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《澄清法案》今年前景黯淡,TD Cowen警告称

2026-05-27 07:55:11
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随着政治逆风加剧,今年《明确法案》通过立法的可能性持续减弱。TD Cowen华盛顿研究集团董事总经理杰瑞特·塞伯格指出,围绕该法案的政治环境已经恶化,使得其在2025年获得通过的可能性日益渺茫。

参议院进展难掩深层分歧

本月早些时候,参议院银行委员会不顾民主党人和银行业的反对,按党派立场推进了《明确法案》。然而,塞伯格警告称,这一程序性步骤仅仅是将辩论推向了参议院全院层面,并不代表共识的扩大。他将委员会投票描述为党派势头的体现,而非真正的妥协。

主要障碍依然存在,尤其是在引起两党共同批评的利益冲突条款方面。法案中关于数字资产披露和交易限制的措辞仍是争论焦点,立法者们在执行机制上难以达成一致。

政治气候转向不利于加密立法

塞伯格还指出了更广泛的政治动态正在使法案的推进复杂化。近期涉及前总统唐纳德·特朗普及其政府的事件,使得民主党人更难在不显得与其政策议程保持一致的情况下,支持与加密货币相关的立法。他认为,这种党派纠葛正在侵蚀该法案本已有限的跨党派善意。

《明确法案》最初是作为一个为数字资产(包括稳定币和交易平台)提供监管确定性的框架而提出的。支持者认为它将有助于美国在全球加密市场中保持竞争力,而批评者则主张其缺乏足够的消费者保护措施。

对加密行业的影响

对于加密企业和投资者而言,立法进程的停滞意味着监管模糊性将持续存在。在没有清晰的联邦框架的情况下,企业仍需遵循各州零散的规则,并面临美国证券交易委员会和商品期货交易委员会等机构的执法行动。行业观察人士指出,长期的不确定性可能会将创新驱往海外,特别是流向欧盟和新加坡等已颁布全面加密法规的司法管辖区。

《明确法案》的时间表现在看来极不明朗。随着2024年选举周期临近,立法精力预计将进一步缩减,复杂金融法案提交总统签署的窗口期正在收窄。

结论

TD Cowen的评估强化了许多国会内部人士心照不宣的看法:《明确法案》今年不太可能成为法律。虽然该法案并未夭折,但其前进之路狭窄且党派色彩日益浓厚。就目前而言,加密行业必须在缺乏法案名称所承诺的明确性的情况下,继续在不确定的监管环境中前行。

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