SpaceX引爆比特币“新需求”……马斯克或用上市资金加码买入_文章

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SpaceX引爆比特币“新需求”……马斯克或用上市资金加码买入

2026-05-28 11:07:23

SpaceX披露约14亿美元比特币持仓，或成市场新需求引擎

由埃隆·马斯克领导的太空探索企业SpaceX持有约14亿美元比特币的消息首次得到确认，其下月于纳斯达克上市会否为比特币市场带来新的大型需求，正引发市场关注。若上市所获巨额现金进一步转化为比特币增持，SpaceX有望接棒迈克尔·塞勒的MicroStrategy，成为新一代“比特币持仓巨头”。

根据SpaceX于5月20日向美国证券交易委员会提交的S-1注册文件，截至今年3月31日，公司共持有18,712枚比特币。按当时公允价值计算，其价值为12.93亿美元；而按当前比特币约7.6万美元价格估算，持仓市值已升至约14亿美元。

上市后“增持”可能性引关注

市场最为关注的变量在于SpaceX上市后是否会继续购入比特币。公司在S-1文件中将比特币定性为“战略储备资产”，而非常规流动资产。其过去五年持续积累比特币，且未有公开记录证实对外出售，进一步支持了这一解读。

该公司下月IPO募资规模预计在400亿至800亿美元之间，或将成为自2020年沙特阿美以来全球最大规模的上市行动。即便仅将部分募集资金用于购买比特币，亦可能对市场产生显著影响。考虑到当前企业比特币持仓第一的MicroStrategy曾通过购入超过84万枚比特币推动牛市，SpaceX有望成为比特币市场上新的结构性买入力量。

平均购入价约5.3万美元，未实现收益达115%

文件显示，SpaceX比特币持仓的总获取成本约为6.61亿美元。以此计算，其单枚比特币平均购入价约为35,324美元。按当前市价计算，未实现收益约7.6亿美元，收益率约为115%。

这一持仓规模已跻身全球企业比特币持仓前十，远超马斯克旗下的另一公司特斯拉的11,509枚。马斯克直接或间接关联的两家公司合计持有比特币超过3万枚，总市值约23亿美元。

持仓远超链上预测，或存在“静默积累”

此次披露引发关注，主要因实际持仓规模远高于市场此前预测。链上分析机构Arkham Intelligence去年曾推测SpaceX持仓量在6,000枚左右，但S-1文件证实其规模远超该数字。这一差距或源于非公开场外交易及多钱包分散存储等因素。

但需谨慎看待“从未出售”的说法。链上数据显示其持仓量曾有减少迹象，外部出售的可能性难以完全排除。不过根据S-1文件，自2025年底至今年第一季度，其持仓数量保持不变。

公允价值会计的双刃剑效应

会计处理是另一受关注焦点。SpaceX在S-1文件中将比特币列为按公允价值计量的资产负债表资产。这一自2025年起获美国财务会计准则委员会许可的新准则，允许公司将价格上升部分计入损益，提升了企业长期持有的意愿。

然而这也是一把双刃剑。SpaceX比特币的公允价值去年底为16.37亿美元，因比特币价格下跌，至今年3月底降至12.93亿美元。尽管持仓数量未变，但季度内估值缩水超过3亿美元，这意味着上市后SPCX的股东将直接承受比特币价格波动的影响。

企业比特币采用进程加速下的新案例

SpaceX的披露是更大趋势的一部分。截至2025年底，全球约有170至190家上市公司将比特币作为财务资产持有，其总持仓量约占比特币流通总量的5%。自去年3月相关行政命令签署后，企业采用速度进一步加快。

部分社交媒体所称“SpaceX将成为首家万亿美元比特币企业”的说法存在夸张。SpaceX的目标企业估值虽在1.5万亿至2万亿美元之间，但其比特币持仓价值仅为约14亿美元，二者不应混淆。

SPCX上市或成下半年比特币供需关键变量

SpaceX的上市在比特币需求侧蕴含多重变量。作为同时提供太空产业敞口与比特币风险敞口的“混合资产”，它可能吸引部分原通过比特币现货ETF或MicroStrategy获取敞口的机构资金。高达7.6亿美元的未实现收益，也将在IPO定价过程中成为财务健康度的信号之一。

另一方面，市场担心马斯克相关股票特有的波动性与比特币价格波动相结合，可能导致上市初期股价出现剧烈震荡。比特币本月一度跌至74,500美元，创两个月新低，上市时点的价格走势仍存不确定性。

总体而言，SPCX上市不仅是一次太空产业IPO，更可能成为影响2026年下半年比特币市场供需格局的关键事件。下月的上市时间表、发行定价以及上市后是否增持比特币，预计将成为市场核心关注点。

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