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比特币交易所供应量骤降至256万枚,创2020年以来最大降幅

2026-06-17 00:49:37
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比特币交易所供应量骤降至256万枚,创2020年以来最大降幅

比特币(BTC)的交易所流量余额已降至256万枚。根据Alphractal的最新分析,这是自2020年以来最低的水平之一。这引发了新一轮的积累猜测,但可能还有另一股重要力量在起作用。

交易所供应量快速萎缩

该指标衡量的是比特币在交易所之间随时间累积的净流量。当流入交易所的比特币数量超过提取数量时,该指标上升,这可能表明抛售压力增大;而当更多比特币从交易平台转移到自我托管或交易所外存储时,该指标下降,这通常与积累行为相关。

这一指标反映的是比特币在交易所长期持有的余额,而非短期市场活动。此前,2020年初的高峰期间该指标曾达到约315万枚,随后在2022年中期市场动荡中——即Luna崩盘和FTX危机之后——降至约260万枚,当时投资者纷纷从交易所撤资。后来在2024年末至2025年初的牛市周期中,随着流入量再次增加,该指标又回升至300万枚以上。

然而,在过去12个月里,该指标从约300万枚持续下降至当前的256万枚。据估算,这一降幅约为44万枚。Alphractal将2025年至2026年期间的这一下跌描述为数据集中最急剧的回撤之一。

对这一趋势有两种可能的解读。一种观点认为,持续的交易所资金外流指向长期持有行为,因为该指标此前出现紧缩阶段后,往往伴随着价格回升。另一种解读是,比特币可能只是转移到了其他托管结构中,例如ETF、机构金库或场外交易柜台,而这些结构并未反映在同样的链上数据中。

Strategy再次买入

这一趋势出现之际,机构对比特币的积累仍在持续扩大。例如,Strategy公司继续将比特币纳入其企业储备。这家由Michael Saylor领导的商业智能公司以约1亿美元的价格购入了1587枚比特币。至此,其比特币总持有量已增至846,842枚,按当前价格计算价值近560亿美元。

此前,Strategy进行了近四年来的首次比特币出售,这一举动曾引发整个加密货币市场的震荡。

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