Ledn联合创始人：比特币抵押贷款市场规模5-10年内或达1万亿美元_文章

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Ledn联合创始人：比特币抵押贷款市场规模5-10年内或达1万亿美元

2026-06-16 22:47:28

Ledn联合创始人：比特币抵押贷款市场有望在5-10年内达到1万亿美元规模

加密货币借贷平台Ledn的联合创始人毛里西奥·迪·巴托洛梅奥表示，比特币抵押贷款市场未来五到十年内有望扩展至1万亿美元规模。他在接受采访时指出，要实现这一目标，仅靠单一企业的努力远远不够，而机构资本的注入是关键缺失环节。

架起比特币借贷与传统金融的桥梁

巴托洛梅奥勾勒出一条发展路径：将比特币抵押贷款打包成债券，并与规模达数万亿美元的资产支持证券（ABS）市场对接。他解释称，养老基金和大学捐赠基金等机构投资者通常要求投资标的是标准化且获得评级的产品。目前处理抵押贷款和汽车贷款等数万亿美元资产的ABS市场，可为比特币贷款的大规模扩张提供所需的基础设施。

Ledn近期发行了一只债券，巴托洛梅奥将其描述为概念验证。他指出，要对机构投资者具有吸引力，此类工具的规模至少需达到2亿美元，并需获得权威机构的信用评级。Ledn发行的这只债券是首个获得标普全球评级的比特币债务产品，这标志着该领域的一座里程碑。

信用评级为何至关重要

获得投资级评级是大型机构资金配置的关键准入门槛。与直接提供资产价格敞口的比特币ETF不同，评级债务产品提供与比特币贷款挂钩的固定收益回报。这开辟了独特的资金流入渠道，能够吸引那些需要可预测收益率和独立风险评估的投资者。

标普的评级可能标志着传统金融对加密信用产品看法的转变。尽管目前市场规模尚小，但评级机构的参与以及ABS式证券化的潜力，可能会加速这一领域的采用进程。

对更广泛的加密借贷市场意味着什么

如果比特币抵押贷款市场达到1万亿美元，将代表着数字资产与传统金融体系的一次重大融合。目前，多数加密货币借贷通过中心化平台或去中心化协议进行，机构参与有限。经过评级和证券化处理的产品的发展可能改变这一现状，为加密经济与传统资本市场搭建桥梁。

不过挑战依然存在。比特币作为抵押品的波动性、各司法管辖区监管的不确定性，以及稳健托管和清算机制的需求，都是机构将审慎权衡的因素。巴托洛梅奥承认，五到十年的预估时间表反映了基础设施、监管和市场信心成熟所需的时间周期。

结论

Ledn联合创始人的预测凸显了一种日益增长的信念：比特币抵押贷款可以从一种小众服务发展为一种重要的资产类别。其实现路径在于复制传统金融的结构——信用评级、证券化和机构级产品——同时根据数字资产的独特性进行调整。市场能否达到1万亿美元，将取决于监管的明确性、市场稳定性，以及像Ledn这样的公司在机构投资者中建立信任的能力。

常见问题解答

问：什么是比特币抵押贷款？
答：比特币抵押贷款允许借款人以持有的比特币作为抵押品，获得现金或稳定币贷款。借款人保留比特币的所有权，但必须维持特定的贷款价值比，以避免被平仓。

问：为什么信用评级对比特币相关债券如此重要？
答：标普全球等机构的信用评级提供了对债券风险的独立评估，这是包括养老基金和捐赠基金在内的许多机构投资者配置资金的前提条件。

问：ABS市场与比特币借贷有何关联？
答：资产支持证券（ABS）市场涉及将贷款（如抵押贷款或汽车贷款）打包成债券出售给投资者。将此模式应用于比特币抵押贷款，可以为市场的大幅增长提供所需的规模和流动性。

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