Kalshi推出LINK期货产品美国受监管加密货币衍生品市场持续扩张_文章

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Kalshi推出LINK期货产品美国受监管加密货币衍生品市场持续扩张

2026-06-08 23:26:44

Kalshi推出LINK永续期货合约

随着美国受监管的永续期货市场从比特币扩展至主流山寨币，Kalshi近日推出了LINK永续期货产品，进一步丰富了其加密货币衍生品阵容。这一新市场使交易者无需借助境外加密交易所即可对Chainlink进行多头或空头操作。该合约采用现金结算方式，无固定到期日，并通过资金费率机制使其价格与标的市场价格保持联动，旨在追踪单个Chainlink的美元现货价格。

合约设计与监管框架

LINKPERP合约由KalshiEX有限责任公司根据CFTC第40.2(a)条款完成自我认证。作为在CFTC注册的指定合约市场，KalshiEX计划于6月2日收盘后正式上线该合约。这一架构对提升美国加密货币市场准入具有重要意义。长期以来，永续期货一直是境外加密市场中最具深度的交易产品之一，但美国用户通过本土受监管平台进行交易的机会一直有限。Kalshi的LINK市场将又一大型加密资产纳入本土衍生品交易通道。

价格指数与交易机制

LINKPERP合约采用CME CF Chainlink-美元实时指数作为标的价格指数，由CF Benchmarks担任数据源机构。交易支持每周7天、每天24小时连续进行，但可能因交易所临时暂停而中断。每份完整合约代表10,000枚LINK，报价单位为美元/枚。合约包含多头与空头持有者之间的资金费用支付机制，通过定期计算资金费率来降低永续合约价格与Chainlink参考价格之间的偏离。

这种设计沿袭了加密永续合约在境外流行的核心机制：连续交易、无到期日以及基于资金费率的价格锚定。而美国受监管版本还在保证金、清算、市场监控和交易所层级风险控制等方面设置了额外规范。对于Chainlink而言，此次推出正值市场注意力重新转向基础设施采用之际。尽管Chainlink跨链互操作协议的交易量持续增长，且机构合作不断扩展预言机网络在代币化金融中的作用，但LINK仍未能将强劲的网络使用转化为持续的价格突破。

美国永续合约竞争新阶段

Kalshi推出LINK合约之前，已率先推出了美国首款永续期货产品，标志着该公司从预测市场拓展至更广泛的衍生品交易领域。CFTC于五月下旬批准了Kalshi的比特币永续期货合约，首次为美国本土交易所开辟了受监管的比特币永续期货交易路径。这一举措使Kalshi与其他将加密原生交易产品引入受监管或半监管轨道的平台展开更广泛竞争。Polymarket已进入永续期货测试阶段，而Coinbase与Deribit也在布局美国加密衍生品市场准入通道。

LINK成为继比特币后的理想标的资产，源于Chainlink处于基础设施层而非单纯的投机性代币层。近期万事达卡通过Chainlink推进链上加密货币购买的举措，解释了交易者为何关注该资产超越短期价格波动的原因。更多受监管的衍生品准入渠道能够深化该叙事背景下的流动性，特别是在机构需要针对预言机、跨链互操作协议及代币化敞口的对冲工具时。

受监管山寨币永续合约的信号意义

此次推出并未消除永续期货备受争议的风险特质。永续合约可能放大损失，资金费率可能不利于交易者，且在加密货币快速下跌时期，24小时不间断的杠杆交易可能带来危险。不同之处在于，Kalshi正尝试将这类活动纳入美国交易所框架，而非任其主要滞留于境外平台。

这解释了LINKPERP的意义不仅限于Chainlink本身。比特币打开了受监管市场的大门，而山寨币永续合约正在测试美国受监管加密衍生品能否支持更广泛的市场产品线。若能形成充足流动性，交易者或将获得更多针对主流加密资产的国内对冲、投机及基差交易工具。Kalshi的最新举措使Chainlink成为这一转型的早期测试案例。市场如今拥有了受监管的美国LINK永续合约、CFTC注册的交易所架构，这也再次表明加密货币领域最深度的交易产品正日益接近美国市场基础设施。

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