韩国企业选择数字资产角色，市场静待最终规则_文章

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韩国企业选择数字资产角色，市场静待最终规则

2026-07-22 05:05:06

摘要

韩国机构在规则最终确定之前，正在选择结算、托管或发行角色。KB金融完成了韩元支持的稳定币试点，涵盖发行和汇款。韩亚和三星共同向韩国顶级交易所Upbit投资了10.8亿美元。Circle将本地韩元网络与美元稳定币连接起来，以满足跨境结算需求。韩国企业正在展示在市场规则尚未完善时，可以做出哪些数字资产决策。银行、超级应用、交易所和公司正在最终规则落地之前，通过试点、合作伙伴和基础设施进行推进。机构面临的问题已不再是等待，而是在结算、发行、托管、分销或跨境资金管理中选择一个角色。

机构从等待转向选择角色

韩国的《数字资产基本法》在多次延迟后仍未完成。该法案预计将为交易所制定所有权规则，为稳定币制定发行框架。监管机构之间的分歧进一步拖慢了起草进程。韩国央行倾向于银行主导的发行模式，而金融服务委员会则主张更开放的结构。这种分歧冻结了某些交易，包括Naver收购一家主要交易所运营商的计划。尽管存在不确定性，机构并未停滞不前。Circle在X平台上的一篇帖子中直接指出了这一转变，描述了韩国各机构如何在最终规则落地之前，通过试点、合作伙伴和基础设施进行推进。帖子中写道：“韩国企业正在展示在市场规则尚未完善时，可以做出哪些数字资产决策。银行、超级应用、交易所和公司正在最终规则落地之前，通过试点、合作伙伴和基础设施进行推进。机构面临的问题是……”——Circle（@circle），2026年7月21日。该公司概述了结算、发行、托管、分销和跨境资金管理这五种机构正在选择的路径。在这些角色中进行选择已成为韩国机构面临的实际决策。那些尽早确定自身角色的公司可以立即着手构建。而那些仍在等待立法的公司，则可能面临日后起步较弱的局面。

银行和企业提前选择赛道

KB金融完成了韩元支持的稳定币试点，涵盖发行、商户支付和汇款。该试点展示了银行在一次试验中测试多个角色。韩亚金融则选择了不同的路径，以6.7亿美元收购了Upbit的股份。三星随后向同一交易所投资了4.08亿美元。这两项举措使大型机构进入了加密基础设施的托管和分销层。Kakao选择了发行角色，围绕其自身的韩元计价代币组建了一个银行联盟。Toss正在数千万用户中测试类似的稳定币。现代汽车则选择了以资金管理为重点的角色，展示了稳定币在内部转账中的应用。这家汽车制造商在没有等待结算规则的情况下，在全球子公司之间转移资金。这些例子表明，机构并非在决定是否参与，而是在选择适合自身业务的市场层级。银行倾向于结算和托管，而企业则专注于资金管理功能。

互操作性决定各机构的未来路径

Circle的分析根据机构选择的角色不同，对互操作性的定义也有所不同。银行将国内韩元工具与全球美元稳定币连接起来，用于跨境结算。这使得银行能够为贸易公司和企业处理汇款。资本市场公司根据修订后的《资本市场法》条款，面临2027年的最后期限。这些公司预计将在国内和国际网络之间转移代币化证券。发行、分销和清算代币化资产均属于这一类别。企业财务主管通过稳定币避免了银行截止时间和假期延迟。周五将美元从首尔汇出，目前意味着要争分夺秒地赶在有限的时间窗口内完成。稳定币结算则完全消除了这一限制，无论银行营业时间如何。a16z crypto的SungMo Park将韩国的情况置于更广泛的全球背景中。Park指出，韩国代表了第一个真正的考验，即出口驱动型经济体如何在保持货币相关性的同时采用数字资产。他将韩国的做法描述为构建可信的韩元网络，并与现有的美元流动性渠道相连接，并称这将成为其他市场研究的模板。每种机构类型都根据其选择的角色，明确了自身的互操作性需求。Circle提供本地韩元网络与受监管的美元稳定币之间的连接基础设施。该公司计划于7月23日在首尔举行的Current Seoul活动中，集结韩国高级运营商。

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