免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

国会拟立法禁止议员参与加密货币预测市场

2026-06-08 18:57:09

当加密市场在2026年6月初陷入动荡之际，华盛顿一场更为安静但影响深远的博弈正在展开。

美国参议院已禁止议员及其工作人员在预测市场进行交易。众议院议员则希望将针对预测市场的限制纳入一项更广泛的国会股票交易禁令中。立法者能够掌握非公开信息并直接影响这些市场所定价的结果。而预测市场平台Polymarket和Kalshi则支持这些限制，认为此举有助于增强市场信誉。

提案内容为何？

目前推动的并非单一法案，而是一系列处于不同阶段、彼此重叠的努力。其中进展最快的一项已经完成：2026年4月30日，美国参议院一致通过一项规则，立即禁止参议员及其工作人员在Kalshi和Polymarket等预测市场进行交易。在党派分歧严重的参议院能获得一致通过，本身就非同寻常，这表明对立法者在预测市场下注的担忧完全超越了党派界限。

当前的战场在众议院。众议院行政委员会主席布莱恩·斯泰尔正与共和党领导层合作，以使众议院与参议院保持一致。他选择的载体是H.R. 7008法案，该法案将禁止国会议员、其配偶及受抚养人购买个股，并要求立法者在完成交易前至少七天公开披露出售意向。斯泰尔的计划是将针对预测市场的条款附加到这项股票交易禁令中，扩展同样的逻辑：立法者不应在其决策能够影响的市场（从股票到预测合约）上进行交易。

此外，还有数项平行提案显示出担忧的广泛性。《PREDICT法案》将禁止总统、副总统及所有535名国会议员进行预测市场交易。《2026年竞选资金诚信法》则针对使用竞选资金进行预测市场赌博的行为，规定了最高五年监禁的刑事处罚。另一项由参议员提出的两党法案则旨在完全禁止预测市场上市体育博彩和赌场式合约。

为何此时行动？

预测市场已存在多年，一个明显的问题是：为何打击行动在2026年来临？答案在于市场的爆炸性增长、其独特的内幕交易问题，以及一系列使抽象风险变得不容置疑的具体事件。

增长是背景。预测市场在2024年美国大选期间声名鹊起，尤其是Polymarket因比一些传统民调更准确地反映实时政治情绪而受到关注，该领域的交易量此后创下纪录。随着这些市场从小众好奇事物成长为数十亿美元量级、有重金押注政治和政策结果的舞台，谁被允许在其中交易的风险也相应增大。

内幕交易问题使得立法者尤为危险。预测市场对未来事件的概率进行定价，而交易量最大的合约中，很大一部分恰恰是国会议员控制或影响的事情：法案是否通过、政策决定如何、确认结果或监管行动的方向。在许多情况下，立法者在这些市场上交易，就是在对自己工作的结果进行押注，并且能够获取关于可能发生之事的非公开信息。

具体事件则将理论风险转变为可见的丑闻。Kalshi曾暂停并罚款一名美国参议员候选人和两名众议员候选人，因其利用自身竞选活动的政治内幕信息进行交易。更引人注目的是，一名美国陆军特种部队军士长被指控使用机密信息在Polymarket上就美军俘获委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗的任务相关结果进行押注。这些案例让立法者和公众对危险有了切实的认识。

平台的立场：支持禁令

此事中最违反直觉的因素是，Polymarket和Kalshi这两个将失去这些高调用户的平台，并未反对禁令，反而积极支持。理解其原因揭示了该行业对其未来的思考。

当参议院通过禁令时，两家公司都公开表示欢迎。Polymarket表示“全力支持”，指出其规则手册和服务条款早已禁止此类行为，并称将禁令编入法律是“行业向前的一步”。Kalshi联合创始人同样热情，表示Kalshi已主动阻止国会议员交易并执行内幕交易规则。

