存在,矿企与财务持有企业之间的策略分化未来可能愈加明显。

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