免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

迈克尔·塞勒力推“比特币优先”框架，Strategy扩大比特币储备

2026-06-17 01:18:26
收藏

比特币交易价格接近10.6万美元，塞勒提出基于比特币的金融新框架

周二，比特币交易价格接近106,000美元，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）提出了一套基于比特币的金融新框架。这位Strategy董事长将比特币置于五层资产结构的核心。与此同时，该公司继续通过额外购买扩大其比特币储备。

该框架保持比特币不变，将金融产品置于该资产之上。因此，塞勒拒绝了质押模型和基于协议的收益机制。相反，他推广使用比特币作为抵押品和储备资本的资本市场产品。

比特币仍是数字资产栈的基石

塞勒将框架组织为五层，以比特币作为数字资本为起点。比特币之上依次是数字信贷、数字货币、数字收益和数字股权。因此，该结构在不改变比特币核心设计的情况下，将不同金融功能分离开来。

该模型将比特币视为支持其他金融工具的储备资产。信贷和股权产品则提供不同的风险和回报特征。因此，用户可以在不改变比特币本身的情况下选择不同的风险敞口水平。

该提案还将比特币的波动性视为一种特征而非弱点。根据该框架，波动性为结构化金融产品创造了机会。与此同时，比特币仍然保持稀缺性、中立性，并且不依赖于额外的发行机制。

数字信贷产品成为核心

在塞勒的结构中，数字信贷构成了比特币之上的第一层。这些工具以比特币持仓作为抵押品，同时在资本结构中分配不同的风险。因此，信贷产品的表现可能不同于直接持有比特币。

Strategy的优先股产品就是这种方法的例子。在这种安排中，股权吸收了更多的价格波动，而信贷产品则追求更稳定的表现。然而，市场状况、流动性和需求仍然会影响结果。

塞勒还强调，信贷产品并不保持固定的波动性特征。它们的表现会根据金融状况和资本市场活动而变化。因此，该结构是在重新分配风险，而非完全消除风险。

讨论还涉及Strategy的储备指标。该公司使用考虑债务和优先股义务的衡量标准。因此，股东在考虑优先偿付权后，可以评估比特币的风险敞口。

Strategy在测试模型的同时扩大比特币持仓

Strategy仍然是比特币最大的公开公司持有者。该公司近期以约1亿美元收购了1,587枚比特币。因此，总持仓量增至846,842枚比特币。

此次收购之前，一次涉及32枚比特币的出售曾引发关注。那笔交易引发了人们对比特币出售如何符合Strategy储备策略的疑问。尽管如此，塞勒坚持认为，偶尔的出售可以支持更广泛的资本管理目标。

该框架试图通过结构化产品在比特币与传统金融之间架起桥梁。数字货币产品可以将比特币支持的信贷与现金等价物和政府证券相结合。因此，该模型旨在提供稳定性、流动性和收益，同时保留比特币作为底层资本基础的角色。

更广泛的争论现在聚焦于比特币支持的信贷结构能否在不同市场环境中保持稳定表现。支持者将该模式视为通向更广泛金融采用的路径。与此同时，批评者继续强调债务义务、优先股股息承诺，以及比特币价格剧烈波动可能给整体结构带来的压力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

热门币种

更多
最新文章
自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
SVG Image
新闻
搜索相关最新新闻
社区
搜索相关最新动态
币种