其战略逻辑很清晰。预测市场正在为主流合法性和监管接纳而战，试图将自己确立为严肃、可信的金融基础设施，而非赌场或操纵工具。它们最大的生存威胁并非失去几百个立法者账户，而是被视为被操纵、内幕人士以牺牲普通参与者为代价获利的地方。一起涉及国会议员的内幕交易丑闻对该行业合法性的损害，远比失去这些客户要大得多。

通过支持禁令，这些平台可以将自己定位为希望市场洁净的负责任参与者，既消除了丑闻风险的源头，又在掌握其未来的监管机构那里赢得了好感。此外，这也有竞争和验证的角度：平台已声称阻止并执行此类行为，法律禁令大多只是将她们声称已做的事情编入法典，成本很低，同时为其带来公关和监管上的胜利。

预测市场如何运作

要理解为何立法者参与如此棘手，需了解这些平台使用的机制，因为正是该机制将内幕信息转化为清晰的获利机会。预测市场本质上是一个合约市场，合约根据特定事件是否发生进行支付。例如，“该法案是否会在年底前通过”的合约可能以40美分交易，反映市场隐含的40%概率；如果法案通过，则结算为1美元，否则为零。

合约价格成为对事件可能性的实时、资金支持的估计，这使得这些市场有其用处。它们将许多参与者的观点（根据每个人愿意承担风险的金额加权）汇总成一个单一的概率，该概率的表现常常优于民调和专家预测。然而，同样的机制使得内幕信息在这些平台上极具价值。

在正常的金融市场中，掌握公司的私人信息有用但是间接的，因为许多因素影响股价。而在预测市场中，合约基于单一、特定的结果支付，因此关于该结果的私人知识几乎可以完美转化为利润。如果你因为控制投票而确知法案将通过，那么一个定价40美分的合约就是一个近乎保证150%回报的机会，没有股票内幕交易中那些复杂的干扰因素。

直接性正是问题所在。预测市场将关于特定结果的具体知识转化为特定的收益，而对于立法和政策结果，没有人比决定这些结果的立法者和官员掌握更具体的知识。这也是为什么立法者问题在结构上不同于《股票法案》所关注的股票交易问题。国会议员利用内幕信息交易股票是在利用信息优势；而国会议员就自身立法的结果交易预测市场，则是在同时利用信息优势和控制优势，因为他们不仅知道将会发生什么，还决定将会发生什么。他们可以先建立头寸，然后采取行动使其获利。

执行与全球性问题

即使针对立法者的禁令顺利通过，其下仍存在两个更棘手的问题：如何执行规则，以及如何处理美国管辖范围之外的预测市场部分。

执行很难，特别是对原生加密平台而言。像Kalshi这样中心化、受监管的场所可以通过“了解你的客户”要求识别用户，并阻止或标记国会议员。但Polymarket在Polygon区块链上运作，是一个更去中心化、加密原生的平台，链上活动的匿名性使得验证特定钱包背后实际控制人身份要困难得多。原则上，决心规避禁令的立法者可以通过与其身份无关的钱包进行交易，而平台可能无法直接察觉。

这就引出了一个令人不安的问题：禁令是否会迫使去中心化预测市场协议实施身份验证？分析师认为，以立法者为重点的法案不太可能直接针对平台，因为其执行机制旨在通过国会道德规范和潜在刑事处罚来约束官员，而非针对交易场所。

全球性层面使问题复杂化。预测市场跨境运营，资金和合约可以流经美国控制之外的司法管辖区。国会一直在辩论是否应对在美国境外运营的预测市场施加额外限制，意识到纯粹的国内规则可以通过离岸或去中心化场所规避。这反映了监管加密货币更广泛的挑战：技术是全球性的、无需许可的，而监管是国家性的、受限于管辖区的。

