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比特币面临收益压力,Coinbase需求走弱

2026-06-14 21:47:16
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比特币正面临宏观压力,美国国债收益率攀升导致流动性收紧,风险资产吸引力下降。

长期国债收益率接近4.5%–5%,提供了具有竞争力的回报,限制了资金流入比特币。

负值的Coinbase溢价表明美国机构需求低迷,缺乏强劲的积累动能。

分析师Darkfost和Ali Charts指出,比特币正经历自诞生以来最严峻的宏观环境之一。Darkfost表示,美国国债收益率上升和流动性受限正在对风险资产造成压力;Ali Charts则报告称,Coinbase溢价仍为负值,反映出在当前价格水平上,美国机构投资者的需求疲软。

债券收益率给比特币带来压力

据Darkfost分析,比特币目前面临其历史上最具挑战性的债券市场环境。他指出,尽管政策利率和美元指数此前曾达到更高水平,但市场目前预计年底前再次加息的概率为60%。

因此,资金成本仍然高企,金融市场的流动性状况依然紧张。Darkfost表示,投资者缺乏增持高风险资产(包括加密货币)的信心。

这一背景与比特币承受的压力同步出现。该分析师认为,以往债券收益率上升时,往往伴随着比特币表现疲软和市场动能放缓。

长期利率进入关键区间

深入观察债券市场,Darkfost强调长期国债收益率是一个关键因素。他指出,美国10年期和30年期收益率继续在4.5%至5%之间波动。

该分析师认为,这些水平使市场接近一个转折点。同时,与风险资产相比,政府债券的回报已变得更具竞争力。

随着收益率维持高位,投资者寻求额外风险的动力可能减弱。然而,Darkfost表示,更清晰的经济前景最终可能促使投资者重返债券市场,从而随着时间的推移推动收益率下行。

Coinbase溢价持续处于负值区域

在宏观环境依然严峻的同时,Ali Charts强调了另一个影响比特币的数据点。该分析师指出,Coinbase溢价仍低于零,表明美国机构的现货需求疲软。

这一指标衡量的是Coinbase Pro与全球交易所之间的价格差异。Ali Charts表示,持续的折价表明美国机构投资者要么在场外观望,要么在当前水平上减持头寸。

值得注意的是,该分析师补充说,此前Coinbase溢价的回升往往伴随着机构重新开始积累。然而,目前该指标仍处于负值区域,比特币正与充满挑战的宏观背景作斗争。

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