日本贷款机构CRYL推出比特币抵押贷款，最高额度可达…_文章

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日本贷款机构CRYL推出比特币抵押贷款，最高额度可达…

2026-07-11 06:36:30

CRYL为何推出比特币抵押贷款？

日本贷款机构CRYL推出了最高10亿日元（约合620万美元）的比特币抵押贷款，为个人和企业提供了一种无需出售比特币即可获得法定货币的途径。该产品允许借款人获得6200至620万美元的贷款，年利率为3.5%至7%。贷款期限为一年，抵押率在40%至60%之间。借款人可将资金用于缴税、企业融资和购房等支出。

此次推出为日本规模尚小的加密资产抵押融资市场增添了一个受监管的选择。对于长期持有比特币的投资者而言，该产品提供了一条无需立即出售资产即可获得流动性的渠道。这对于那些需要现金应对短期债务、同时又希望继续持有比特币以获取价格波动的借款人来说，意义重大。CRYL将此项服务定位为持有或出售加密资产之外的第三种选择。

其实际吸引力显而易见：比特币持有者可以在保留比特币所有权的同时，将其部分价值转换为日元流动性。但代价也同样明显：借款人仍需承担抵押品风险，需通过审核，且面临到期还款压力集中的偿还结构。

CRYL与日本现有产品相比如何？

CRYL并非日本首家提供加密资产抵押贷款的公司。由大和证券集团与Credit Saison合资成立的Fintertech于2020年推出了类似服务，目前接受比特币或以太坊作为抵押。Fintertech官网显示，其个人和企业贷款的年利率为4%至8%，抵押率为50%，最低贷款额为500万日元（约合3.1万美元），最高贷款额度约为300万美元。

CRYL的产品在两个方面有所不同：它提供了更高的贷款上限和更低的贷款门槛，从而扩大了市场两端的覆盖范围。同时，其抵押品仅限于比特币，而Fintertech则接受比特币或以太坊。这种更窄的抵押品范围可能使CRYL的风险管理更为简单。比特币是规模最大、流动性最强的加密资产，其市场深度使得抵押品估值和清算程序比多资产模型更为直接。但这同时也限制了该产品对其他数字资产持有者的吸引力。

投资者视角

CRYL的推出表明，日本的比特币抵押贷款正从一项小众服务向更具竞争力的信贷类别转变。关键变化不仅在于更高的贷款额度，更在于尝试将比特币抵押品用于缴税、企业融资及与房产相关的流动性需求。

借款人面临的主要风险有哪些？

该服务为比特币持有者提供了流动性，但并未消除市场风险。借款人需接受审核，且多数贷款采用一次性还本付息结构，即本金和利息在一年后到期。如果借款人的现金流与贷款期限不匹配，这种结构可能带来再融资或还款压力。这也意味着用户需要为一次性还款做准备，而非逐步摊销。

抵押率是另一个关键因素。由于贷款抵押率设定在40%至60%之间，借款人无法获得其比特币全部市场价值的现金。这一缓冲机制保护了贷款机构免受价格波动的影响，但也反映出加密资产抵押贷款相较于传统抵押贷款更为保守的结构。如果比特币在贷款期间大幅下跌，根据贷款条款，借款人可能面临追加抵押品或清算的风险。对于使用该产品缴税或购房的个人而言，这一风险可能相当大，因为借入的日元可能已被花掉，而抵押品仍暴露在市场波动之中。

这对日本数字资产市场意味着什么？

日本的加密市场一直受到审慎监管、持牌交易所活动以及向机构产品逐步推进的影响。比特币抵押贷款符合这一大趋势，它将数字资产引入传统金融应用场景，且无需直接出售代币。

Fintertech的增长表明，分销渠道可能成为关键因素。2025年10月，大和证券开始在日本各地的分行向客户介绍Fintertech的数字资产抵押贷款。这使加密资产抵押贷款通过一家大型证券集团获得了渠道，而不再局限于加密原生平台。

其他公司正在研究比特币抵押品的更复杂用途。Metaplanet证券、日元稳定币发行方JPYC以及代币化基础设施提供商Progmat已宣布开展研究，探索将比特币用作数字公司债券及其他区块链信用工具的抵押品或信用增级。目前尚未确定发行，该计划仍处于研究阶段。

对比之下，差异显而易见。CRYL和Fintertech目前提供的是直接贷款产品，而Metaplanet主导的研究则指向比特币抵押品支持代币化信用市场的可能下一阶段。如果该模式取得进展，比特币可能成为更广泛信用结构的一部分，而不仅仅是零售或企业的借贷工具。

就目前而言，CRYL的推出扩大了日本比特币持有者的选择范围，并提高了加密资产抵押贷款的竞争门槛。这一市场虽小，但方向已明确：受监管的贷款机构正在测试比特币能否在日本金融体系中不仅作为投资资产，更作为抵押品发挥作用。

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