为Kalshi等美国受监管场所制定的规则，可能只会将活动推向更难触及的平台和结构。禁令在最无足轻重的地方（即那些已经阻止此类行为的、合规的身份验证平台）最可执行，而在最容易蓄意规避的地方（去中心化和离岸场所）最不可执行。这些执行和管辖权上的差距并未削弱禁令的理由，禁令仍是明确的诚信度改进，但它们确实降低了人们对禁令在实践中能实现什么的期望。

更广阔的监管图景

针对立法者的禁令，是一场关于预测市场的更广泛监管清算中最先进的部分。在某种程度上，立法者问题是复杂问题集中较为容易的部分。

更困难的问题关乎市场本身，而非谁在上面交易。预测市场处于尴尬的监管地位：它们使用的期货和商品合约机制受美国商品期货交易委员会的联邦监管，这使得它们能够在全国范围内提供事件合约，绕过了管辖传统体育博彩和赌博的州级监管。这在多个方面造成了紧张。

国会还在辩论是否应对在美国境外运营的预测市场施加额外限制，以及如何处理比中心化场所更难监管的去中心化、加密原生平台。Polymarket自身的监管历史就说明了复杂性。该平台在2022年与CFTC达成和解后，已不对美国用户开放，作为一个加密原生、倾向于去中心化的场所在Polygon区块链上运营，这引发了许多Kalshi这样的中心化交易所不会面临的问题。Kalshi则作为受CFTC监管的指定合约市场运营，完全在美国监管范围之内。

因此，两大领先平台处于不同的监管位置，各项法案对它们的影响也不同。一个特别棘手的问题是，是否有任何立法会迫使去中心化预测市场协议实施身份验证？然而，分析师判断，以立法者为重点的法案不太可能直接针对平台。

政治时机增加了压力。与《清晰法案》和其他加密立法一样，预测市场法案正在与拥挤的国会日程和临近的中期选举赛跑，这缩短了行动窗口。斯泰尔预计众议院可能在今年夏天就股票和预测市场禁令法案进行投票，但管辖预测市场运作方式的更广泛市场结构法案将属于众议院农业或金融服务委员会的职责范围，可能需要更长的时间。

可能的近期结果是，狭隘、受欢迎、两党支持的立法者禁令得以推进，而关于市场基本合法性和范围的更棘手问题则悬而未决，被推入未来的会期。立法者禁令是每个人都能同意的改革，结构性问题的较量才是真正的战场。

这意味着什么？

总而言之，立法者预测市场禁令的重要性，既在于其直接作用，也在于它们预示了预测市场作为一个行业的更广泛轨迹。

其直接作用是堵住了一个明显且无法辩驳的漏洞。允许国会议员在对其自身决策结果定价的预测市场上下注，是一种如此明显的利益冲突，以至于促成了参议院罕见的一致行动。禁令意味着，大约537名最有权势的联邦官员无法将其获取非公开信息的特权渠道以及对结果的直接权力转化为预测市场利润。这是一个真正的诚信度改进，而真实的内幕交易案例也表明它解决的是一个实际问题。

这预示着预测市场已经成为一个足够严肃的金融舞台，值得联邦层面的关注，这对该行业来说是一把双刃剑。一方面，监管是一种合法化形式：被仔细监管的市场是被认真对待的市场。另一方面，立法者禁令是监管浪潮的前沿，其中包含更棘手的问题：关于体育博彩、联邦监管漏洞、去中心化平台，以及这些市场是金融工具还是赌博。这些问题对行业的约束可能远比禁止几百名官员要大得多。

容易的改革正在通过。具有深远影响的改革即将到来。对于任何关注预测市场领域的人，实际的要点是区分立法者禁令与更广泛的监管斗争。立法者禁令受欢迎、获两党支持、得到平台自身支持，并可能以某种形式通过，它们有利于行业的合法性。而关于这些市场可以上市什么、谁可以运营它们、去中心化场所如何融入美国监管范围等更深层的问题，才是行业未来真正被决定的所在。那些斗争才刚刚开始。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

热门币种