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比特币巨头战略:现金储备是安抚投资者的关键——摩根大通

2026-06-09 01:33:42
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策略公司的命运与比特币价格长期绑定,但其未来似乎日益取决于美元表现——摩根大通分析师如是表示。

随着这家比特币买入企业的旗舰优先股市值突破百亿美元大关,投资者的信心已与其现金储备状况紧密相连。投行周一发布的报告指出,该公司的现金储备近期出现收缩。

分析师在报告中写道:"我们认为,重建公司的美元储备可能是恢复信心、缓解投资者担忧的必要举措。"他们提及一周前策略公司披露的信息称,"市场担心该公司可能出售更多比特币以支付股息。"

尽管联合创始人兼执行主席迈克尔·塞勒早有预示,但策略公司以250万美元出售32枚比特币的决定,仍导致其股价创下2022年11月以来最差单周表现——尽管此次出售数量仅占公司总持仓的极小部分。

此举很大程度上具有象征意义,旨在表明公司将采取一切必要手段确保优先股获得定期派息。数月来,该优先股的年化股息率始终维持在11.5%。

这次出售立即引发市场质疑:策略公司是否会与交易所交易基金共同削弱比特币需求?然而该公司通过购入价值1亿美元的比特币并增加现金余额,回应了上周的股价下跌。与此同时,其持有的533亿美元比特币持仓中,约有107亿美元处于水下状态。

策略公司表示目前已拨备10亿美元用于管理债务和优先股股息,并计划从7月起改为双月派息。分析师指出,此前公司的现金仅能覆盖略超六个月的优先股股息支付。

在通过削减61%现金储备以折价回购债务之前,该公司曾持有高达22.5亿美元的现金缓冲。

雅虎财经数据显示,随着比特币从19个月低点持续回升,策略公司股价日内上涨5%至126美元。该股虽较去年457美元的高点下跌,但自2月初跌至104美元低点以来,年内跌幅已有所收窄。

摩根大通分析师强调了策略公司对整个加密货币市场的重要性,指出"今年迄今为止比特币的大部分需求来自该公司的购买行为",其累计购入171,473枚比特币,价值约109亿美元。

尽管比特币年内下跌27%,分析师仍将市场情绪疲软视为"未来看涨的反向信号"。不过他们强调,积极预期取决于策略公司对股息支付方案的进一步明确,以及美国加密货币立法进程的推进。

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