摩根斯坦利拟推出现货加密ETF份额实物创设服务
摩根斯坦利正计划允许其财富管理客户出借比特币及其他加密资产,用于现货加密交易所交易产品份额的实物创设。此举或将推动机构投资者更深入参与快速成长的加密ETF市场。
核心要点
该公司宣布与银河数字合作开发一项转介服务,使客户能够直接将持有的加密资产用于现货加密ETP份额的创设。该服务覆盖比特币及财富管理客户持有的其他潜在数字资产。
这一进展源于今年早些时候的监管政策变化——美国证券交易委员会正式批准加密交易所交易产品采用实物创设与赎回机制。该决定为授权参与者和做市商在创设或赎回ETF份额时使用实际加密资产而非现金扫清了障碍。
加密ETF实物转换与现金模式差异
在现金创设模式下,授权参与者向ETF发行人支付美元,发行人随后在公开市场购买标的加密货币。实物创设则跳过这一步骤:参与者将实际的比特币或其他加密资产直接交付给基金以换取新ETF份额。
实物方式能够降低交易成本,并减少大规模ETF资金流入对市场的冲击。由于无需通过中介市场购买,ETF资产净值与标的加密货币价格之间的关联也更为紧密。
摩根斯坦利的新服务在此过程中增加了出借环节。通过该公司持有比特币的客户可出借其资产用于实物ETP份额创设,由银河数字作为操作合作伙伴协助完成转换流程。
对机构加密资产准入的意义
摩根斯坦利财富管理部门管理着数万亿美元客户资产。提供从持有加密资产到ETF份额的直接转换路径,在传统经纪服务与数字资产基础设施之间构建了结构性桥梁。
对机构客户而言,将持有的加密资产以实物形式转换为ETF份额,相比出售加密货币换取现金再单独购买ETF份额,可能带来税务与操作层面的优势。同时该方案使资产保持在摩根斯坦利生态体系内,无需客户将加密资产转移至外部平台。
此举标志着摩根斯坦利在加密领域布局的持续扩展。该公司已逐步为其理财顾问和客户开通现货比特币ETF访问权限,而最新功能进一步将这种准入延伸至支撑ETF市场结构的创设与赎回机制。这一进展与华尔街更广泛的机构基础设施建设相呼应,包括为传统金融参与者量身定制加密结算网络等举措。
与银河数字的合作将传统财富管理巨头与专注数字资产交易及基础设施的加密原生机构相连接。随着包括持有大量比特币头寸的主权实体在内的大型持有者寻求更高效的加密资产配置管理方式,此类跨行业协作正变得越来越普遍。
其他主要券商可能面临开发类似加密ETF实物创设功能的压力。监管机构批准实物流程已消除政策障碍,而摩根斯坦利的公告表明运营基础设施正逐步完善。与此同时,其他司法管辖区对加密相关平台的监管审查持续加强,近期对涉及数字资产活动的预测市场的调查便印证了这一趋势。
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